Een margin call is een melding van een broker, exchange of handelsplatform waarin een trader of belegger wordt verzocht extra middelen of onderpand toe te voegen aan hun account. Dit gebeurt wanneer het eigen vermogen in een leveraged account onder het door het platform vereiste minimumniveau daalt, bekend als de onderhoudsmarge. Simpel gezegd betekent een margin call dat de verliezen op een leveraged positie zo groot zijn geworden dat het account niet meer aan de risicovoorwaarden voldoet.
Margin calls bestaan om handelsplatformen te beschermen tegen verliezen die groter kunnen zijn dan het beschikbare saldo in een account. Ze zijn een essentieel risicobeheersingsmechanisme op markten waar hefboomwerking mogelijk is, waaronder aandelen, futures, CFD’s en crypto-derivaten.
Hoe Margin Trading Werkt
Margin trading stelt investeerders in staat om posities te openen met geleend geld, waarbij het eigen kapitaal als onderpand dient. Dit vergroot de koopkracht, maar vergroot ook het verliesrisico. Om dit risico te beheersen, hanteren platforms margin-regels die bepalend zijn voor de minimale hoeveelheid eigen vermogen die moet worden aangehouden.
Er zijn twee belangrijke margin-concepten:
- Initiële marge: het bedrag dat vereist is om een leveraged positie te openen
- Onderhoudsmarge: het minimale eigen vermogen om de positie open te houden
Als het eigen vermogen van het account onder de onderhoudsmarge daalt, wordt een margin call getriggerd.
Het Begrip Account Equity
Eigen vermogen (equity) is het deel van een account dat daadwerkelijk van de trader is na aftrek van geleend geld of niet-gerealiseerde verliezen.
In een vereenvoudigde marginstructuur:
- Marktwaarde is de huidige waarde van openstaande posities
- Lening of geleend kapitaal vertegenwoordigt de gebruikte hefboom
- Eigen vermogen = marktwaarde minus geleend geld
Een margin call ontstaat wanneer de equity-ratio (eigen vermogen gedeeld door marktwaarde) onder het vereiste onderhoudsniveau komt dat door de broker of exchange is vastgesteld.
Voorbeeld van een Margin Call
Aannames
- Onderhoudsmargevereiste: 25%
- U investeert met margin om aandelen ter waarde van $10.000 te kopen
- U gebruikt $5.000 eigen geld en leent $5.000 van de broker
Stap 1: Initiële Positie
- Marktwaarde van effecten: $10.000
- Lening van broker: $5.000
- Uw eigen vermogen = $10.000 − $5.000 = $5.000
- Equity-ratio = $5.000 ÷ $10.000 = 50%
Geen probleem, dit ligt ruim boven de onderhoudsvereiste van 25%.
Stap 2: Markt Daling
Stel nu dat de marktwaarde van uw effecten daalt tot $6.000.
- Marktwaarde: $6.000
- Lening van broker: $5.000
- Uw eigen vermogen = $6.000 − $5.000 = $1.000
- Equity-ratio = $1.000 ÷ $6.000 ≈ 16,7%
Dit ligt onder de vereiste onderhoudsmarge van 25%.
Stap 3: Margin Call Getriggerd
Omdat uw equity-ratio onder het onderhoudsniveau is gedaald, geeft de broker een margin call af. U moet extra geld of effecten toevoegen om de equity-ratio weer minimaal op 25% te brengen.
Stap 4: Hoeveel Moet U Toevoegen?
Om aan de 25%-vereiste op een positie van $6.000 te voldoen:
- Vereist eigen vermogen = 25% × $6.000 = $1.500
- Huidig eigen vermogen = $1.000
- Margin call-bedrag = $500
U moet $500 storten (of een deel van de positie verkopen) om liquidatie te voorkomen.
Wat Triggert een Margin Call
Margin calls worden meestal veroorzaakt door ongunstige marktbewegingen, maar er zijn meerdere factoren die kunnen bijdragen.
Veelvoorkomende aanleidingen zijn:
- Prijsdalingen in leveraged posities die het eigen vermogen van een account verminderen
- Toegenomen volatiliteit, waardoor marginvereisten stijgen
- Strengere interne marginregels, waarbij brokers hogere eisen stellen dan de wettelijke minimumeisen
- Geconcentreerde posities die het risico vergroten
Margin calls kunnen plotseling optreden, vooral in periodes van snelle of volatiele marktomstandigheden.
Wat Gebeurt Er bij een Margin Call
Bij een margin call verlangt het platform directe actie om het account weer in overeenstemming te brengen. De trader krijgt meestal beperkte tijd, maar sommige platforms kunnen direct handelen.
Typische reacties zijn:
- Storten van extra geld
- Toevoegen van geschikte effecten of crypto als onderpand
- Posities verkleinen of sluiten om marginvereiste te verminderen
Als niet aan de margin call wordt voldaan, kan de broker of exchange posities liquideren zonder verdere waarschuwing. Deze gedwongen liquidatie voorkomt dat het saldo negatief wordt.
Voorbeeld van een Margin Call in de Praktijk
Stel dat een belegger effecten van $10.000 koopt met $5.000 eigen geld en $5.000 geleend via margin. Het initiële eigen vermogen is dan 50%. Als de waarde van de effecten daalt, neemt het eigen vermogen sneller af omdat het geleende bedrag gelijk blijft.
Zodra het eigen vermogen onder de onderhoudsmarge komt, vaak rond 25% of hoger afhankelijk van de broker, volgt een margin call. De belegger moet dan geld toevoegen of de positie verkleinen om weer aan de vereiste equity te voldoen.
Margin Calls bij Futures en Derivaten
Margin calls bij futures en derivaten werken anders dan bij marginleningen op aandelen. In plaats van geld te lenen, storten traders margin als prestatiegarantie.
Belangrijke kenmerken zijn:
- Posities worden dagelijks of continu tegen marktwaarde geherwaardeerd (mark-to-market)
- Verliezen worden in real time van de marginbalans afgetrokken
- Onder de onderhoudsmarge zakt, wordt een margin call uitgevoerd
Als er niet tijdig extra geld wordt bijgestort, kunnen posities worden verkleind of geliquideerd door het platform.
Margin Calls bij Crypto Trading
In leveraged crypto trading zijn margin calls vaak nauw verbonden met liquidatiegrenzen. Platforms houden marginratio’s bij op basis van onderpandwaarde en niet-gerealiseerd resultaat.
Als verliezen de margin onder de vereiste onderhoudsmarge brengen:
- Traders kunnen waarschuwingen of margin alerts ontvangen
- Bij uitblijvende actie volgt automatische liquidatie
Omdat cryptomarkten snel bewegen, kunnen margin calls en liquidaties sneller plaatsvinden dan op traditionele markten.
Kunnen Margin Calls Worden Uitgesteld?
In de meeste gevallen moet aan margin calls direct worden voldaan. Sommige brokers geven een korte reactietijd, maar marginovereenkomsten geven platforms meestal het recht om direct te liquideren. Traders moeten nooit aannemen dat extra tijd zal worden toegestaan.
Risico’s Verbonden aan Margin Calls
Handelen met margin vergroot het risico aanzienlijk. Verliezen worden berekend over de volledige positie, niet alleen over het gestorte kapitaal. In extreme gevallen kunnen traders meer verliezen dan hun oorspronkelijke inleg.
Belangrijkste risico’s zijn:
- Gedwongen liquidatie bij marktdalingen
- Verkoop van activa tegen ongunstige prijzen
- Vergroting van verliezen door leverage
- Minder controle over het moment van positiebeheer
Hoe Traders Margin Call Risico Beperken
Hoewel margin calls niet volledig uit te sluiten zijn, beperken traders het risico vaak door hogere equity-buffers aan te houden en het account continu te monitoren.
Veelvoorkomende risicobeheersingsmaatregelen zijn:
- Extra liquide middelen aanhouden op margin-accounts
- Overmatig gebruik van leverage vermijden
- Stop-loss-orders gebruiken om verliezen te beperken
- Posities diversifiëren voor minder concentratierisico
- Margin-niveaus regelmatig controleren
Leverage Risico Beheren
Een margin call is een beschermingsmechanisme van brokers en handelsplatforms om leverage risico te managen. Het vindt plaats als het eigen vermogen onder het vereiste niveau komt, wat aangeeft dat een positie te ver tegen de trader is bewogen. Hoewel margin trading het potentieel rendement vergroot, worden verliezen ook versneld en versterkt.
Begrijpen hoe margin calls werken, wat ze triggert en hoe platforms reageren, is essentieel voor iedereen die met leverage werkt op financiële of cryptomarkten.
