Dies ist eine Übersetzung des ursprünglichen englischen Artikels.
Singapur, Singapur, 21. Oktober 2025, Chainwire
Pendle treibt die Tokenisierung von Erträgen im Bereich der dezentralen Finanzen (DeFi) voran und führt Mechanismen ein, die mit etablierten Finanzprinzipien übereinstimmen. Da der globale Anleihemarkt voraussichtlich 198,58 Billionen Dollar bis 2030 erreichen wird, hebt Pendles Ansatz eine potenzielle Verbindung zwischen traditionellen Finanzinstrumenten und dezentralen Systemen hervor.
In dieser Woche enthüllte Pendle einen wichtigen Meilenstein: Das Protokoll hat 69,8 Milliarden Dollar an festen Erträgen untergebracht und über 6 Milliarden Dollar an Total Value Locked (TVL) erleichtert und sich so als eine der nachhaltigsten Real-World-Asset (RWA)-Anwendungen im DeFi-Bereich etabliert. Diese Ankündigung kommt, während Pendle seine Fähigkeiten erweitert, indem es USDe-Ertragsmärkte in Zusammenarbeit mit Ethena integriert und tokenisierten Zugang zu festen Erträgen in einer kryptonativen, transparenten Umgebung ermöglicht.
„Wir bauen eine Welt, in der feste Einkommen programmierbar und genehmigungsfrei sind“, erklärte Pendle in einem aktuellen Beitrag. „Mit der Integration der USDe-Ertragsmärkte und dem Aufbau der Festzins-Schicht für RWAs legen wir das Fundament, damit Institutionen DeFi-native feste Einnahmen in großem Umfang nutzen können.”
Potenzial des Anleihemarktes
Pendles Arbeit zielt auf einen der größten Sektoren der globalen Finanzen ab: den Anleihemarkt, der 2024 mit 145,26 Billionen Dollar bewertet wird und voraussichtlich bis 2030 fast 200 Billionen Dollar erreichen wird, mit einem jährlichen Wachstumszuwachs von 5,3 %.
Der globale nichthaushaltliche Schuldenmarkt – eng verbunden mit festen Einkünften durch Emissionen von Unternehmens- und Staatsanleihen – hat zum ersten Quartal 2025 150 Billionen Dollar überschritten. Dieser massive und komplexe Markt wird traditionell von Akteuren wie JPMorgan Chase, Goldman Sachs, BlackRock, Fidelity Investments und The Vanguard Group dominiert.
Trotz seines Umfangs sieht sich der Anleihesektor weiterhin Herausforderungen in Bezug auf begrenzte Transparenz, Zugangsbarrieren für kleinere Teilnehmer und Abhängigkeiten von Intermediären gegenüber. Pendles Ansatz zielt darauf ab, ein transparenteres und effizienteres Modell durch tokenisierte und dezentrale Anleiheinstrumente einzuführen.
Pendles unterschiedlicher Ansatz
Pendle ermöglicht es, ertragsbringende Vermögenswerte in zwei Komponenten zu unterteilen: Principal Tokens (PT) und Yield Tokens (YT). Diese Struktur erlaubt es, stabile Erträge in einer dezentralen Umgebung zu programmieren und zu handeln, was ein Schlüsselelement des traditionellen Anleihemarktes widerspiegelt.
Durch die Integration mit verschiedenen DeFi-Protokollen hat Pendle seine Kapazitäten für feste Erträge ausgeweitet. Durch die Entwicklung von Festzinsertragsmärkten für Stablecoins und reale Vermögenswerte (RWAs).
Diese Entwicklungen haben zunehmendes Interesse von sowohl Einzel- als auch institutionellen Nutzern angezogen. Mit mehr als 69,8 Milliarden Dollar an festen Erträgen und über 6 Milliarden Dollar an Total Value Locked (TVL) über Ethereum und andere Netzwerke hat sich Pendle als führendes Protokoll im Bereich der dezentralen Anleihelösungen etabliert.
Eine neue finanzielle Grenze
Die Tokenisierung des Anleihemarktes hat wichtige Auswirkungen auf die globale Finanzwelt. Traditionelle Anleihen, obwohl etabliert und zuverlässig, stehen oft vor Einschränkungen hinsichtlich Zugänglichkeit und Abwicklungseffizienz. Im Gegensatz dazu führt tokenisierte Festverzinslichkeit Funktionen ein wie:
- Kontinuierliche Liquidität und Handel
- Globale Zugänglichkeit
- Bruchteilseigentum mit niedrigeren Teilnahmeanforderungen
- Interoperabilität innerhalb von dezentralen Finanzsystemen (DeFi)
Da das institutionelle Engagement für digitale Vermögenswerte zunimmt, tragen Plattformen wie Pendle zur Entwicklung der Infrastruktur bei, die traditionelle Finanzen mit DeFi verbindet. Die Einbeziehung von Festzinstrumenten bietet größere Vorhersehbarkeit und unterstützt das Risikomanagement – beides wesentliche Überlegungen für institutionelle Marktteilnehmer.
Zum Zeitpunkt der Erstellung erreichen die auf Stablecoins basierenden festen Erträge über Pendle bis zu etwa 20%, im Vergleich zu etwa 12% für CCC-bewertete hochriskante Unternehmensanleihen. Das kontinuierliche Wachstum von Pendle und die Rekorde von Ertragsabwicklungen zeigen die operationale Stabilität seiner Festzinsinfrastruktur und bieten ein alternatives Modell für Exponierung gegenüber festverzinslichen Anlagen innerhalb dezentraler Märkte.
Ausblick
Pendles Arbeit ist mehr als nur eine weitere DeFi-Innovation – sie bietet ein Rahmenwerk, das einen breiteren Zugang zu Kapital über traditionelle und dezentrale Märkte ermöglichen könnte. Während das globale Finanzsystem schrittweise digitalisiert wird, könnte die Fusion von Anleihemärkten und Krypto-Infrastruktur neu definieren, wie Wert gespeichert, übertragen und gewachsen wird.
Wenn Pendle seinen aktuellen Kurs beibehält, könnte es die Integration des 140 Billionen Dollar-Anleihemarktes mit digitalen Vermögenswerten erleichtern und zur Weiterentwicklung von festverzinslichen Produkten innerhalb des dezentralen Ökosystems beitragen.
Pendle hat kürzlich auch Boros angekündigt, ein innovatives Produkt, das den Handel mit Finanzierungsraten von Börsen ermöglicht und eine zukünftige Sicht auf Raten in DeFi erlaubt.
Über Pendle
Pendle ist die weltweit größte Kryptowährungs-Ertrags-Handelsplattform, die die Tokenisierung und den Handel zukünftiger Erträge ermöglicht. Pendle erleichtert Strategien zur Spekulation auf Festzinsen und Erträge in einer genehmigungsfreien und zusammensetzbaren Umgebung. Das Protokoll unterstützt reale Vermögenswerte, synthetische Dollar und eine breite Palette DeFi-nativer Möglichkeiten.
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