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Wichtigste Erkenntnisse Klassische Stablecoins wie USDT und USDC verdienen mit ihren Reserven Milliarden an Zinsen, doch der Emittent behält nahezu alles davon: Der Inhaber erhält lediglich einen digitalen Dollar, der keinerlei Ertrag abwirft. Eine neue Generation renditetragender Stablecoins ist durch reale, produktive Vermögenswerte wie Gold und tokenisierte Treasuries besichert und leitet echte Rendite über Staking- oder Belohnungsstrukturen an die Inhaber weiter. Das Modell ist ausgefeilter und zugleich fragiler: Die Rendite stammt aus Strategien, die sich verengen oder ins Negative drehen können, und das US-Recht untersagt Emittenten mittlerweile, Zinsen direkt auszuzahlen, was sorgfältig konstruierte Umwege erzwingt. In diesem Artikel Ein 300-Milliarden-Dollar-Markt beginnt, für die Inhaber zu arbeiten Das Problem klassischer Stablecoins Das neue Modell: echte Besicherung, echte Rendite Fallstudie: thUSD und der Gold-Carry-Trade Fallstudie: fUSD und das regulierte Belohnungsmodell Wie sich das von Rebasing- und Treasury-Token unterscheidet Die Chancen und die realen Risiken Wird Rendite zur Grundvoraussetzung?