Was ist ein Short Squeeze?

Ein Short Squeeze ist ein plötzlicher und starker Preisanstieg eines Vermögenswerts, der nicht nur durch organische Nachfrage entsteht, sondern dadurch, dass Händler, die auf fallende Kurse gewettet haben, gezwungen werden, diesen rasch zurückzukaufen, um wachsende Verluste zu vermeiden. An den Kryptomärkten können Short Squeezes aufgrund von hoher Hebelwirkung und schnelllebigem Handel zu extremen Kursbewegungen führen, manchmal innerhalb von Minuten.

Einfach ausgedrückt: Wenn zu viele Marktteilnehmer auf fallende Kurse einer Coin (sog. Shorting) setzen und der Preis stattdessen steigt, sind sie gezwungen, ihre Positionen zu schließen und zurückzukaufen. Dieses eilige Kaufen treibt den Preis weiter nach oben, was weitere Eindeckungen auslöst und so eine Rückkopplungsspirale steigender Kurse schafft. Das ist der Squeeze.

Wie Leerverkäufe einen Squeeze vorbereiten

Um einen Squeeze zu verstehen, ist es wichtig zu wissen, wie Leerverkäufe funktionieren:

1. Trader leihen sich einen Vermögenswert (z. B. BTC oder ETH) und verkaufen ihn sofort.
2. Sie hoffen auf einen Kursrückgang, um ihn später günstiger zurückzukaufen.
3. Die Differenz ist ihr Gewinn, aber nur wenn der Kurs wirklich fällt.
4. Steigt der Kurs hingegen, machen sie Verluste und müssen eventuell zum höheren Preis zurückkaufen.
5. Dieses erzwungene Zurückkaufen treibt einen Short Squeeze an.

Im Kryptobereich erfolgt Short Selling häufig über Derivate wie Perpetual Futures, mit denen Trader Hebel einsetzen können. Steigt dann der Kurs schnell genug, kommt es zu Liquidationen – also automatischen Schließungen von Short-Positionen wegen fehlender Margin –, die große Kauforders auslösen und damit den Preis stark ansteigen lassen.

Schlüssel-Faktoren für einen Crypto Short Squeeze

Mehrere Bedingungen machen Short Squeezes im Kryptomarkt wahrscheinlicher:

• Hohes Short Interest: Viele Trader setzen auf fallende Kurse des Assets.
• Hebeleinsatz: Die meisten Shorts im Krypto-Bereich sind gehebelt, wodurch Liquidationen verstärkt werden.
• Geringe Liquidität: Wenige Verkäufer führen dazu, dass schon kleine Käufe starke Kursbewegungen bewirken können.
• Plötzliche Auslöser: Nachrichten, Listings, große Käufe (Whales) oder Social-Media-Hypes.
• Dünne Orderbücher: Besonders bei Altcoins verbreitet, so dass schon wenig Kapital schnelle Kursanstiege ermöglicht.

Historische Beispiele für Short Squeezes

1. Bitcoin – Juni 2020 (BitMEX)

Im Juni 2020 stieg Bitcoin sprunghaft an, als bei BitMEX innerhalb einer Sitzung Short-Positionen im Wert von 133 Millionen US-Dollar liquidiert wurden. Die anschließende Kurserholung löste massive Rückkäufe aus und trieb BTC innerhalb von Minuten nach oben.

3. CEL Token – Juli 2022

Trotz des Insolvenzantrags von Celsius Network stieg der CEL Token innerhalb weniger Wochen von unter 1 US-Dollar auf über 4 US-Dollar. Eine von der Community koordinierte “#CelShortSqueeze”-Kampagne auf Twitter führte gezielte Käufe durch, um Short-Positionen zu liquidieren und so schnelle Kurssteigerungen zu erzwingen.

4. Altcoin-Rallyes – April 2025

Während marktwidriger Rallyes verzeichneten Analysten über 300 Millionen US-Dollar an Short-Liquidationen bei Altcoins wie SOL, AVAX und ADA. Die Squeezes verlängerten die Kursanstiege weit über normale technische Marken hinaus.

5. Volkswagen (2008)

In einem der bekanntesten Short Squeezes stieg die VW-Aktie über 1.000 € an, nachdem der Anteil von Porsche einen Mangel an handelbaren Aktien offenbarte. Kurzzeitig war VW damit das börsenschwerste Unternehmen der Welt.

7. Herbalife vs. Bill Ackman (2012–2018)

Investor Bill Ackman setzte mit einer Milliarde Dollar Short-Position auf den Untergang von Herbalife – vergeblich. Nach Jahren starker Gegenkräfte und steigender Kurse war er gezwungen, die Position mit hohen Verlusten aufzudecken.

Was macht Short Squeezes riskant?

Short Squeezes wirken oft faszinierend durch ihre explosionsartigen Kursbewegungen. Sie sind aber – insbesondere im Krypto-Bereich – extrem riskant aufgrund von:

• Starker Volatilität: Die Kurse können genauso schnell wieder fallen, wie sie gestiegen sind.
• Hebelrisiko: Bereits kleine Kursbewegungen können überhebelte Trader auslöschen.
• Falsche Signale: Nicht jeder Preisanstieg ist ein nachhaltiger Trendwechsel, oft ist er nur temporär.

Während ein Squeeze Inhaber oder frühe Käufer begünstigen kann, steigen viele Trader zu spät ein und erleiden Verluste, sobald sich der Kurs beruhigt.

Wie erkennt man einen möglichen Short Squeeze?

Erfahrene Trader achten auf Hinweise, dass ein Short Squeeze bevorstehen könnte:

• Ungewöhnlich hohes Short Interest oder Funding Rates.
• Plötzliche bullishe Bewegung nach längerem Abwärtstrend.
• Zunehmende Liquidationsdaten auf Plattformen wie Coinglass oder CryptoQuant.
• Aktivitäten großer Konten („Whales“), die in großem Umfang kaufen.
• Trendende Hashtags oder koordinierte Pump-Versuche in sozialen Medien.

Sollte man Short Squeezes handeln?

Für die meisten Trader ist es sinnvoller, Short Squeezes zu beobachten als ihnen nachzujagen. Zwar winken schnelle Gewinne, doch das Timing ist schwierig und ein später Einstieg kann teuer sein.

Bist du jedoch bereits im squeeze-betroffenen Asset investiert, kann es ein guter Moment sein, Gewinne zu realisieren. Short Squeezes sind meist keine nachhaltigen Bewegungen – es sei denn, sie werden von echten Fundamentaldaten getragen.

Marktdruck-Zyklus

Ein Short Squeeze im Kryptomarkt entsteht, wenn Short Seller wegen steigender Kurse gezwungen sind, ihre Positionen zurückzukaufen – was den Aufwärtsdruck weiter verstärkt. Es ist ein sich selbst verstärkender Zyklus, angetrieben durch Margin-Liquidationen, Social-Media-Hypes oder plötzliche bullishe Auslöser. Während einige Trader davon enorm profitieren, müssen andere – insbesondere Short-Seller und späte Käufer – mit teils erheblichen Verlusten rechnen.