Was ist Ethereum?

Die Ethereum-Blockchain ging am 30. Juli 2015 live. Ethereum besteht aus einer Blockchain, in der sowohl die eigenen Transaktionen (Ether) als auch die zahlreicher anderer Coins (Token) aufgezeichnet werden. Während Bitcoin sich vor allem auf Zahlungen und Wertaufbewahrung konzentriert, liegt der Fokus von Ethereum stärker auf sogenannten „Smart Contracts“. Die Programmiersprache von Ethereum ist so aufgebaut, dass Entwickler eigene Programme auf Basis der Ethereum-Blockchain schreiben können. Das heißt: Wer Blockchain-Technologie nutzen möchte, muss keine eigene Blockchain erstellen, sondern kann die Ethereum-Blockchain verwenden. Dadurch ist Ethereum zur Grundlage tausender dezentraler Anwendungen geworden, von Finanzdiensten bis zu Gaming und digitaler Kunst.

Die Geschichte von Ethereum

Das Ethereum-Projekt startete Ende 2013. Ethereum wurde vom Forscher und Programmierer Vitalik Buterin entwickelt. Das Budget für die Entwicklung wurde im Juli und August 2014 mittels eines Initial Coin Offering (ICO) eingesammelt. Während dieses ICO wurden 11,9 Millionen Ether-Coins verkauft, etwa 13 % der Gesamtmenge. Am 30. Juli 2015 ging die Ethereum-Blockchain live.

2016 fand nach dem Scheitern des DAO-Projekts ein Hard Fork statt. Dieser Fork führte zur heutigen Version von Ethereum, während die alte Version unter dem Namen Ethereum Classic weiterläuft. Während des ICO lag der Preis eines Ethers bei etwa 0,30 USD. Seitdem ist Ethereum stark gewachsen und erreichte im November 2021 ein Allzeithoch über 4.800 USD.

Der Merge: Ethereums Wechsel zu Proof of Stake

Am 15. September 2022 schloss Ethereum eines der bedeutendsten Upgrades der Blockchain-Geschichte ab: den Merge. Dabei wechselte Ethereum vom Proof-of-Work-Konsensmechanismus (ähnlich wie Bitcoin) zu Proof of Stake. Das Upgrade senkte den Energieverbrauch von Ethereum um rund 99,95 % und adressierte damit einen der größten Kritikpunkte an der Blockchain-Technologie.

Unter Proof of Stake wird das Netzwerk von Validatoren gesichert, die ihre ETH als Sicherheit staken, statt dass Miner komplexe Rechenaufgaben lösen. Diese Änderung machte Ethereum nicht nur umweltfreundlicher, sondern legte auch die Basis für künftige Skalierungsverbesserungen.

Im April 2023 wurde das Shanghai-Upgrade (auch Shapella genannt) eingeführt, das es Validatoren erstmals erlaubte, ihre gestakten ETH abzuheben. Damit war der Übergang zu einem vollständig funktionsfähigen Proof-of-Stake-System abgeschlossen.

Anwendungen von Ethereum

Die Smart-Contract-Funktionalität von Ethereum hat ein riesiges Ökosystem dezentraler Anwendungen (dApps) ermöglicht. Die Blockchain erlaubt es, bindende Vereinbarungen zwischen Parteien zu schaffen, ohne dass Intermediäre wie Banken, Notare oder andere Dritte nötig sind.

Mit der Ethereum-Blockchain lassen sich Verträge untereinander austauschen. Diese Verträge müssen nicht mehr physisch erstellt und unterzeichnet werden, sondern können automatisch über die Blockchain ausgeführt werden. So lassen sich vertrauenswürdige Informationen schneller, sicherer und günstiger übertragen als auf traditionellen Wegen.

Einige Beispiele für Branchen, in denen Ethereum-basierte Projekte spürbar wirken:

• Decentralized Exchanges (Uniswap)
• Verleihen und Leihen (Aave)
• Liquid Staking (Lido)
• Gaming und virtuelle Welten (The Sandbox)
• Digitale Sammlerstücke und Kunst (OpenSea)

Dies sind nur einige Beispiele aus einem viel größeren Ökosystem. Grundsätzlich kann jede Anwendung, die von Transparenz, Unveränderlichkeit und trustless Ausführung profitiert, auf Ethereum gebaut werden.

Decentralized Finance (DeFi)

Eine der wirkungsvollsten Anwendungen auf Ethereum ist Decentralized Finance, kurz DeFi. DeFi steht für Finanzdienstleistungen, die ohne traditionelle Intermediäre wie Banken auskommen und stattdessen Smart Contracts nutzen, um Verleihen, Leihen, Handel und das Erwirtschaften von Zinsen auf Krypto-Assets zu ermöglichen.

Das DeFi-Ökosystem auf Ethereum umfasst Decentralized Exchanges, auf denen Nutzer Token direkt aus ihren Wallets swappen können, Lending-Protokolle, in denen Nutzer Zinsen verdienen oder Kredite mit Krypto als Sicherheit aufnehmen, sowie Yield-Farming-Möglichkeiten. Auf dem Höhepunkt erreichte der Total Value Locked (TVL) in Ethereum-DeFi-Protokollen mehr als 100 Mrd. USD.

Die Einführung von EIP-1559 im August 2021 veränderte, wie Transaktionsgebühren auf Ethereum funktionieren. Ein Teil jeder Transaktionsgebühr wird seitdem verbrannt (dauerhaft aus dem Umlauf entfernt), wodurch ETH in Phasen hoher Netzwerkaktivität deflationär werden kann.

NFTs und digitales Eigentum

Non-Fungible Tokens (NFTs) wurden zu einer der Durchbruchsanwendungen von Ethereum. Im Gegensatz zu regulären Token, bei denen jede Einheit identisch ist (fungible), sind NFTs einzigartige digitale Assets, die Eigentum an Kunst, Musik, Sammlerstücken, virtuellen Immobilien und vielem mehr darstellen können.

Ethereum führte den ERC-721-Standard für NFTs ein, gefolgt von ERC-1155, der sowohl fungible als auch non-fungible Token in einem Vertrag erlaubt. Diese Standards ermöglichten den Boom digitaler Kunstverkäufe, Profilbild-Kollektionen und Gaming-Assets, der den Kryptozyklus 2021-2022 prägte.

Auch wenn der NFT-Markt sich vom Höhepunkt abgekühlt hat, findet die Technologie weiterhin Anwendung im Ticketing, bei der Identitätsprüfung und beim Nachweis von Eigentum an digitalen und physischen Vermögenswerten.

Layer-2-Skalierungslösungen

Um Ethereums Skalierbarkeitsherausforderungen und hohen Transaktionskosten in Spitzenzeiten zu begegnen, sind Layer-2 (L2)-Lösungen entstanden. Das sind separate Netzwerke, die Transaktionen außerhalb der Ethereum-Hauptkette verarbeiten und gleichzeitig deren Sicherheitsgarantien erben.

Beliebte Layer-2-Lösungen sind Arbitrum und Optimism (Optimistic Rollups), Base (von Coinbase entwickelt) sowie zkSync und StarkNet (Zero-Knowledge Proofs). Diese Netzwerke verarbeiten Transaktionen deutlich schneller und günstiger als das Ethereum-Mainnet und machen das Ökosystem für alltägliche Nutzer zugänglicher.

Layer-2-Lösungen sind zu unverzichtbarer Infrastruktur für Ethereum geworden und wickeln einen erheblichen Teil des Gesamttransaktionsvolumens ab, während ihre Proofs zur Hauptkette zurücksiedeln.

Ethereum staken

Seit dem Merge können Ethereum-Halter über Staking zur Sicherung des Netzwerks beitragen. Validatoren müssen 32 ETH staken, um eine eigene Validator-Node zu betreiben, und erhalten Belohnungen für die Verarbeitung von Transaktionen und das Erzeugen neuer Blöcke.

Für alle ohne 32 ETH oder die technische Expertise zum Betrieb einer Validator-Node erlauben Liquid-Staking-Dienste wie Lido das Staken beliebiger Beträge im Tausch gegen einen Liquid Token (etwa stETH). Dieser Token kann in DeFi-Anwendungen eingesetzt werden und sammelt zugleich Staking-Erträge.

Die Staking-Renditen schwanken je nach Netzwerkaktivität, bieten ETH-Haltern aber eine Möglichkeit für passives Einkommen bei gleichzeitiger Stärkung der Netzwerksicherheit.

Gas Fees

Jede Transaktion auf Ethereum benötigt „Gas“, eine Gebühr, die an Validatoren für die Verarbeitung und Validierung gezahlt wird. Gas Fees schwanken je nach Netzwerknachfrage: In belebten Phasen können sie stark steigen, in ruhigeren Phasen sind die Kosten deutlich niedriger.

EIP-1559 führte eine Base Fee ein, die sich automatisch an die Netzwerkauslastung anpasst, plus eine optionale Priority Fee (Tip), um schnellere Verarbeitung anzureizen. Die Base Fee wird verbrannt, während die Priority Fee an die Validatoren geht.

Wer niedrigere Gebühren sucht, findet auf Layer-2-Lösungen deutlich günstigere Optionen bei gleichzeitiger Anbindung an die Sicherheit von Ethereum. Viele alltägliche DeFi- und NFT-Aktivitäten sind in diese Netzwerke abgewandert.

Das Ethereum-Protokoll

Das Ethereum-Netzwerk nutzt heute den Proof-of-Stake-Konsensmechanismus. Validatoren staken ETH als Sicherheit und werden zufällig ausgewählt, um neue Blöcke vorzuschlagen und zu attestieren. Unredliches Verhalten führt zu „Slashing“, dem Verlust eines Teils oder der gesamten gestakten ETH.

Dieses System ist deutlich energieeffizienter als der frühere Proof-of-Work-Mechanismus und erlaubt eine größere Dezentralisierung, da der Betrieb eines Validators erheblich weniger spezialisierte Hardware erfordert als das Mining.

Ethereums Position im Krypto-Ökosystem

Ethereum ist die zweitgrößte Kryptowährung nach Marktkapitalisierung und die dominierende Plattform für Smart Contracts. Sie beherbergt die größte Entwickler-Community in der Kryptowelt und den Großteil der dezentralen Anwendungen, gemessen am Total Value Locked.

Auch wenn konkurrierende Layer-1-Blockchains wie Solana, Avalanche und andere entstanden sind, hält Ethereum seine Position dank Netzwerkeffekten, Sicherheit und Dezentralisierung. Das Ökosystem entwickelt sich mit laufenden Upgrades weiter, die auf bessere Skalierbarkeit und geringere Kosten zielen.

Im Mai 2024 genehmigte die US-Securities and Exchange Commission Spot-Ethereum-ETFs, nachdem zuvor im selben Jahr die Bitcoin-ETFs zugelassen worden waren. Das öffnete traditionellen Anlegern den Weg, über klassische Brokerage-Konten ein Engagement in Ethereum aufzubauen.

Regulatorisches Umfeld

Der regulatorische Status von Ethereum wird weiterhin diskutiert. In den USA debattieren Aufsichtsbehörden, ob ETH als Wertpapier (Security) oder als Ware (Commodity) einzustufen ist, mit Folgen für Handel und Angebot an Investoren.

Die Genehmigung der Ethereum-ETFs sorgte für etwas regulatorische Klarheit zum Asset selbst, während das breitere DeFi-Ökosystem auf Ethereum weiterhin intensiv beobachtet wird. Das MiCA-Rahmenwerk der Europäischen Union schafft eine umfassendere Regulierung für Krypto-Assets, einschließlich Ethereum.

Vor einer Investition in oder Nutzung von Ethereum-Diensten ist es wichtig, die lokalen Regeln zu verstehen, da sie je nach Rechtsraum stark variieren.

Wo kann man Ethereum kaufen?

Bevor man Ethereum kaufen kann, braucht man einen Ort, an dem man seine Ether-Coins aufbewahren kann. Ohne ein Ethereum-Wallet gibt es keine Adresse, an die gekaufte Coins geschickt werden können. In einem Ethereum-Wallet lassen sich nicht nur Ethereum, sondern auch tausende andere Ethereum-basierte Token speichern (ERC-20-Token, NFTs usw.).

Ein Wallet kann auf verschiedene Weisen angelegt werden:

• Auf einer Kryptowährungsbörse (Binance, Kraken usw.)
• Durch Installation einer Software auf dem eigenen Rechner
• Über ein Browser-Wallet wie MetaMask
• Mit einem Hardware-Wallet (zum Beispiel einem Ledger Nano S oder einem Trezor)

Für maximale Sicherheit und echtes Eigentum an deinen Ethereum-Beständen empfiehlt sich ein Hardware-Wallet oder ein Self-Custody-Software-Wallet, bei dem du die Private Keys selbst kontrollierst. Merke das Krypto-Sprichwort: „Not your keys, not your coins.“

Sobald du einen Ort hast, an dem du Ether aufbewahren kannst, kannst du ihn an unterschiedlichen Stellen kaufen:

• Auf einer Kryptowährungsbörse
• Bei einem Online-Broker
• An einem Krypto-Geldautomaten (Standorte findest du auf: coinatmradar.com)
• Über einen Ethereum-ETF im eigenen Brokerage-Konto (für Engagement ohne tatsächliches Halten von ETH)