Krypto Übersicht in Monaco

Die regulatorischen Daten dienen nur zu Informationszwecken und spiegeln möglicherweise nicht die aktuellsten rechtlichen Entwicklungen wider. Konsultieren Sie immer qualifizierte Fachleute, bevor Sie Entscheidungen treffen.

Rechtliche Einordnung und Regulierungsrahmen

Status von Kryptowährungen

Monaco schuf mit dem Loi n° 1.528 vom 7. Juli 2022 einen umfassenden rechtlichen Rahmen für digitale Vermögenswerte. Das Gesetz unterscheidet zwei übergeordnete Kategorien: „digitale Vermögenswerte“ (darunter virtuelle Finanzanlagen wie Bitcoin und Ethereum, NFTs und Utility-Token) sowie „Kryptowerte“ (eine weiter gefasste Kategorie, die auch tokenisierte Finanzinstrumente wie Security-Token und Financial-Token umfasst). Kryptowährungen sind in Monaco vollständig legal, werden jedoch weder als Währung noch als Eigentum oder Rohstoff eingestuft. Stattdessen führte das Fürstentum eine eigene Taxonomie mit klar abgegrenzten Unterkategorien ein, die auf den jeweiligen Eigenschaften des zugrunde liegenden Vermögenswerts basieren.

Das Gesetz 1.528 enthält zudem Definitionen für Avatare und Metaverse-Aktivitäten und macht Monaco zu einer der wenigen Jurisdiktionen, die die Regulierung virtueller Welten in einem formellen Rechtsakt verankert haben. Es baut auf dem Loi n° 1.491 vom 23. Juni 2020 auf, das das Genehmigungsregime für Initial Coin Offerings und Security-Token-Angebote eingeführt hatte. Monaco verwendet den Euro auf der Grundlage eines Abkommens mit Frankreich. Als Nicht-EU-Mitgliedstaat ist die EU-Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) nicht unmittelbar anwendbar.

Steuerliche Behandlung

Monaco erhebt seit 1869 weder eine Einkommensteuer noch eine Kapitalertragsteuer auf Gewinne von Privatpersonen. Einnahmen aus dem Handel, dem Halten und der Anlage in Kryptowährungen sind für Privatpersonen steuerfrei. Alleinige Ausnahme bilden französische Staatsangehörige, die gemäß der Steuerkonvention zwischen Frankreich und Monaco vom 18. Mai 1963 weiterhin in Frankreich einkommensteuerpflichtig sind.

Für Unternehmen erhebt Monaco die Impôt sur les Bénéfices (ISB) mit einem Satz von 25 %. Diese Körperschaftsteuer gilt jedoch nur für Gesellschaften, die mehr als 25 % ihres Umsatzes mit außerhalb Monacos erbrachten Leistungen erzielen. Gesellschaften, die ausschließlich im Fürstentum tätig sind, sind in der Regel befreit. Ein Gründungsanreizprogramm sieht für die ersten zwei Betriebsjahre eine vollständige Befreiung vor; in den darauffolgenden sechs Jahren wird die Steuerpflicht schrittweise eingeführt. Die steuerliche Behandlung von Mining und Staking, die als gewerbliche Tätigkeit ausgeübt werden, ist bislang nicht ausdrücklich kodifiziert; diese Tätigkeiten würden jedoch wahrscheinlich unter den ISB-Rahmen fallen, sofern die 25-Prozent-Schwelle überschritten wird.

Aufsicht und Durchsetzung

Monaco betreibt auf Grundlage des Gesetzes 1.528 ein Lizenzsystem mit doppelter Aufsichtszuständigkeit. Der Staatsminister (Ministère d’État) erteilt Genehmigungen für Betreiber von Handelsplattformen für digitale Vermögenswerte, Anbieter von Krypto-zu-Fiat- und Krypto-zu-Krypto-Tauschdienstleistungen sowie für Metaverse-bezogene Dienste. Die Commission de Contrôle des Activités Financières (CCAF) ist die unabhängige Finanzaufsichtsbehörde und erteilt Genehmigungen für Anlageberatung im Bereich Kryptowerte, Verwahrungsdienstleistungen, Portfolioverwaltung und Platzierung. Finanzinstitute, die von der CCAF bereits für gleichwertige traditionelle Dienstleistungen zugelassen sind, können gleichwertige Kryptowerte-Dienstleistungen nach vorheriger Anzeige ohne erneutes vollständiges Genehmigungsverfahren erbringen.

Die Autorité Monégasque de Sécurité Financière (AMSF), die am 6. Juli 2023 auf Grundlage des Gesetzes Nr. 1.549 als unabhängige Behörde gegründet wurde und den ehemaligen SICCFIN ablöste, fungiert als Finanzermittlungsstelle und AML/CFT-Aufsichtsbehörde für alle Sektoren, einschließlich der Dienstleister für Kryptowerte. Im Zuge der Reform baute die AMSF ihre Kapazitäten erheblich aus, von rund 20 auf 80 Mitarbeitende. Sie ist Mitglied der Egmont Group of Financial Intelligence Units und arbeitet mit dem MONEYVAL-Ausschuss des Europarats zusammen.

Geschäftsumfeld

Bankbeziehungen

Die Bankbeziehungen mit dem Kryptowährungssektor in Monaco sind nach wie vor vorsichtig ausgeprägt. Die großen Lokalbanken verfolgen einen bewusst zurückhaltenden Ansatz und legen Wert auf Vermögensschutz, Rückverfolgbarkeit von Transaktionen und Bewertungsstabilität. Die meisten Banken bieten noch keine direkten Krypto-Dienstleistungen an, prüfen jedoch ein Investitionsengagement über regulierte Fondsstrukturen. Kundinnen und Kunden, die Kryptowährungen kaufen oder verkaufen möchten, werden in der Regel auf externe Plattformen verwiesen; einige Banken lehnen die Zusammenarbeit mit bestimmten Exchanges aus Risikoerwägungen ab.

Eine praktische Herausforderung für Kryptounternehmen besteht darin, dass das Lizenzierungsregime Monacos von den Antragstellern verlangt, vor Abschluss des Genehmigungsverfahrens ein Bankkonto bei einem lokalen Institut zu eröffnen, was eine Abhängigkeit von der Bereitschaft der Banken schafft, den Sektor zu bedienen. Die FATF-Graulistung im Juni 2024 und die darauffolgende EU-Hochrisikostatus-Einstufung, die ab August 2025 gilt, haben diese Herausforderung verschärft: EU-Finanzinstitute müssen nun bei Geschäften mit in Monaco ansässigen Unternehmen verstärkte Sorgfaltspflichten anwenden, was grenzüberschreitende Korrespondenzbankbeziehungen und die Kundenaufnahme erschwert.

Förderung von Innovation

Die monegassische Regierung hat die digitale Transformation aktiv über das Programm Extended Monaco gefördert, das von der Interdepartementalen Delegation für den digitalen Wandel umgesetzt wird. Zu den zentralen Elementen gehören eine in Partnerschaft mit Euronext entwickelte STO-Plattform für Blockchain-basierte Kapitalbeschaffung von Wachstumsunternehmen sowie der Blue Fund, der Co-Finanzierungen für digitale Transformationsprojekte bereitstellt. Darüber hinaus hat das Fürstentum in die Basisinfrastruktur investiert, darunter 5G-Konnektivität, eine souveräne Cloud und Glasfasernetze, um die technischen Anforderungen von Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte zu erfüllen.

Die Monaco International Blockchain Conference, die im Grimaldi Forum stattfindet, hat sich zu einem regelmäßigen Branchenereignis entwickelt, das jährlich über 600 Teilnehmende anzieht und Blockchain-orientierte Unternehmen sowie institutionelle Investoren zusammenbringt. Seit der Klärung des Regulierungsrahmens in den Jahren 2022 und 2023 verzeichnet das Fürstentum nach eigenen Angaben ein jährliches Wachstum von rund 15 % bei Blockchain-Startups, die ihren Betrieb vor Ort aufnehmen.

Kryptolizenz in Monaco

Für die Genehmigung zum Betrieb als Dienstleister für Kryptowerte in Monaco ist eine formelle Zulassung durch den Staatsminister oder die CCAF erforderlich, je nach den geplanten Tätigkeiten. Es gibt keine allgemeine oder pauschale Betriebslizenz; jeder Antragsteller muss eine individuelle, auf das jeweilige Dienstleistungsangebot zugeschnittene Genehmigung beantragen. Alle zugelassenen Betreiber müssen als juristische Personen im Handels- und Wirtschaftsregister Monacos eingetragen sein, das vom Département du Développement Économique verwaltet wird.

Lizenzanforderungen

Das Gesetz 1.528 sieht abhängig von der Art der Kryptowerte-Tätigkeit unterschiedliche Genehmigungsverfahren vor. Der Staatsminister genehmigt Anträge von Betreibern von Handelsplattformen für digitale Vermögenswerte, Unternehmen, die Krypto-zu-Fiat- und Krypto-zu-Krypto-Tauschgeschäfte durchführen, sowie Anbietern von Metaverse-bezogenen Diensten. Die CCAF genehmigt Anträge von Unternehmen, die Kunden Anlageberatung im Bereich Kryptowerte, Verwahrungsdienstleistungen, Portfolioverwaltung und Platzierungsdienstleistungen anbieten.

Alle Antragsteller müssen unabhängig von der zuständigen Behörde einen einheitlichen Grundkatalog an Anforderungen erfüllen: Einlage eines Mindestkapitals auf einem lokal geführten Bankkonto; Nachweis, dass Direktoren und leitende Mitarbeitende die Kriterien für Integrität und fachliche Kompetenz erfüllen; Implementierung dokumentierter AML/KYC-Richtlinien in Übereinstimmung mit dem Gesetz 1.362 (in der geänderten Fassung); sowie Einrichtung angemessener IT-Sicherheitssysteme. Unternehmen, die von der CCAF bereits für gleichwertige traditionelle Finanzdienstleistungen zugelassen sind, können Kryptowerte-Dienstleistungen nach vorheriger schriftlicher Anzeige erbringen, ohne ein vollständiges Neugenehmigungsverfahren durchlaufen zu müssen.

Für Token-Angebote gilt: Sowohl ICOs im Rahmen der Utility-Token-Kategorie als auch STOs für Finanzinstrumente erfordern eine vorherige Genehmigung durch den Staatsminister gemäß dem Gesetz 1.491 und der Verordnung souveräner Herkunft 8.258. Emittenten sind verpflichtet, ein Whitepaper zu veröffentlichen, das vorgeschriebenen Offenlegungsstandards entspricht; die eingeworbenen Mittel müssen bis zur Erfüllung festgelegter Bedingungen treuhänderisch verwahrt werden. Ausländischen Unternehmen ist es untersagt, monegassische Einwohner unaufgefordert für Kryptowerte-Dienstleistungen zu kontaktieren.

Zugelassene Tätigkeiten

Der nach dem Gesetz 1.528 zugelassene Tätigkeitsbereich umfasst ein breites Spektrum an Aktivitäten mit digitalen Vermögenswerten. Betreiber von Handelsplattformen dürfen Orderbuch-Systeme betreiben, die Kauf- und Verkaufsinteressen abbilden und die Auftragsausführung ermöglichen. Tauschdienstleister dürfen digitale Vermögenswerte gegen gesetzliche Zahlungsmittel oder gegen andere digitale Vermögenswerte umtauschen. Krypto-Beratungsunternehmen dürfen regulierte Anlageberatung speziell für Kryptowerte erbringen. Verwahrungsanbieter dürfen Private Keys sichern und digitale Asset-Wallets im Auftrag von Kunden verwalten. Portfolioverwaltung und Platzierungsdienstleistungen im Bereich Kryptowerte fallen ebenfalls in den Lizenzierungsbereich der CCAF.

NFT-Plattformen, Anbieter von Metaverse-Diensten und Betreiber Avatar-bezogener digitaler Darstellungen können beim Staatsminister eine Genehmigung beantragen. Jede zugelassene Kategorie ist abgegrenzt; ein Betreiber, der Tätigkeiten aus mehreren Bereichen anbieten möchte, muss gegebenenfalls von beiden Behörden eine Genehmigung einholen.

Antragsverfahren und Bearbeitungsdauer

Antragsteller beginnen mit der Eintragung ihrer juristischen Person im Handels- und Wirtschaftsregister Monacos und reichen anschließend bei der zuständigen Behörde eine Antragsmappe ein, die Folgendes enthält: einen Geschäftsplan, Angaben zur Governance-Struktur, AML/CFT-Compliance-Richtlinien, IT-Sicherheitsdokumentation, Nachweise über das Mindestkapital sowie Bankverbindungen bei einem lokalen Institut. Die CCAF oder der Staatsminister prüft die rechtliche, finanzielle und technische Eignung des Antragstellers, bevor die Genehmigung erteilt wird.

Eine gesetzliche Bearbeitungsfrist ist nicht vorgeschrieben; die Bearbeitungsdauer variiert je nach Komplexität des Antrags. Angesichts des Einzelfallprüfungsmodells sollten Antragsteller mit einem mehrmonatigen Abstimmungsprozess rechnen. Parallel dazu ist eine AML-Registrierung bei der AMSF vor Aufnahme des Betriebs erforderlich. Der Betrieb ohne ausdrückliche Genehmigung ist verboten und kann zu verwaltungs- und strafrechtlichen Sanktionen führen.

Marktmerkmale

Adoptionsmuster

Der Kryptowährungsmarkt Monacos spiegelt die einzigartigen demografischen Gegebenheiten des Fürstentums wider: eine kleine, vermögende Wohnbevölkerung mit umfangreichem internationalem Vermögensverwaltungsgeschäft. Die Adoption ist auf Investition und Vermögenserhalt ausgerichtet, nicht auf den alltäglichen Zahlungsverkehr. Das steuerfreie Umfeld ohne Einkommens- und Kapitalertragsteuer zieht naturgemäß vermögende Privatpersonen mit Kryptowährungs-Beständen an, wenngleich die lokale Bankeninfrastruktur für direkte Krypto-Dienstleistungen nach wie vor begrenzt ist. Die Beteiligung von Privatanlegern ist gemessen an der professionellen Investorenbasis gering; die vorherrschenden Anwendungsfälle sind Portfoliodiversifizierung und Engagements in tokenisierten Vermögenswerten.

Branchenschwerpunkt

Der Kryptosektor Monacos konzentriert sich auf die Tokenisierung von Vermögenswerten, STO-Infrastruktur und die Integration in das Wealth Management. Die ausdrückliche Unterstützung des Regulierungsrahmens für Security-Token sowie die STO-Plattform-Partnerschaft mit Euronext signalisieren eine bewusste Ausrichtung darauf, traditionelle Finanzanlagen auf Blockchain-Schienen zu bringen. Der etablierte Finanzdienstleistungssektor und die ausgeprägte Privatsphäretradition Monacos positionieren das Fürstentum als potenziellen Standort für compliant verwaltetes Digital-Asset-Management, das auf anspruchsvolle Investoren ausgerichtet ist. Allerdings erschwert der aktuelle Graulistenstatus und die EU-Hochrisikoeinstufung Geschäfte für Unternehmen mit grenzüberschreitenden EU-Aktivitäten.

Entwicklung der Regulierung

Die regulatorische Entwicklung Monacos zeigt eine Jurisdiktion, die ihren Rahmen aktiv ausbaut, während sie gleichzeitig internationale Compliance-Anforderungen bewältigt. Das Gesetz 1.491 führte 2020 das erste ICO/STO-Genehmigungsregime ein. Das Gesetz 1.528 vom Juli 2022 legte den umfassenden Rahmen für Dienstleister für Kryptowerte fest. Die AMSF wurde im Juli 2023 als unabhängige AML/CFT-Behörde auf Grundlage des Gesetzes Nr. 1.549 gegründet, löste die SICCFIN ab und erweiterte die Aufsichtskapazitäten erheblich.

Die FATF-Graulistung im Juni 2024 prägte die nachfolgende Entwicklung maßgeblich. Ein MONEYVAL-Folgobericht vom November 2024 verzeichnete wesentliche Fortschritte: 39 von 40 FATF-Empfehlungen wurden als weitgehend oder vollständig konform bewertet. Im Juni 2025 stellte ein gemeinsames FATF-MONEYVAL-Plenum in Straßburg fest, dass Monaco seinen Aktionsplan „weitgehend umgesetzt“ habe; Finanzminister Chiappori bezeichnete die Überprüfung als „ungewöhnlich positiv“. Ein FATF-Statement vom Februar 2026 stellte jedoch fest, dass noch offene Punkte bestehen, insbesondere die wirksame Durchsetzung von AML-Sanktionen und verhältnismäßige Strafmaßnahmen für Geldwäsche sowie der Ablauf aller ursprünglichen Fristen. Die nationale Strategie und der Aktionsplan 2025-2027 Monacos adressieren diese verbleibenden Lücken über fünf Reformbereiche, darunter spezialisierte Staatsanwälte und verbesserte grenzüberschreitende Vermögenseinziehungsverfahren. Das Fürstentum strebt eine Streichung von der FATF-Grauliste bis Mitte 2026 an.

Die EU-Delegierte Verordnung 2025/1184, die am 10. Juni 2025 angenommen wurde und ab dem 5. August 2025 in Kraft ist, nahm Monaco in die EU-Liste der Hochrisikodrittländer für AML/CFT-Zwecke auf. EU-regulierte Unternehmen, darunter Banken und Kryptoanbieter, müssen bei Transaktionen mit in Monaco ansässigen Geschäftspartnern verstärkte Sorgfaltspflichten anwenden. Die Verhandlungen über ein EU-Monaco-Assoziierungsabkommen, das möglicherweise einzelne EU-Finanzvorschriften auf das Fürstentum ausweiten würde, sind seit September 2023 aufgrund von Streitigkeiten über nationale Vorzugsregeln und Finanzaufsichtsarrangements ausgesetzt. Im Gegensatz zu EU-Mitgliedstaaten unterliegt Monaco nicht der MiCA-Verordnung und betreibt weiterhin sein eigenständiges nationales VASP-Regime nach dem Gesetz 1.528.