Bull Run

Een bull run verloopt doorgaans in herkenbare fasen in plaats van als één rechte lijn omhoog. Het begint met een rustige accumulatiefase na een neergang, wanneer de prijzen stoppen met dalen en grotere kopers posities beginnen op te bouwen terwijl de publieke belangstelling nog laag is. Daarna volgt een breakout zodra weerstandsniveaus doorbroken worden op stijgend volume, wat meer deelnemers aantrekt en doorgaans ook meer kapitaal, dat eerst richting Bitcoin stroomt voordat het zich verspreidt naar Ethereum en kleinere altcoins. Media-aandacht neemt toe en elk nieuw hoogtepunt trekt nieuwe kopers aan die de eerdere winsten niet wilden missen.

De laatste fase is vaak euforisch: prijzen bewegen binnen dagen scherp omhoog, risicobeheer wordt genegeerd en speculatieve tokens met weinig fundamentele onderbouwing kunnen puur op momentum buitensporige winsten boeken. Dit is de fase die het meest geassocieerd wordt met FOMO, waarbij laatkomers kopen dichtbij de top. Uiteindelijk beginnen vroege houders en instellingen winst te nemen, overtreft het aanbod de nieuwe vraag en verliest de rally zijn kracht, vaak na een nieuwe all-time high voordat de trend omslaat.

Historisch gezien vielen bull runs samen met de halveringscycli van Bitcoin, al is dit verband zwakker geworden naarmate de markt volwassener wordt. De cyclus van 2024-2025 liet deze verschuiving duidelijk zien: de introductie van Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's in januari 2024, vóór de halvering in april van dat jaar, zorgde voor aanhoudende institutionele instroom en dreef Bitcoin naar een nieuwe all-time high boven de 126.000 dollar in oktober 2025, een mildere procentuele winst dan de runs van 2013 of 2017, maar met opvallend lagere volatiliteit gedurende de hele periode.

Omdat winsten snel kunnen oplopen en omkeringen scherp kunnen zijn, behandelen traders een bull run doorgaans als een periode voor gedisciplineerde positiegrootte in plaats van ongeremd kopen.