Maximum Supply (Max Supply)

Maximum supply is het harde plafond dat vastligt in het protocol van een cryptocurrency: de absolute grens aan het aantal units dat ooit gecreëerd kan worden via mining, staking-beloningen of enig ander uitgiftemechanisme. Zodra dat aantal bereikt is, weigert de code zelf om nog meer te minten, tenzij de community akkoord gaat met een fork die de regels herschrijft.

Niet elk project stelt zo'n cap in. Bitcoin is hét schoolvoorbeeld: de limiet van 21 miljoen ligt vanaf het begin vast in de code, en de uitgifte vertraagt steeds verder door periodieke halvings, waarbij de laatste fractie van een coin naar verwachting pas rond het jaar 2140 gemined wordt. Veel andere assets kennen helemaal geen vast plafond en kunnen onbeperkt worden uitgegeven, al kunnen doorlopende burns die groei deels compenseren.

Omdat verbrande coins nog altijd meetellen bij alles wat ooit gecreëerd is, is maximum supply altijd groter dan of gelijk aan de total supply, die op haar beurt weer groter is dan of gelijk aan de circulating supply: het deel dat daadwerkelijk verhandeld wordt op de markt. Traders gebruiken maximum supply om de fully diluted valuation te schatten, berekend als prijs vermenigvuldigd met max supply, een manier om in te schatten hoeveel verwatering een token nog te wachten staat zodra de resterende supply vrijkomt of gemined wordt.

Een harde cap wordt vaak aangehaald als schaarste-argument, maar het getal alleen zegt weinig over de gezondheid van een project. Het uitgifteschema, de timing van unlocks en hoe tokens daadwerkelijk verdeeld worden, de details die vallen onder tokenomics, wegen doorgaans zwaarder voor het prijsgedrag op lange termijn dan het opvallende maximumcijfer.