English 
Nederlands 
Deutsch Een pre-sale is de vroegste ronde van een token-fondsenwerving, die plaatsvindt voordat de token op een beurs genoteerd wordt en vaak zelfs voordat een formele Initial Coin Offering (ICO) voor de bredere markt opengaat. Toegang is meestal beperkt tot een kleine groep, soms venture-investeerders, soms een whitelisted community die zich vooraf heeft geregistreerd en KYC heeft doorlopen, en de allocatie per wallet is gelimiteerd om de ronde beheersbaar te houden.
Projecten organiseren een pre-sale om twee praktische redenen: om vroeg kapitaal te verzekeren voor ontwikkeling, audits, listingkosten op exchanges en marketing voorafgaand aan de publieke ronde, en om de marktinteresse voor de token te testen voordat er volledig gelanceerd wordt. Omdat deelnemers een bovengemiddeld risico lopen (het project kan nooit gelanceerd worden, en in tegenstelling tot een traditionele beursgang is er geen prospectusverplichting of gegarandeerde terugbetaling), worden tokens fors goedkoper geprijsd dan de uiteindelijke publieke prijs, soms 30 tot 70 procent lager.
De meeste pre-sale tokens worden niet direct uitgekeerd. Ze vallen onder een lockup- of vestingschema, waarbij ze geleidelijk vrijkomen over weken of maanden na de lancering, zodat vroege kopers niet meteen hun volledige allocatie kunnen dumpen zodra de token op een exchange verhandelbaar is.
Toezichthouders kijken steeds kritischer naar pre-sales: afhankelijk van het rechtsgebied en de manier waarop de tokens worden aangeboden, kan een pre-sale worden beschouwd als een ongeregistreerde effectenverkoop, en de sector blijft een veelgebruikt kanaal voor exit-scams. Kopers doen er goed aan de identiteit van het team, smart contract audits en de lockupvoorwaarden te controleren voordat ze geld inleggen.
