Crypto Overzicht in Portugal

Regelgevingsgegevens zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en weerspiegelen mogelijk niet de meest recente juridische ontwikkelingen. Raadpleeg altijd gekwalificeerde professionals voordat u beslissingen neemt.

Juridische classificatie en regelgevend kader

Status van cryptovaluta

Het bezit, de handel en het gebruik van cryptovaluta is legaal in Portugal, maar cryptovaluta worden niet erkend als wettig betaalmiddel. Op grond van Wet 83/2017 van 18 augustus 2017 (de Portugese AML/CFT-wet, zoals gewijzigd door Wet 99-A/2021) worden virtuele activa gedefinieerd als digitale representaties van waarde die elektronisch kunnen worden uitgewisseld en worden geaccepteerd als ruilmiddel of beleggingsinstrument. Deze definitie is ruimer dan die van de vijfde EU-richtlijn antiwitwassen (AMLD5), doordat ze expliciet ook activa omvat die voor beleggingsdoeleinden worden aanvaard.

Security tokens worden door de CMVM van geval tot geval geclassificeerd. Tokens die rechten of verplichtingen vertegenwoordigen waaruit beleggingsrendementen voortvloeien, vallen onder het Portugese effectenrecht. Non-fungible tokens (NFT’s) zijn uitdrukkelijk uitgesloten van het kader voor de vermogenswinstbelasting op cryptovaluta. Met de omzetting van MiCA via Wet 69/2025 gelden aanvullende classificaties: crypto-activa, tokens met een referentiewaarde (ART’s), e-geldtokens (EMT’s) en nuttigheidstoken zijn thans formeel onderscheiden naar Portugees recht.

Toezichthoudende autoriteit

Portugal hanteert een “twin peaks”-toezichtsmodel voor de regulering van crypto-activa, ingevoerd bij Wet 69/2025 van 1 december 2025. De Banco de Portugal (BdP) is de bevoegde autoriteit voor de CASP-vergunningverlening, prudentiële eisen, corporate governance, de uitgifte van ART’s en EMT’s en het toezicht op systeemrelevante CASP’s (die gemiddeld ten minste 15 miljoen jaarlijkse gebruikers hebben). De Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) houdt toezicht op openbare aanbiedingen van crypto-activa anders dan stablecoins, de voorkoming van marktmisbruik, gedragsverplichtingen, cliëntenbescherming, bewaring en handelsplatformen. In het kader van de CASP-vergunningsprocedure worden aanvragen ingediend bij de BdP, die de CMVM binnen twee werkdagen in kennis stelt. De CMVM heeft vervolgens 10 tot 15 werkdagen om een gemotiveerd advies uit te brengen. Stilzwijgen binnen die termijn geldt als geen bezwaar.

Vóór het MiCA-kader was de BdP de enige registratieautoriteit voor VASP’s op grond van Wet 83/2017, waarbij de registratie-eisen uitsluitend gericht waren op de naleving van AML/CFT-regelgeving. Portugal publiceerde zijn MiCA-uitvoeringswetgeving een jaar nadat de verordening EU-breed rechtstreeks van toepassing werd, met vertraging als gevolg van vervroegde parlementsverkiezingen in maart 2024 en de daaropvolgende politieke instabiliteit. Het Portugal FinLab, gezamenlijk opgericht door BdP, CMVM en ASF (de toezichthouder voor verzekeringen), fungeert als communicatiekanaal tussen innovatieve bedrijven en toezichthouders.

Fiscale behandeling

Portugal werd historisch beschouwd als een crypto-belastingparadijs, maar de Staatsbegroting voor 2023 (van kracht per 1 januari 2023) introduceerde een specifiek fiscaal kader voor cryptovaluta binnen het stelsel van de personenbelasting (IRS), waarmee eerdere administratieve interpretaties werden vervangen door wettelijke regels.

Voor particulieren gelden de regels voor vermogenswinst uit Categorie G bij de vervreemding van cryptovaluta. Winsten op cryptovaluta die korter dan 365 dagen worden aangehouden, worden belast tegen een vast tarief van 28%. Winsten op activa die 365 dagen of langer worden aangehouden, zijn vrijgesteld, mits het geen security-type token betreft en de tegenpartij niet in een op de zwarte lijst geplaatste jurisdictie is gevestigd. De aanschafkosten worden bepaald via de FIFO-methode. Verliezen zijn vijf jaar voorwaarts verrekenbaar wanneer het inkomen wordt geaggregeerd.

Categorie E (beleggingsinkomsten) is van toepassing op stakingrewards en renteopbrengsten uit lending, die worden belast tegen een vast tarief van 28%, zonder vrijstelling op basis van de aanhoudingsperiode van 365 dagen. Voor beloningen in cryptovorm ontstaat het belastbaar feit bij omzetting naar fiat, niet bij ontvangst. In oktober 2025 vaardigde de Autoridade Tributária e Aduaneira (AT) bindende richtlijnen uit dat een puur technische, onmiddellijke omwisseling naar een stablecoin met als enig doel de latere omzetting naar fiat geen afzonderlijk belastbaar feit is. Het belastbaar feit is de uiteindelijke omzetting naar fiat.

Inkomsten uit mining en professionele handel vallen onder Categorie B (beroeps- en bedrijfsinkomsten) en zijn onderworpen aan de progressieve IRS-tarieven van 14,5% tot 53%. Onder de vereenvoudigde regeling geldt een coëfficiënt van 0,95 voor mining (95% van het inkomen is belastbaar). Cryptovaluta ontvangen als arbeidsbeloning vallen onder Categorie A en worden belast tegen progressieve tarieven. Inkomsten afkomstig uit jurisdicties op de zwarte lijst worden belast tegen 35%. Op giften en erfenissen van crypto-activa is 10% successie- en schenkingsrecht verschuldigd. Voor rechtspersonen geldt het standaard IRC-tarief van 21%. Kwalificerende entiteiten in de Zona Franca da Madeira profiteren van een tarief van 5%. Cryptowisseldiensten zijn op grond van de jurisprudentie van het HvJ EU vrijgesteld van btw. Sinds 2024 moeten alle cryptotransacties jaarlijks worden aangegeven, en dienstverleners zijn verplicht alle cliëntoperaties vóór 31 januari aan de AT te rapporteren (Wet 82/2023). DAC8-gegevensuitwisseling vergroot het inzicht van de AT in grensoverschrijdende bezittingen.

Ondernemingsklimaat

Relaties met banken

De toegang tot bancaire diensten voor cryptobedrijven in Portugal varieert per instelling. Grote banken zoals Millennium BCP, Santander Totta en Novobanco beoordelen aanvragen op individuele basis. Er bestaat geen algemeen verbod op rekeningen voor crypto-gerelateerde activiteiten, hoewel sommige gebruikers te maken hebben gehad met beperkingen op hun rekeningen. Bison Digital Assets, een dochteronderneming van Bison Bank, werd in 2022 de eerste bankgebonden geregistreerde VASP in Portugal. Het bedrijf biedt bewaar- en handelsdiensten aan, voornamelijk voor vermogende cliënten, en breidt zijn activiteiten uit naar de tokenisatie van reële activa.

De neobanksector is actief, met ongeveer 31 digitale banken die actief zijn in Portugal, waaronder Revolut, Nexo en Wirex. Uit een studie uit 2024 blijkt dat ongeveer 43% van de Portugese beleggers digitale activa aanhoudt, bijna het dubbele van het Europese gemiddelde.

Ondersteuning van innovatie

Portugal heeft een sterk fintech- en blockchain-ecosysteem opgebouwd. Het DLT Pilot Regime (Decreto-Lei 66/2023) implementeert het EU-kader voor op blockchain gebaseerde marktinfrastructuren. Het staat handel en afwikkeling van aandelen, obligaties en fondsdeelnemingen op distributed-ledger-technologie toe, onder een testperiode van zes jaar onder toezicht van de CMVM. Het techno-ecosysteem van Lissabon wordt gedragen door Web Summit (actief tot en met 2028), en blockchain is goed voor approximately 36% van alle risicokapitaalfinanciering in Portugal. Naar schatting maakt 22% van de Portugese startups gebruik van blockchaintechnologie. Zeven Portugese techno-unicorns met een gezamenlijke waarde van 34 miljard euro illustreren de bredere volwassenheid van het ecosysteem. Mercado Bitcoin investeerde in 2025 50 miljoen euro in Portugal voor zijn Europese expansie en koos het land als EU-basis onder het MiCA-paspoortregime.

Crypto-vergunningen in Portugal

Het Portugese CASP-vergunningskader werd eind 2025 grondig herzien. Wet 69/2025 van 1 december (gepubliceerd op 22 december 2025) heeft MiCA-verordening (EU) 2023/1114 in Portugees recht omgezet en vervangt de VASP-registratie door een volledig vergunningenstelsel dat gezamenlijk wordt beheerd door BdP en CMVM. Erkende CASP’s verkrijgen EU-brede paspoortrechten op grond van het MiCA-uniforme regelboek.

Vergunningseisen

Op grond van het MiCA-kader zoals geïmplementeerd door Wet 69/2025 vereist CASP-vergunningverlening aanzienlijk meer dan de vroegere VASP-registratie. Aanvragers moeten een Portugese rechtspersoon oprichten, een statutaire zetel en een effectieve bedrijfsvoering in Portugal onderhouden en een uitgebreide aanvraag bij de BdP indienen, met daarin: een gedetailleerd bedrijfsplan en financiële prognoses; governanceregelingen die voldoen aan de normen van artikel 68 van MiCA; ICT-risicobeheer conform DORA; bewaringsregelingen voor crypto-activa en geldmiddelen van cliënten (artikel 70 van MiCA); een belangenconflictenbeleid; klachtenafhandelingsprocedures; en een volledig AML/CFT-nalevingsprogramma dat voldoet aan de eisen van Wet 83/2017.

Onder het vroegere VASP-regime (Wet 83/2017, artikel 89-A e.v.) waren de eisen lichter: een Portugese rechtspersoon met fysieke aanwezigheid, een minimumkapitaal van 5.000 euro, benoeming van een witwasbestrijdingsfunctionaris en een basisprogramma voor AML/CFT-naleving. De BdP staakte de aanvaarding van nieuwe VASP-registratieverzoeken in december 2024 in afwachting van de MiCA-overgang. Approximately 10 entiteiten beschikten over actieve registraties die in aanmerking kwamen voor het overgangsregime. Boetes in het nieuwe kader kunnen voor bedrijven oplopen tot 5 miljoen euro en voor personen tot 2,5 miljoen euro, terwijl overtredingen van de regels inzake marktmisbruik boetes kunnen opleveren van maximaal 15% van de jaaromzet.

Vergunde activiteiten

MiCA onderscheidt 10 categorieën van crypto-activadiensten, die elk afzonderlijk moeten worden vermeld in een CASP-vergunning: bewaring en beheer; exploitatie van een handelsplatform; omwisseling voor fiat of andere cryptovaluta; uitvoering, plaatsing, ontvangst en doorzending van orders; beleggingsadvies; portefeuillebeheer; en transferdiensten namens cliënten. Erkende CASP’s kunnen hun diensten via een paspoort aanbieden in andere EU-lidstaten door de BdP hiervan in kennis te stellen. De BdP coördineert vervolgens met ESMA en de toezichthouder van de ontvangende lidstaat, zodat afzonderlijke nationale vergunningen per jurisdictie niet langer nodig zijn.

Aanvraagprocedure en doorlooptijden

Aanvragen voor CASP-vergunningverlening worden ingediend bij de BdP. De BdP stelt de CMVM binnen twee werkdagen na ontvangst van een volledige aanvraag in kennis. De CMVM heeft vervolgens 10 tot 15 werkdagen om een gemotiveerd advies uit te brengen met gronden die een gunstige beslissing in de weg kunnen staan. Stilzwijgen binnen deze termijn geldt als geen bezwaar. De BdP neemt de uiteindelijke vergunningsbeslissing. Op grond van artikel 14 van MiCA heeft de bevoegde autoriteit 25 werkdagen om de volledigheid te beoordelen en 40 werkdagen om een beslissing te nemen over een volledige aanvraag.

CASP-vergunningsaanvragen werden in Portugal pas mogelijk vanaf eind december 2025, na de inwerkingtreding van Wet 69/2025. VASP’s die vóór 30 december 2024 bij de BdP waren geregistreerd en hun activiteiten hadden aangevangen en gemeld, mogen dooropereren onder het overgangsregime tot 1 juli 2026 of totdat over hun CASP-vergunning is beslist, al naar gelang welk tijdstip het vroegst valt. Entiteiten die op die datum weliswaar geregistreerd waren maar geen activiteiten hadden aangevangen, zagen hun registratie automatisch vervallen. Het IRC-tarief van 5% in de Zona Franca da Madeira blijft beschikbaar voor kwalificerende CASP-entiteiten die daar zijn gevestigd.

Marktkenmerken

Adoptiepatronen

Portugal heeft een bovengemiddelde adoptie van cryptovaluta bereikt, gedreven door een technisch vaardige bevolking, aantrekkelijke leefomstandigheden die digitale nomaden en internationale ondernemers aantrekken, en wat historisch gezien een van de meest gunstige belastingomgevingen voor cryptovaluta in Europa was. Het adoptiepercentage van 43% onder Portugese beleggers (studie uit 2024) plaatst het land ruim boven het Europese gemiddelde. Consumentenadoptie strekt zich uit van retailhandel via zowel binnenlandse als internationale platforms, met ruim beschikbare euro-on-ramps via erkende exchanges, neobanken en betaalapplicaties.

Sectorale focus

De sterke punten van de Portugese crypto-industrie liggen in exchange-diensten, betalingsverwerking, fintech-ontwikkeling en, in toenemende mate, de tokenisatie van reële activa en blockchain-infrastructuur. De grote gemeenschap van software-engineers in het land en de positie van Portugal als Europese techhub ondersteunen ontwikkelingsactiviteiten door het gehele ecosysteem. Opmerkelijke voorbeelden zijn Criptoloja, een van de vroegste geregistreerde crypto-exchanges van Portugal en pionier in de binnenlandse retailhandel in cryptovaluta; Bison Digital Assets, dat traditioneel private banking verbindt met de bewaring van digitale activa; en xMoney (voorheen Utrust, opgericht in Portugal), een betalingsplatform dat in september 2025 21,5 miljoen dollar ophaalde bij de Sui Foundation en MiCA-conforme stablecoins (EURXM, USDXM) ontwikkelt die medio 2026 gelanceerd zullen worden. De Zona Franca da Madeira blijft cryptobedrijven aantrekken die willen profiteren van een vennootschapsbelastingtarief van 5% binnen een EU-gereguleerde omgeving.

Ontwikkeling van de regelgeving

De regelgevingsgeschiedenis van Portugal verliep in drie fasen. Ten eerste zorgde de effectieve nul-belasting op langetermijn cryptobezit ervoor dat het land een magneet werd voor beleggers en digitale nomaden. Ten tweede introduceerde de Staatsbegroting voor 2023 het huidige kader met 28% belasting op kortetermijnwinsten en 0% op langetermijnwinsten. Ten derde verliep de omzetting van MiCA met vertraging: Portugal publiceerde de Wetten 69/2025 en 70/2025 in december 2025, een jaar nadat MiCA EU-breed rechtstreeks van toepassing werd, als gevolg van politieke instabiliteit. Gedurende het grootste deel van 2025 was geen bevoegde MiCA-autoriteit aangewezen en accepteerde de BdP geen nieuwe VASP-aanvragen. De volledige handhaving gaat in op 1 juli 2026.

De vierde ronde van de FATF-wederzijdse evaluatie van Portugal (goedgekeurd in november 2017) constateerde een degelijk AML/CFT-regime, maar signaleerde tekortkomingen in het toezicht op niet-financiële bedrijven en lage volumes van verdachte transactierapportages (STR’s). De invoering van VASP-registratie-eisen via Wet 99-A/2021 pakte de lacunes rondom virtuele activa aan. De EU-antiwitwasverordening (AMLR), die van toepassing wordt vanaf 10 juli 2027, zal de AML-verplichtingen verder uitbreiden over de gehele cryptosector.