Wat is de GENIUS Act?

Waarom een Amerikaanse stablecoinwet eraan zat te komen

Stablecoins verplaatsen elke dag honderden miljarden dollars, maar jarenlang bepaalde geen enkele Amerikaanse wet wie ze mocht uitgeven of wat er achter elke token moest zitten. Een aan de dollar gekoppelde coin kon bij het ene bedrijf gedekt zijn door echt contant geld en bij het andere door risicovollere activa, en houders hadden nauwelijks een manier om het verschil te zien totdat er iets misging. De GENIUS Act dicht dat gat.

Zie het als een spelregelboek voor digitale dollars. Het is bovendien de afgeronde helft van een tweeledige inspanning om orde te scheppen in de Amerikaanse cryptowetgeving: de andere helft, de nog aanhangige CLARITY Act, behandelt de bredere vraag welke tokens effecten zijn en wie toezicht houdt op beurzen. GENIUS regelt het geld.

De GENIUS Act in gewone taal

GENIUS staat voor Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins. Het is een federale wet die regels opstelt voor “betaalstablecoins”: digitale tokens die zijn ontworpen om een vaste waarde te behouden, vrijwel altijd één Amerikaanse dollar, en die vooral worden gebruikt om te betalen of transacties af te wikkelen.

De wet definieert een categorie bedrijven die een permitted payment stablecoin issuer wordt genoemd, kortweg PPSI, en bepaalt dat alleen deze goedgekeurde uitgevers betaalstablecoins mogen aanbieden aan mensen in de Verenigde Staten. Vervolgens legt ze vast wat elke uitgever in reserve moet aanhouden, moet openbaar maken en moet doen om financiële criminaliteit tegen te gaan.

Eén punt is belangrijk voor de hele sector: onder de GENIUS Act zijn betaalstablecoins uitdrukkelijk geen effecten en geen grondstoffen, dus de Securities and Exchange Commission en de Commodity Futures Trading Commission reguleren ze niet op die grond. Dat neemt een langlopende bron van juridische onzekerheid weg.

Hoe de GENIUS Act wet werd

Het wetsvoorstel, S. 1582 in het 119e Congres, ingediend door senator Bill Hagerty met steun van beide partijen, ging snel voor financiële wetgeving. De Senaat nam het op 17 juni 2025 aan met 68 tegen 30, en het Huis volgde op 17 juli 2025 met 308 tegen 122, tijdens een reeks crypto-stemmingen die de bijnaam “Crypto Week” op Capitol Hill kreeg.

President Trump ondertekende het op 18 juli 2025, waarmee het Public Law 119-27 werd. De volledige aangenomen tekst en wetsgeschiedenis zijn te vinden in het officiële congresdossier voor S. 1582.

Wat de GENIUS Act vereist

De kern van de wet is een reeks verplichtingen waaraan elke toegelaten uitgever moet voldoen. Ze vallen uiteen in drie groepen: hoe reserves worden aangehouden, wat openbaar gemaakt moet worden en hoe uitgevers financiële criminaliteit bestrijden.

Reserves en inwisseling

Elke token in omloop moet één-op-één gedekt zijn door zeer liquide activa van hoge kwaliteit: Amerikaanse dollars, kortlopende Amerikaanse staatsobligaties of vergelijkbare risicoarme posten. Uitgevers mogen die reserves niet uitlenen of hergebruiken om rendement na te jagen, en houders moeten hun tokens kunnen inwisselen voor de onderliggende waarde. De koppeling rust op echte activa, niet op een algoritme.

Transparantie en consumentenbescherming

Uitgevers moeten maandelijks openbaar maken waaruit hun reserves bestaan en hoe inwisseling werkt. Ook marketing is aan banden gelegd: een uitgever mag niet ten onrechte beweren dat zijn coin wordt gedekt door de Amerikaanse overheid of gedekt is door FDIC-depositoverzekering. En als een uitgever failliet gaat, krijgen houders van de stablecoin een voorrangsclaim op de reserves boven andere schuldeisers.

Bestrijding van financiële criminaliteit

Toegelaten uitgevers worden behandeld als financiële instellingen onder de Bank Secrecy Act. Ze moeten effectieve programma’s tegen witwassen voeren, een sanctienalevingsprogramma bijhouden en in staat zijn tokens te bevriezen, in beslag te nemen of te vernietigen wanneer een rechtmatig bevel dat vereist. Puur algoritmische stablecoins, die een koppeling najagen via code in plaats van echte reserves, krijgen hier vrijwel geen ruimte.

Wie zich aan de regels moet houden

Elk bedrijf dat een dollarstablecoin aan Amerikaanse gebruikers uitgeeft, moet een toegelaten uitgever worden, hetzij als dochteronderneming van een verzekerde bank, hetzij als niet-bank onder federaal of statelijk toezicht, met omvangsgrenzen die de grootste uitgevers naar federaal toezicht sturen. In de praktijk raakt dit de grootste namen, van de uitgever van USD Coin (USDC) tot nieuwere spelers zoals PayPals PYUSD.

Buitenlandse uitgevers worden niet buitengesloten. Een in het buitenland uitgegeven stablecoin, zoals Tether (USDT), kan Amerikaanse personen bedienen als het ministerie van Financiën vaststelt dat het land van herkomst van de uitgever vergelijkbare normen hanteert. Die toets geeft Amerikaanse toezichthouders invloed op buitenlandse uitgevers die toegang willen tot de Amerikaanse markt.

Wat de wet goed doet

• Duidelijke federale regels vervangen een verwarrende lappendeken van statelijke geldtransactiewetten.
• Volledige één-op-één-reserves plus maandelijkse openbaarmakingen maken het veel eenvoudiger te bevestigen dat een token daadwerkelijk gedekt is.
• Houders krijgen als eerste aanspraak op de reserves als een uitgever omvalt.
• Verplichtingen op bankniveau tegen witwassen en voor sancties tillen stablecoins naar de normen die banken al hanteren.
• Omdat reserves leunen op kortlopende staatsobligaties, ondersteunt de wet stilletjes de vraag naar Amerikaanse staatsschuld en de dollar.

Openstaande vragen en beperkingen

• De wet is nog niet volledig van kracht, dus veel dagelijkse details hangen nog af van aanhangige beslissingen van toezichthouders.
• Zware nalevingskosten kunnen kleinere uitgevers verdringen en grote banken en kapitaalkrachtige bedrijven bevoordelen.
• Algoritmische en rentedragende stablecoinontwerpen krijgen weinig ruimte, wat sommige innovatie beperkt.
• De bevoegdheid om tokens te bevriezen, in beslag te nemen of te vernietigen roept zorgen op over censuur en privacy voor een middel dat als contant geld moet aanvoelen.
• Ze dekt alleen betaalstablecoins en laat andere tokens over aan de marktstructuurregels die nog aanhangig zijn.

GENIUS Act versus de CLARITY Act en MiCA

De GENIUS Act is één stuk van een grotere puzzel. Ze regelt het “geld”-deel van het Amerikaanse cryptobeleid door stablecoins te reguleren, terwijl het marktstructuurdeel, dat bepaalt welke tokens effecten of grondstoffen zijn en wie toezicht houdt op handelsplatforms, bij een apart wetsvoorstel ligt dat nog in het Congres ligt. De Europese Unie koos een andere weg: haar Markets in Crypto-Assets-verordening (MiCA) dekt zowel stablecoins als bredere cryptomarkten in één regime, waar de Verenigde Staten het werk in tweeën splitsten.

Waarom de GENIUS Act er in 2026 toe doet

Ondertekend worden is niet hetzelfde als in werking treden. De GENIUS Act wordt volledig van kracht op de vroegste van twee data: 18 januari 2027, achttien maanden na inwerkingtreding, of 120 dagen nadat de belangrijkste federale toezichthouders hun regels afronden. Daarom is 2026 een jaar van regelgeving schrijven.

Instanties waaronder het Office of the Comptroller of the Currency, de FDIC, de Federal Reserve en de FinCEN- en OFAC-eenheden van het ministerie van Financiën werken de operationele details uit. In april 2026 stelden FinCEN en OFAC gezamenlijk de regels tegen witwassen en voor sancties voor die uitgevers moeten volgen, de eerste keer dat een federale wet uitdrukkelijk van een specifieke categorie bedrijven eist dat ze een sanctienalevingsprogramma bijhouden.

Voor iedereen die stablecoins aanhoudt, erop bouwt of accepteert, is de richting nu al duidelijk: Amerikaanse dollarstablecoins worden gereguleerde financiële producten met echte dekking en echt toezicht. Het scherpt ook het contrast tussen rechtsgebieden aan, dat je kunt verkennen in ons overzicht van crypto-regelgeving per land. Naarmate de laatste regels in de loop van eind 2026 landen, verschuift de GENIUS Act van wet op papier naar het kader dat bepaalt hoe digitale dollars in de praktijk werken.