Krypto Übersicht in Andorra

Die regulatorischen Daten dienen nur zu Informationszwecken und spiegeln möglicherweise nicht die aktuellsten rechtlichen Entwicklungen wider. Konsultieren Sie immer qualifizierte Fachleute, bevor Sie Entscheidungen treffen.

Rechtliche Einordnung und Regulierungsrahmen

Status von Kryptowährungen

Kryptowährungen sind in Andorra legal, gelten jedoch nicht als gesetzliches Zahlungsmittel. Der Euro ist die offizielle Währung gemäß einem Währungsabkommen, das Andorra 2011 mit der Europäischen Union geschlossen hat, obwohl Andorra weder der EU angehört noch eine eigene Zentralbank betreibt und kein Mitglied des Europäischen Wirtschaftsraums ist.

Das Herzstück des Regulierungsrahmens für digitale Vermögenswerte ist die Llei 24/2022, del 30 de juny, de la representació digital d’actius mitjançant l’ús de criptografia i de la tecnologia de registre distribuït i blockchain. Das Gesetz trat am 20. Oktober 2022 in Kraft und schuf den ersten umfassenden nationalen Rahmen für die Emission, den Handel, die Verwahrung und die Vermittlung digitaler Vermögenswerte in Andorra. Es baute auf einer Änderung des Gesetzes über elektronisches Vertrauen aus dem Jahr 2021 auf, das rechtliche Definitionen für DLT-Einträge einführte und diese auf eine Token-Taxonomie ausdehnte, die E-Geld-Token, vermögenswertbezogene Token, Utility-Token und NFTs umfasst. Token, die als Finanzinstrumente qualifizieren, wurden ausgeklammert und unterliegen einer gesonderten Reform. Das parallel verabschiedete Gesetz 42/2022 befasst sich umfassender mit der digitalen Wirtschaft und dem Unternehmertum. Beide Gesetze entstammen dem Horitzó-23-Digitalstrategie-Plan der Regierung Andorras (Govern d’Andorra).

Die Systematik der Llei 24/2022 spiegelt die Klassifizierungsstruktur von MiCA wider und positioniert Andorra für mögliche Äquivalenzgespräche im Rahmen des EU-Assoziierungsabkommens, dessen Verhandlungen im Dezember 2023 abgeschlossen wurden und dessen Ratifizierungsreferendum voraussichtlich um 2026 stattfinden wird. In der Zwischenzeit erlaubt die AFA-Sandbox, die seit 2023 in Betrieb ist, Innovatoren, neuartige Modelle digitaler Vermögenswerte unter kontrollierter Aufsicht zu erproben.

Steuerliche Behandlung

Andorra wendet ein niedriges und weitgehend einheitliches Steuersystem an. Die Einkommensteuer (IRPF) auf Kapitalgewinne aus der Veräußerung von Kryptowährungen wird mit einem Spitzensteuersatz von 10 % besteuert, wobei die ersten 3.000 Euro jährlicher Kapitalgewinne steuerfrei sind. Jede Transaktion oder jeder Tausch löst ein steuerpflichtiges Kapitalereignis aus, das in Euro zum Zeitpunkt der Transaktion bewertet wird. Krypto-zu-Krypto-Tauschvorgänge sind damit steuerpflichtige Ereignisse und werden nicht bis zur Umwandlung in Fiat aufgeschoben. Verluste können mit Kapitalgewinnen gleicher Art innerhalb desselben Steuerjahres verrechnet und unter bestimmten Umständen vorgetragen werden.

Das Gesetz 5/2023, das ab dem 1. Januar 2024 gilt, bestätigte, dass digitale Vermögenswerte unter der Sparbasis der IRPF in Anlehnung an Kapitalveränderungen gemäß Artikel 24 des Gesetzes 5/2014 bewertet werden. Unternehmensgewinne von Exchanges, Verwahrern und anderen Dienstleistern für digitale Vermögenswerte unterliegen der Körperschaftsteuer (Impost sobre Societats) von 10 %. Es gibt keine Vermögen-, Erbschaft- oder Schenkungsteuer. Dividenden andorranischer Unternehmen an ansässige Privatpersonen sind von der IRPF befreit. Die allgemeine Verbrauchsteuer (IGI) von 4,5 % findet auf den Handel mit Kryptowährungen oder deren Einsatz als Zahlungsmittel in der Regel keine Anwendung.

Aufsicht und Durchsetzung

Die Autoritat Financera Andorrana (AFA) ist die integrierte Finanzaufsichtsbehörde Andorras. Sie beaufsichtigt alle Tätigkeiten im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten gemäß der Llei 24/2022, betreibt die Abteilung für Innovation und Fintech, führt die AFA-Sandbox und setzt Verhaltens- und Aufsichtsstandards in den Bereichen Bankwesen, Versicherungen und Wertpapierdienstleistungen durch. Im Oktober 2024 veröffentlichte die AFA das Comunicat tècnic 3/2024-PAD, das periodische Informationspflichten festlegt, denen Teilnehmer am Markt für digitale Vermögenswerte nach ihrer Zulassung laufend nachkommen müssen.

Die Unitat d’Intel·ligència Financera d’Andorra (UIFAND) ist die für die Geldwäschebekämpfung (AML) und die Bekämpfung der Terrorismusfinanzierung (CFT) zuständige Finanzermittlungseinheit. Die UIFAND führt das Register der Verpflichteten und setzt Anforderungen an die Sorgfaltspflicht gegenüber Kunden, die Identifizierung wirtschaftlich Berechtigter, die Meldung verdächtiger Transaktionen sowie die Travel Rule gemäß FATF-Empfehlung 16 durch. Das Gesetz 37/2021 hat Krypto-Handelsplattformen und Verwahrer ausdrücklich in den Kreis der Verpflichteten aufgenommen. Das Dekret 46/2025 (Februar 2025) aktualisierte zudem die AML-Verordnung zur Umsetzung des zugrunde liegenden Gesetzes 14/2017 zur Verhinderung und Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung. Die Polizeidirektion übt eine Co-Aufsicht über bestimmte Aspekte des Regulierungsrahmens für digitale Vermögenswerte aus, während AREB für Fragen der Bankenabwicklung zuständig ist.

MONEYVAL leitete im April 2025 die sechste Runde der gegenseitigen Evaluierung Andorras ein, die auf der fünften Runde von 2017 aufbaut, nach der Andorra einer verschärften Nachbeobachtung unterzogen wurde. Spätere Fortschrittsberichte erkannten Verbesserungen bei der Transparenz der wirtschaftlich Berechtigten an, wiesen jedoch auf die Notwendigkeit hin, Geldwäscheermittlungen und die behördenübergreifende Koordination zu stärken.

Geschäftsumfeld

Bankbeziehungen

Der andorranische Bankensektor stützt sich auf drei Institute: Andbank, Creand (ehemals Crèdit Andorrà, das 2022 VallBanc übernahm) und MoraBanc. Alle drei betreiben Private-Banking-Aktivitäten mit internationaler Kundenbasis und wenden von der AFA vorgegebene AML-Standards an. MoraBanc lancierte das erste regulierte Krypto-Verwahrungsangebot des Landes, das Kunden ermöglicht, Bitcoin, Ether und Stablecoins in einem beaufsichtigten Verwahrungsrahmen zu halten. Andbank hat seine Dienstleistungen rund um digitale Vermögenswerte und Tokenisierung für qualifizierte Anleger über seine digitale Plattform ausgebaut. Der Zugang zu Kryptowährungen erfolgt in der Regel über Private-Banking-Beziehungen und strukturierte Produkte und nicht über den direkten Retail-Handel.

EU-Integration und Angleichung

Andorra hat MiFID II durch das Gesetz 7/2024 umgesetzt und damit seinen Rahmen für Wertpapierdienstleistungen an EU-Standards zu Anlageberatung, Produktsteuerung, bestmöglicher Ausführung und Kundeninformation angeglichen. DORA ist für die Umsetzung im Rahmen der Änderung des Anhangs zum Währungsabkommen vom Juli 2025 mit einer Frist bis zum 31. Dezember 2028 vorgesehen. Im Rahmen des Rahmenprotokolls 3 zu Finanzdienstleistungen im Assoziierungsabkommen wird Andorra schrittweise am EU-Binnenmarkt teilnehmen und den breiteren Finanzrechtsbestand übernehmen. MiCA gilt noch nicht, aber die Token-Taxonomie und die Lizenzierungsanforderungen der AFA orientieren sich eng an der Struktur von MiCA, um künftigen Äquivalenzgesprächen vorzugreifen.

Förderung von Innovation

Die Llei 19/2025 gründete Andorra Digital, SA, ein öffentliches Unternehmen zur Förderung digitaler Interoperabilität und internationaler Positionierung. Das Dekret 373/2025 lancierte eine nationale digitale Wallet im Einklang mit eIDAS 2.0. Die AFA-Sandbox, die seit 2023 aktiv ist, ermöglicht Antragstellern, neuartige Finanzmodelle unter Aufsicht zu erproben. Die Aktivitäten des Privatsektors rund um Blockchain-Infrastruktur, Tokenisierung und Vermögensverwaltung konzentrieren sich auf Andorra la Vella, unterstützt von einem professionellen Dienstleistungsumfeld mit spezialisierten Praktiken im Bereich digitaler Vermögenswerte.

Kryptolizenz in Andorra

Jedes Unternehmen, das von Andorra aus Token emittiert, einen Exchange betreibt, Verwahrung anbietet, eine DeFi-Plattform betreibt oder einen NFT-Marktplatz hostet, muss vor Aufnahme der Tätigkeit eine Vorabgenehmigung der AFA gemäß der Llei 24/2022 einholen. Mining-Betreiber werden gesondert registriert. Das Lizenzierungssystem ist darauf ausgelegt, Anleger und die Marktintegrität zu schützen und dabei im Verhältnis zum Umfang und Risikoprofil der jeweiligen Tätigkeit zu bleiben.

Lizenzanforderungen

Alle Antragsteller müssen die AFA von der Zuverlässigkeit und fachlichen Eignung aller qualifizierenden Anteilseigner und vorgeschlagenen Geschäftsführer überzeugen und ein ausreichendes Mindestkapital sowie eine auf das Risikoprofil der Tätigkeit abgestimmte Berufshaftpflichtversicherung nachweisen. Den spezifischen Kapitalschwellenwert legt die AFA je nach Tätigkeitsart im Rahmen der Genehmigungsprüfung fest, ohne einen allgemeinen Betrag zu veröffentlichen. Die Antragsteller müssen zudem ihre Cybersicherheitsarchitektur, die Smart-Contract-Logik, die Prüfbarkeit des Distributed Ledger und die operative Resilienz dokumentieren. Ein AML- und CFT-Compliance-Programm, das Kundensorgfaltspflichten, die Identifizierung wirtschaftlich Berechtigter, die Meldung verdächtiger Transaktionen an die UIFAND sowie die Einhaltung der Travel Rule umfasst, muss vom ersten Tag an vorhanden sein. Token-Emittenten müssen zusätzlich ein Whitepaper vorlegen, das die Art des digitalen Vermögenswerts, seine Verbindung zu einem etwaigen Basiswert, die Emissionsbedingungen und die Rechte der Inhaber offenlegt.

Eine besondere Anforderung des andorranischen Regimes ist die verpflichtende Bestellung eines veedor digital registrat (registrierter Digitaler Aufseher), geregelt durch das Dekret 478/2022. Der Aufseher muss ein zugelassener Rechtsanwalt oder Ökonom mit andorranischer Staatsangehörigkeit oder Steuerresidenz sein. Entscheidend ist, dass der Aufseher der einzige autorisierte Mittler zwischen Antragsteller und AFA ist: Eine Antragstellung ist nicht direkt möglich. Nach der Genehmigung prüft der Aufseher die laufende Einhaltung des Gesetzes, des Whitepapers und der Smart-Contract-Logik und erstattet der AFA Bericht.

Autorisierte Tätigkeiten

Die Llei 24/2022 definiert gesonderte Genehmigungskategorien: öffentliche Token-Emission (E-Geld-Token, vermögenswertbezogene Token, Utility-Token, NFTs), Betrieb einer Handelsplattform für digitale Vermögenswerte, Verwahrung digitaler Vermögenswerte, Betrieb einer DeFi-Plattform und Betrieb eines NFT-Marktplatzes. Kollektive Anlagesysteme, die in digitale Vermögenswerte investieren, dürfen ausschließlich die Struktur der „anderen UCIs“ gemäß dem Fondsgesetz verwenden. Bestimmte Angebote sind von der vollständigen Lizenzierungspflicht ausgenommen: Angebote an weniger als 100 Personen pro Land, Angebote mit einem Mindeststückelungswert von 50.000 Euro pro Einheit sowie Angebote, bei denen jeder Anleger mindestens 50.000 Euro pro Transaktion zeichnet. Krypto-Mining unterliegt nicht der Hauptlizenz, erfordert jedoch eine gesonderte Registrierung im Verwaltungsregister für Krypto-Mining-Einheiten (Decret 335/2022), das die Auswirkungen auf Energie und Stromnetz bewertet.

Antragsprozess und Zeitplan

Das AFA-Genehmigungsverfahren ist zweistufig aufgebaut: formale Genehmigung gefolgt von der Registrierung. Antragsteller müssen zunächst einen registrierten Digitalen Aufseher beauftragen, der den Prozess über das virtuelle Privatbüro der AFA einleitet. Die über den Aufseher eingereichte Akte muss Unternehmensdokumente, Profile der Anteilseigner und Geschäftsführer, technische Dokumentation, das AML-Compliance-Programm, das Whitepaper (für Emittenten) sowie Nachweise über das erforderliche Kapital und die Versicherung enthalten. Die veröffentlichten Leitlinien der AFA gehen davon aus, dass der vollständige Genehmigungs- und Registrierungsprozess ab Eingang einer vollständigen Bewerbung etwa drei Monate in Anspruch nimmt. Unvollständige Unterlagen setzen die Frist zurück, weshalb Fachleute empfehlen, das vollständige Paket vor der Einreichung zusammenzustellen. Unternehmen mit neuartigen Strukturen werden ermutigt, vor der Antragstellung Kontakt mit dem Innovations- und Fintech-Team der AFA aufzunehmen, und für tatsächlich noch nicht erprobte Modelle, die einer Beobachtungsphase bedürfen, steht der Sandbox-Weg offen.

Marktmerkmale

Adoptionsmuster

Andorra hat rund 80.000 Einwohner und eine Volkswirtschaft, die auf Tourismus, Einzelhandel und Private Banking ausgerichtet ist. Der heimische Kryptomarkt ist in absoluten Zahlen klein. AFA-Mitteilungen und Branchenberichte beschreiben ein deutliches Wachstum regulierter Aktivitäten mit digitalen Vermögenswerten seit Inkrafttreten der Llei 24/2022 im Oktober 2022, das vor allem von professionellen Anlegern, Family Offices und in Andorra ansässigen Privatpersonen getragen wird, die über Private-Banking-Kanäle auf digitale Vermögenswerte zugreifen. Die Adoption durch Privatkunden entspricht Mustern in den Nachbarländern, vollzieht sich jedoch innerhalb eines streng beaufsichtigten Bankensystems mit eingehenden Onboarding- und AML-Prüfungen.

Branchenschwerpunkt

Die Wettbewerbsvorteile Andorras für Unternehmen im Bereich digitaler Vermögenswerte liegen in seinen niedrigen Einheitssteuersätzen, der stabilen Staatsführung, dem überschaubaren regulatorischen Umfeld und der Private-Banking-Infrastruktur. Die meisten in Andorra ansässigen Projekte im Bereich digitaler Vermögenswerte konzentrieren sich auf die Tokenisierung von Anlageprodukten, die regulierte Verwahrung für Private-Banking-Kunden, Fondsstrukturen unter Nutzung der Schachtelprivilegien sowie Beratungsleistungen für Family Offices und vermögende Privatpersonen. Der niedrige Körperschaftsteuersatz von 10 % und das Fehlen von Vermögen- und Erbschaftsteuern machen Andorra für die Verwaltung und Strukturierung digitaler Vermögenswerte attraktiv. Energieintensive Mining-Operationen werden durch das Registrierungssystem und das verwaltete nationale Stromnetz eingeschränkt.

Entwicklung der Regulierung

Andorra entwickelt sich durch nationale Gesetzgebung und den Assoziierungsprozess schrittweise in Richtung einer engeren Angleichung an europäische Standards. Das Gesetz 7/2024 hat MiFID II umgesetzt, die Arbeiten an einem konsolidierten Finanzgesetzbuch sind im Gange, und die DORA-Umsetzung ist bis Ende 2028 vorgesehen. Das Assoziierungsreferendum, das voraussichtlich um 2026 stattfinden wird, wird das Tempo von Andorras schrittweiser Teilnahme am Binnenmarkt bestimmen. Die öffentliche Meinung war bei Umfragen Ende 2025 weiterhin gespalten. Für den Sektor der digitalen Vermögenswerte deutet die Entwicklung auf eine schrittweise EU-Konvergenz hin, ohne dass MiCA kurzfristig vollständig anwendbar würde. Die sechste Evaluierungsrunde MONEYVALS, die im April 2025 eingeleitet wurde, wird die AML- und Krypto-Aufsichtsrahmen Andorras an internationalen Standards messen.

• Autoritat Financera Andorrana (AFA)
• Unitat d’Intel·ligència Financera d’Andorra (UIFAND)
• Govern d’Andorra
• Andorran Banking Association
• Council of Europe MONEYVAL: Andorra
• FATF: Andorra