Crypto Overzicht in Andorra

Regelgevingsgegevens zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en weerspiegelen mogelijk niet de meest recente juridische ontwikkelingen. Raadpleeg altijd gekwalificeerde professionals voordat u beslissingen neemt.

Juridische classificatie en regelgevend kader

Status van cryptovaluta

Cryptovaluta zijn legaal in Andorra, maar zijn geen wettig betaalmiddel. De euro is de officiële munteenheid op grond van een Monetaire Overeenkomst die in 2011 met de Europese Unie werd gesloten, ook al behoort Andorra niet tot de EU, beschikt het land niet over een centrale bank en maakt het geen deel uit van de Europese Economische Ruimte.

De hoeksteen van het regime voor digitale activa is Llei 24/2022, del 30 de juny, de la representació digital d’actius mitjançant l’ús de criptografia i de la tecnologia de registre distribuït i blockchain. De wet trad op 20 oktober 2022 in werking en vestigde het eerste alomvattende nationale kader voor de uitgifte, handel, bewaring en bemiddeling van digitale activa in Andorra. Ze bouwde voort op een wijziging van de Wet Elektronisch Vertrouwen uit 2021, die juridische definities voor DLT-registers introduceerde en deze uitbreidde tot een tokentaxonomie die elektronischgeldtokens, activagerelateerde tokens, utilitytokens en NFT’s omvat. Tokens die als financiële instrumenten worden aangemerkt, vallen buiten de wet en zijn onderworpen aan een afzonderlijke hervorming. Law 42/2022, gelijktijdig vastgesteld, heeft betrekking op de digitale economie en het ondernemersklimaat in bredere zin. Beide wetten kwamen voort uit het digitale transformatieplan Horitzó 23 van de Govern d’Andorra.

De architectuur van Llei 24/2022 volgt de classificatiestructuur van MiCA, waarmee Andorra zich positioneert voor mogelijke equivalentiebesprekingen via de Associatieovereenkomst waarvan de onderhandelingen in december 2023 werden afgerond en waarvan het ratificatiereferendum naar verwachting rond 2026 plaatsvindt. In de tussentijd biedt de AFA-sandbox, die sinds 2023 operationeel is, innovators de mogelijkheid om nieuwe digitale-activamodellen te testen onder gecontroleerd toezicht.

Fiscale behandeling

Andorra hanteert een laag en grotendeels vlak belastingstelsel. Personenbelasting (IRPF) op vermogenswinst uit de vervreemding van cryptovaluta wordt belast tegen een marginaal toptarief van 10%, waarbij de eerste €3.000 aan jaarlijkse vermogenswinst is vrijgesteld. Elke transactie of verkoop leidt tot een belastbare vermogenswijziging die in euro’s wordt gemeten op het moment van de transactie. Dit betekent dat crypto-naar-cryptoruilingen belastbare gebeurtenissen zijn en niet worden uitgesteld tot de omzetting naar fiat. Verliezen mogen worden verrekend met vermogenswinsten van dezelfde aard in hetzelfde belastingjaar en kunnen onder bepaalde omstandigheden worden doorgeschoven.

Law 5/2023, van kracht met ingang van 1 januari 2024, bevestigde dat digitale activa worden beoordeeld onder de spaarbasis van de IRPF, naar analogie van vermogensvariaties overeenkomstig artikel 24 van Law 5/2014. Bedrijfswinsten van exchanges, bewaarders en andere aanbieders van digitale-activadiensten zijn onderworpen aan vennootschapsbelasting (Impost sobre Societats) van 10%. Er bestaat geen vermogens-, erfenis- of schenkingsbelasting. Dividenden uitgekeerd door Andorrese vennootschappen aan ingezeten particulieren zijn vrijgesteld van IRPF. De algemene indirecte belasting (IGI) van 4,5% is doorgaans niet van toepassing op de handel in of het gebruik van cryptovaluta als betaalmiddel.

Toezicht en handhaving

De Autoritat Financera Andorrana (AFA) is de geïntegreerde financiële toezichthouder van het land. Ze houdt toezicht op alle activiteiten met betrekking tot digitale activa op grond van Llei 24/2022, verzorgt de innovatie- en fintech-functie, beheert de AFA-sandbox en handhaaft gedrags- en prudentiële normen op het gebied van bankieren, verzekeren en beleggingsdiensten. In oktober 2024 publiceerde de AFA Comunicat tècnic 3/2024-PAD, waarin periodieke informatieverplichtingen zijn vastgesteld waaraan deelnemers op de markt voor digitale activa na vergunningverlening voortdurend moeten voldoen.

De Unitat d’Intel·ligència Financera d’Andorra (UIFAND) is de financiële inlichtingeneenheid die verantwoordelijk is voor toezicht op witwasbestrijding en terrorismefinanciering. UIFAND beheert het register van meldingsplichtige entiteiten en handhaaft cliëntenonderzoek, identificatie van uiteindelijk belanghebbenden, melding van verdachte transacties en Travel Rule-verwachtingen conform FATF-aanbeveling 16. Law 37/2021 bracht crypto-exchangeplatforms en bewaarders uitdrukkelijk binnen de werkingssfeer van meldingsplichtige entiteiten; Decret 46/2025 (februari 2025) actualiseerde vervolgens de AML-regelgeving ter uitvoering van de onderliggende Law 14/2017 inzake de preventie en bestrijding van witwassen en terrorismefinanciering. De politie houdt mede toezicht op bepaalde aspecten van het digitale-activaregime, terwijl AREB de bankenresolutie beheert.

MONEYVAL startte in april 2025 zijn zesde ronde van wederzijdse evaluatie van Andorra, voortbouwend op de vijfde ronde uit 2017 waarbij Andorra onder verscherpt toezicht werd geplaatst. Latere voortgangsverslagen erkenden verbeteringen in de transparantie van uiteindelijk belanghebbenden, terwijl ze tevens wezen op de noodzaak om witwasonderzoeken en coördinatie tussen agentschappen te versterken.

Ondernemingsklimaat

Relaties met banken

De Andorrese banksector rust op drie instellingen: Andbank, Creand (voorheen Crèdit Andorrà, dat in 2022 VallBanc overnam) en MoraBanc. Alle drie exploiteren private-bankingfranchises met internationale klantenportefeuilles en passen door de AFA gestuurde AML-normen toe. MoraBanc lanceerde het eerste gereglementeerde cryptobewaaringsaanbod van het land, waarmee cliënten Bitcoin, Ether en stablecoins kunnen aanhouden binnen een gereguleerd bewaaringskader. Andbank heeft zijn diensten op het gebied van digitale activa en tokenisering voor gekwalificeerde beleggers uitgebreid via zijn digitale platform. Blootstelling aan cryptovaluta wordt doorgaans verkregen via private-bankingrelaties en gestructureerde producten, niet via directe retailhandel.

EU-integratie en -afstemming

Andorra heeft MiFID II omgezet via Law 7/2024, waardoor zijn raamwerk voor beleggingsdiensten is afgestemd op EU-normen inzake adviesdiensten, productbeheer, beste uitvoering en cliëntinformatie. DORA is opgenomen in de lijst voor omzetting in het kader van de wijziging van de bijlage bij de Monetaire Overeenkomst van juli 2025, met een uiterste datum van 31 december 2028. Op grond van Kaderprotocol 3 inzake financiële diensten in de Associatieovereenkomst zal Andorra geleidelijk deelnemen aan de EU-interne markt en het bredere financiële acquis overnemen. MiCA is nog niet van toepassing, maar de tokentaxonomie en vergunningsvereisten van de AFA sluiten nauw aan bij de structuur van MiCA, in afwachting van toekomstige equivalentiebesprekingen.

Ondersteuning van innovatie

Llei 19/2025 heeft Andorra Digital, SA opgericht, een overheidsbedrijf dat digitale interoperabiliteit en internationale positionering bevordert. Decret 373/2025 introduceerde een nationale digitale wallet in lijn met eIDAS 2.0. De AFA-sandbox, actief sinds 2023, biedt aanvragers de mogelijkheid om nieuwe financiële modellen te beproeven onder toezicht van de toezichthouder. De activiteit van de private sector rond blockchaininfrastructuur, tokenisering en vermogensbeheer is geconcentreerd in Andorra la Vella, ondersteund door een professionele dienstverlenersgemeenschap met gespecialiseerde digitale-activapraktijken.

Crypto-vergunningen in Andorra

Elke onderneming die tokens uitgeeft, een exchange exploiteert, bewaring aanbiedt, een DeFi-platform beheert of een NFT-marktplaats host vanuit Andorra, moet vooraf een vergunning verkrijgen van de AFA op grond van Llei 24/2022 voordat zij haar activiteiten aanvangt. Miningoperators worden afzonderlijk geregistreerd. Het vergunningsstelsel is ontworpen om beleggers en de marktintegriteit te beschermen, terwijl het proportioneel blijft aan de omvang en het risicoprofiel van elke activiteit.

Vergunningseisen

Alle aanvragers moeten de AFA overtuigen van de betrouwbaarheid en geschiktheid van alle kwalificerende aandeelhouders en voorgestelde bestuurders, waarbij zij toereikend minimumkapitaal en een wettelijkeaansprakelijkheidsverzekering aantonen die is afgestemd op het risicoprofiel van de activiteit. De AFA bepaalt de specifieke kapitaaldrempel per activiteitstype tijdens de vergunningsbeoordeling in plaats van een universeel bedrag te publiceren. Aanvragers moeten daarnaast hun cyberbeveiligingsarchitectuur, smartcontractlogica, controleerbaarheid van het gedistribueerde register en operationele weerbaarheid documenteren. Een AML- en CFT-nalevingsprogramma dat cliëntenonderzoek, identificatie van uiteindelijk belanghebbenden, melding van verdachte transacties aan UIFAND en naleving van de Travel Rule omvat, moet vanaf de eerste dag van kracht zijn. Tokenuitgevers moeten bovendien een whitepaper opstellen waarin de aard van het digitale actief, de koppeling aan eventuele onderliggende waarde, de uitgiftevoorwaarden en de rechten van houders worden beschreven.

Een onderscheidend vereiste van het Andorrese stelsel is de verplichte aanstelling van een veedor digital registrat (geregistreerd digitaal toezichthouder), geregeld bij Decret 478/2022. De toezichthouder moet een erkend advocaat of econoom zijn met de Andorrese nationaliteit of fiscaal inwonerschap. De toezichthouder is de enige bevoegde gesprekspartner tussen de aanvrager en de AFA: een aanvraag kan niet rechtstreeks worden ingediend. Na vergunningverlening blijft de toezichthouder de voortdurende naleving van de wet, de whitepaper en de smartcontractlogica controleren en rapporteert aan de AFA.

Vergunde activiteiten

Llei 24/2022 definieert afzonderlijke vergunningscategorieën: openbare tokenuitgifte (elektronischgeldtokens, activagerelateerde tokens, utilitytokens, NFT’s), exploitatie van een handelsplatform voor digitale activa, bewaring van digitale activa, exploitatie van een DeFi-platform en hosting van een NFT-marktplaats. Collectieve beleggingsinstellingen die in digitale activa beleggen, mogen uitsluitend de structuur “overige UCI’s” gebruiken op grond van de Fondswet. Bepaalde aanbiedingen zijn vrijgesteld van volledige vergunningverlening: aanbiedingen aan minder dan 100 personen per land, aanbiedingen met een nominale waarde van ten minste €50.000 per eenheid, en aanbiedingen waarbij elke belegger per transactie ten minste €50.000 inlegt. Cryptomining valt niet onder de hoofdvergunning, maar vereist afzonderlijke registratie in het Administratief Register van Crypto Asset Mining Entities (Decret 335/2022), dat de energie- en netimpact beoordeelt.

Aanvraagprocedure en doorlooptijd

De vergunningsprocedure van de AFA bestaat uit twee fasen: formele vergunningverlening gevolgd door registratie. Aanvragers moeten eerst een geregistreerde digitale toezichthouder inschakelen, die het proces via het Virtual Private Office van de AFA initieert. Het via de toezichthouder ingediende dossier moet bedrijfsdocumentatie, profielen van aandeelhouders en bestuurders, technologiedocumentatie, het AML-nalevingsprogramma, de whitepaper (voor uitgevers) en bewijs van vereist kapitaal en verzekering bevatten. Uit de gepubliceerde leidraden van de AFA blijkt dat het volledige vergunnings- en registratieproces ongeveer drie maanden in beslag neemt na ontvangst van een volledig ingediende aanvraag. Onvolledige dossiers doen de termijn opnieuw ingaan, waardoor praktijkbeoefenaars adviseren het volledige pakket samen te stellen vóór indiening. Entiteiten met nieuwe structuren wordt aangeraden vooraf contact op te nemen met het innovatie- en fintechteam van de AFA; de sandboxroute is beschikbaar voor werkelijk ongeteste modellen die toezichthoudende observatie vereisen vóór volledige vergunningverlening.

Marktkenmerken

Adoptiepatronen

Andorra telt ongeveer 80.000 inwoners en heeft een economie die is opgebouwd rond toerisme, detailhandel en private banking. De binnenlandse cryptomarkt is in absolute termen klein. AFA-mededelingen en brancherapporten beschrijven een betekenisvolle groei van de gereglementeerde activiteit met digitale activa sinds de inwerkingtreding van Llei 24/2022 in oktober 2022, voornamelijk gedreven door professionele beleggers, family offices en Andorrese inwoners die toegang tot digitale activa verkrijgen via private-bankingkanalen. De retailadoptie door consumenten volgt patronen die ook in aangrenzende rechtsgebieden worden waargenomen, maar vindt plaats binnen een strak gecontroleerd banksysteem waarbij onboarding en AML-controles grondig zijn.

Sectorale focus

De concurrentievoordelen van Andorra voor digitale-activabedrijven liggen in de lage vlakke belastingtarieven, stabiel bestuur, compact regelgevingsklimaat en private-bankinginfrastructuur. De meeste in Andorra gevestigde digitale-activaprojecten richten zich op tokenisering van beleggingsproducten, gereglementeerde bewaring voor private-bankingcliënten, fondsstructuren die gebruikmaken van de deelnemingsvrijstelling, en adviesdiensten gericht op family offices en vermogende particulieren. Het lage vennootschapsbelastingtarief van 10% en de afwezigheid van vermogens- en erfbelasting maken Andorra aantrekkelijk voor het aanhouden en structureren van digitale-activavermogen. Energie-intensieve miningactiviteiten worden beperkt door het registratiestelsel en het beheerde nationale elektriciteitsnet.

Ontwikkeling van de regelgeving

Andorra koerst op nauwere afstemming met Europese normen via binnenlandse wetgeving en het Associatieovereenkomstproces. Law 7/2024 heeft MiFID II omgezet, werk aan een geconsolideerde financiële code is gaande, en de omzetting van DORA dient vóór eind 2028 te zijn voltooid. Het Associatieovereenkomstreferendum, verwacht rond 2026, zal het tempo bepalen voor de uiteindelijke deelname van Andorra aan de interne markt. De publieke opinie bleef verdeeld in opiniepeilingen van eind 2025. Voor de sector van digitale activa wijst de koers op geleidelijke EU-convergentie, zonder dat MiCA op korte termijn volledig van toepassing wordt. De zesde evaluatieronde van MONEYVAL, gestart in april 2025, zal de AML- en cryptotoezichtkaders van Andorra afmeten aan internationale normen.

• Autoritat Financera Andorrana (AFA)
• Unitat d’Intel·ligència Financera d’Andorra (UIFAND)
• Govern d’Andorra
• Andorran Banking Association
• Council of Europe MONEYVAL: Andorra
• FATF: Andorra