Ethena Staked USDe (SUSDE)

Ethena Staked USDe (SUSDE) is de opbrengstgevende, gestakete vorm van USDe, de synthetische dollar-stablecoin die wordt uitgegeven door Ethena Labs op Ethereum. Het storten van USDe in het Ethena-protocol mint sUSDe, een ERC-4626 vault-token dat na een cooldown-periode 1:1 kan worden ingewisseld voor USDe; in plaats van afzonderlijke beloningen uit te betalen, bouwt sUSDe waarde op die rechtstreeks tot uiting komt in zijn eigen wisselkoers ten opzichte van USDe na verloop van tijd.

De opbrengst die aan houders van sUSDe wordt uitbetaald, wordt gegenereerd door de onderliggende delta-neutrale strategie van USDe: de stablecoin is gedekt door gestakete ETH en andere crypto-assets, terwijl Ethena bijpassende shortposities aanhoudt in perpetual futures-markten, waarbij staking-beloningen en funding-rate-betalingen worden vastgelegd als de opbrengststroom, met een toenemend aandeel van de reserves dat ook wordt toegewezen aan getokeniseerde real-world assets zoals kortlopende staatsobligaties. Omdat het de koppeling en dekking van USDe erft, maar deze staking-laag toevoegt, functioneert sUSDe als een derivaat van USDe in plaats van een onafhankelijke stablecoin, en de waarde ervan hangt af van de voortdurende prestaties van het hedging- en onderpandbeheer van Ethena.