Arbitrage

Arbitrage is een handelsaanpak die profiteert van kleine, tijdelijke prijsverschillen voor hetzelfde asset, in plaats van te gokken welke kant de markt op gaat. Bij crypto ontstaan deze verschillen omdat de handel verspreid is over honderden exchanges en gedecentraliseerde platforms, elk met een eigen orderboek, gebruikersbasis en kostenstructuur, waardoor dezelfde coin zelden overal op precies hetzelfde moment dezelfde prijs heeft.

De meest voorkomende vorm is cross-exchange (spatial) arbitrage: een coin kopen waar hij goedkoper is en verkopen waar hij duurder is. Omdat het overboeken van funds tussen platforms, afhankelijk van blockchain-bevestigingstijden, van minuten tot uren kan duren, financieren veel traders vooraf accounts op meerdere exchanges, zodat ze direct kunnen handelen zodra er een verschil ontstaat, zonder op een transfer te wachten. Een verwante methode, triangular arbitrage, blijft binnen één exchange en doorloopt drie handelsparen, bijvoorbeeld BTC/USDT, ETH/USDT en BTC/ETH, om uiteindelijk meer van het startasset over te houden, waarbij opnamevertragingen volledig worden vermeden. DeFi introduceerde nog een variant: flash-loan arbitrage, waarbij een ongedekte lening wordt geleend en binnen één blockchaintransactie wordt terugbetaald, zodat een trader een spread kan vastleggen tussen twee decentralized exchanges (DEX's) zonder vooraf kapitaal in te leggen.

In de praktijk sluiten verschillen van een fractie van een procent zich vaak binnen seconden doordat geautomatiseerde bots wedijveren om ze op te vullen, dus moet elke echte winst eerst handelskosten, opnamekosten en slippage overwinnen voordat er sprake is van winst. In tegenstelling tot day trading hangt arbitrage niet af van het voorspellen van de prijsrichting, maar het brengt nog steeds uitvoerings-, liquiditeits- en tegenpartijrisico met zich mee, wat verklaart waarom structurele winstgevendheid tegenwoordig vooral is weggelegd voor geautomatiseerde, goed gekapitaliseerde partijen.