Een fan token vertegenwoordigt het merk van een club of atleet op de blockchain en wordt aan supporters verkocht via een Fan Token Offering (FTO) tegen een vaste prijs, in plaats van gemined of verdiend te worden door gameplay. De meeste fan tokens worden uitgegeven op de Chiliz chain, een blockchain die specifiek is gebouwd voor sport en entertainment, en worden gekocht met de native munt van het platform, CHZ, of met fiatgeld via partnerapps.
Eenmaal verkregen staan de tokens in de wallet van een fan en ontgrendelen ze een soort puntensysteem voor loyaliteit: houders wisselen ze in om deel te nemen aan polls over zaken als het warming-uplied in het stadion, een nieuw shirtontwerp, of een boodschap op de aanvoerdersband. Het stemgewicht schaalt over het algemeen met het aantal tokens dat iemand bezit, al leggen veel clubs een maximum op aan hoeveel invloed één wallet kan uitoefenen. Cruciaal is dat deze polls vrijwel altijd niet-bindend zijn, waardoor een fan token dichter bij een merk-gebonden loyaliteitspas staat dan bij een aandeel of een wedstrijdticket.
De markt breidde zich ver uit voorbij het voetbal nadat clubs als FC Barcelona en Juventus het format rond 2020 populair maakten, en er bestaan inmiddels tokens voor Formule 1-teams, UFC, esportsorganisaties en zelfs nationale bonden, vaak getimed rond grote toernooien. Omdat de prijs vaak meebeweegt met sportieve resultaten, piekt het handelsvolume na overwinningen en kan de prijs na verliespartijen scherp dalen, waardoor fan tokens opvallend gevoeliger zijn voor sentiment dan de meeste cryptocurrencies. Sommige vroege clubtokens, waaronder dat van AS Roma, werden aanvankelijk uitgegeven als ERC-20-token op Ethereum voordat ze migreerden naar de eigen chain van Chiliz voor lagere kosten.
Omdat CHZ zelf een utility token is die wordt gebruikt om netwerkkosten te betalen en aankopen af te wikkelen, is het bezitten van CHZ naast individuele clubtokens gangbare praktijk op Socios.com, het platform dat het nauwst met deze sector wordt geassocieerd. Kopers doen er goed aan fan tokens te beschouwen als speculatieve verzamelobjecten die verbonden zijn aan het wel en wee van een club, niet als een investering in de organisatie zelf.