GameFi beschrijft de versmelting van blockchain gaming met financiële mechanismen: games waarin in-game bezittingen bestaan als tokens of NFTs die spelers écht kunnen bezitten, verhandelen op open marktplaatsen, en soms omzetten in andere cryptocurrencies. In plaats van op de privéserver van een ontwikkelaar te staan, leven personages, land, wapens of in-game valuta on-chain, wat spelers verifieerbaar en overdraagbaar eigendom geeft dat blijft bestaan, zelfs als een studio de game stopzet.
Onder de motorkap combineren GameFi-titels doorgaans drie lagen: een game-engine, een token-economie voor beloningen en governance, en DeFi-achtige mechanismen zoals staking, yield farming of liquidity pools rond die tokens. Spelers hebben meestal een geschikte crypto wallet nodig en, bij sommige titels, een NFT-aankoop vooraf voordat ze kunnen beginnen met verdienen.
Het bekendste vroege voorbeeld van het model, Axie Infinity, liet zowel de aantrekkingskracht als de kwetsbaarheid van puur play-to-earn design zien: de ongelimiteerde SLP-token leunde op de uitgaven van nieuwe spelers om eerdere spelers te belonen, en zodra de instroom van nieuwe spelers afnam, stortten tokenwaarde en dagelijkse inkomsten in. Die boom en crash van 2021-2022 duwde de sector richting wat nu breed "play-and-earn" wordt genoemd, of GameFi 2.0, waarbij studio's prioriteit geven aan leuke gameplay en gebalanceerde, gelimiteerde tokenvoorraden, met verdienen als secundaire laag in plaats van de belangrijkste drijfveer.
Risico's blijven onderdeel van het plaatje: volatiele tokenomics, dure toegangs-NFT's, smart contract-exploits en bridge-hacks, waaronder de Ronin bridge-inbraak van circa 600 miljoen dollar gekoppeld aan Axie Infinity in 2022, hebben spelers en investeerders voorzichtiger gemaakt over hoe duurzaam op tokens gedreven game-economieën werkelijk zijn.