Maintenance margin

Maintenance margin is de doorlopende onderpanddrempel die een exchange instelt om een positie met leverage open te houden, in tegenstelling tot de hogere initial margin die nodig is om de trade te openen. Zodra een positie open staat, vergelijkt de exchange voortdurend het accountkapitaal met dit onderhoudsniveau, meestal uitgedrukt als een maintenance margin rate die wordt toegepast op de notionele waarde van de positie.

Exchanges hanteren doorgaans gelaagde maintenance margin rates op basis van de positiegrootte: grotere notionele posities kennen hogere onderhoudsvereisten en een lagere maximale leverage, omdat grote posities moeilijker veilig af te bouwen zijn tijdens volatiele marktbewegingen. Naarmate niet-gerealiseerde verliezen interen op het kapitaal van een trader, stijgt de margin ratio van het account richting deze drempel.

Zakt het kapitaal tot het onderhoudsniveau, dan activeren de meeste crypto-platforms een margin call of gaan ze direct over tot automatische liquidatie, waarbij de positie wordt gesloten om te voorkomen dat het saldo negatief wordt. Anders dan bij traditionele brokers, waar vaak wat tijd zit tussen een margin call en gedwongen sluiting, liquideren veel crypto-exchanges bijna onmiddellijk zodra de drempel wordt doorbroken, zeker bij snelle koersbewegingen.

De maintenance margin bepaalt rechtstreeks de liquidatieprijs van een positie: hoe verder de instapprijs van een trader van dat triggerpunt af ligt, hoe meer ruimte de positie heeft om volatiliteit op te vangen. Traders die leverage gebruiken, houden doorgaans een buffer aan kapitaal boven de minimumvereiste aan om het risico op gedwongen sluiting bij scherpe marktbewegingen te beperken.