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Deutsch Eine DAO strukturiert Entscheidungen so, dass Regeln, Treasury-Ausgaben und Protokoll-Upgrades von Token-Inhabern vorgeschlagen und genehmigt werden, statt von einem Vorstand oder einer Geschäftsführung. Anstelle von Satzungen, die durch Anwälte und Gerichte durchgesetzt werden, schreibt eine DAO ihre Verfassung direkt in einen Smart Contract: Mitgliedschaft, Stimmgewicht und wie Gelder die Treasury verlassen, sind vollständig im Code festgelegt, den jeder on-chain einsehen kann.
Die meisten DAOs geben einen Governance-Token aus, der zugleich als Stimmrecht dient, sodass Einfluss ungefähr proportional zur Anzahl der gehaltenen oder gestakten Token ist. Vorschläge durchlaufen in der Regel zunächst eine Off-Chain-Diskussions- und Signalisierungsphase, bevor eine bindende On-Chain-Abstimmung bei Annahme automatisch ausgeführt wird, ohne dass ein Manager das Ergebnis überstimmen kann.
Das Konzept geht auf 2016 zurück, als ein Projekt namens The DAO rund 150 Millionen Dollar in Ether einsammelte, bevor ein Exploit etwa ein Drittel der Gelder abzog, ein Ereignis, das einen umstrittenen Hard Fork von Ethereum erzwang und prägte, wie spätere DAOs mit Sicherheit umgehen. Heute steuert das Modell große DeFi-Protokolle wie MakerDAO und Uniswap, koordiniert NFT-Sammler-Communities und bündelt Kapital für einmalige Ziele, wie es ConstitutionDAO 2021 mit ihrem gescheiterten Gebot auf ein seltenes Exemplar der US-Verfassung tat.
DAOs beseitigen einzelne Fehlerquellen, bringen aber eigene Risiken mit sich: Die Wahlbeteiligung ist oft gering, wodurch sich Macht bei wenigen großen Inhabern konzentriert, und ein Fehler im zugrunde liegenden Code kann ebenso teuer werden wie eine schlechte Entscheidung eines Managers.
