- Hyperliquid ist eine dezentrale Börse (DEX), die auf einer eigenen Layer-1-Blockchain basiert und ein vollständig On-Chain zentrales Orderbuch (CLOB) für Spot- und Perpetual-Futures anbietet.
- Die Ausführung der Kette ist aufgeteilt in HyperCore (Orderbücher, Matching, Margin) und HyperEVM (EVM-kompatible Smart Contracts, die direkt mit den Orderbüchern interagieren).
- Der native Token HYPE dient für Gas, Staking und Governance und wird ebenfalls in den Listungsmechanismen für neue Token/Märkte verwendet. Das maximale Angebot beträgt 1.000.000.000 HYPE.
- Token-Launches nutzen HIP-1 (natives Token-Standard) und HIP-2 (Hyperliquidity, eine integrierte Liquiditätsstrategie). Perpetual-Listings bewegen sich in Richtung HIP-3 (permissionless, von Buildern bereitgestellte Perps).
Was ist Hyperliquid?
Hyperliquid ist eine Hochleistungs-Blockchain und -Börse, die darauf ausgelegt ist, „all finance” auf einer einzigen Chain zu beheimaten. Sämtliche Orderbücher, Matching-Engine, Liquidationen und die Abwicklung laufen vollständig On-Chain, mit dem Ziel, CEX-Geschwindigkeit mit DeFi-Transparenz zu kombinieren. Einfach ausgedrückt: Sie handeln aus eigener Verwahrung heraus mit den bekannten Werkzeugen einer Profi-Börse.
Auf übergeordneter Ebene ist Hyperliquid auf Perpetual Futures spezialisiert, unterstützt aber auch Spotmärkte über den nativen Token-Standard. Im Gegensatz zu AMMs oder Off-Chain-Matching werden auf Hyperliquid alle Orders, Cancellations und Trades On-Chain mit Einer-Block-Finalität unter dem HyperBFT-Konsens ausgeführt.
Die Architektur: HyperCore + HyperEVM
- HyperCore ist der „Motor” der Börse. Er verwaltet den Status für Margin, Risiko, Orderbücher und Liquidationen. Ziel ist vollständige Dezentralisierung: Eine konsistente Transaktionsreihenfolge im gesamten Netzwerk (keine Off-Chain-Orderbücher). Laut Dokumentation werden aktuell ca. 200.000 Orders/Sekunde unterstützt, weitere Optimierungen laufen.
- HyperEVM ist eine EVM-kompatible Umgebung mit demselben HyperBFT-Konsens wie HyperCore, die es Smart Contracts ermöglicht, direkt mit den Spot- und Perp-Büchern von HyperCore zu interagieren. Das bedeutet, dApps können Orderbuchdaten auslesen und programmatisch Orders platzieren oder modifizieren – für neue On-Chain-Strategien und strukturierte Produkte.
Warum das wichtig ist: Entwickler können Protokolle (Vaults, strukturierte Produkte, Algo-Trading-Agenten, Launch-Tools) aufbauen, die das Live-Orderbuch als Fundament nutzen – statt über Off-Chain-Services zu routen. Genau das unterscheidet Hyperliquids L1-Ansatz.
Was können Sie handeln?
Perpetuals (inkl. „hyperps“)
Hyperliquid bietet klassische Krypto-Perpetual-Futures mit Peer-to-Peer-Finanzierung, um Perp-Preise am Spot zu stabilisieren. Die Finanzierung wird periodisch je nach Basis von einer Seite zur anderen gezahlt; es ist keine Protokollgebühr, sondern ein Transfer zwischen Longs und Shorts.
Die Börse unterstützt auch „hyperps“: exklusive Hyperliquid-Perps, die keinen Spot/Index-Oracle benötigen (nützlich für Pre-Launch- oder schwer zu indizierende Assets). Hierbei wird für die Finanzierung auf einen gleitenden Markpreis Bezug genommen, um typische Manipulationen bei Pre-Launch-Futures zu verhindern.
Spotmärkte (HIP-1-Tokens)
Spot-Handel ist nativ via HIP-1, Hyperliquids fungiblem Token-Standard, integriert. Jedes HIP-1-Token erhält automatisch ein USDC-Spotpaar mit On-Chain-Orderbuch. Gebühren aus Nicht-USDC-Paaren können entweder an den Token-Deployenden weitergeleitet oder verbrannt werden, wodurch Projekte flexible Gestaltungsmöglichkeiten für die Token-Gebührenökonomie haben.
Orders, Risiko & Liquidationen
- Order-Tools: Market-, Limit- und Stop-Orders werden unterstützt, sowie Time-in-Force-Flags (GTC/IOC/Post-Only) und Reduce-Only – vertraut für professionelle Trader.
- Liquidationen: Positionen werden liquidiert, wenn das Kontoeigenkapital unter den Maintenance Margin fällt (die Hälfte des Initial Margin bei maximalem Hebel, typischerweise 1,25 %–16,7 % je nach Max-Leverage des Assets).
Trader erhalten ein CEX-ähnliches Erlebnis, präzise Orderkontrolle und sofortiges Orderbuch-Feedback – aber mit On-Chain-Abwicklung und transparenter Risikologik. Entwickler können öffentliche API- und WebSocket-Feeds nutzen, um Bots, Analysen oder Portfolio-Apps zu bauen.
Der HYPE-Token: Rolle, Angebot & Staking
HYPE ist der native Vermögenswert von Hyperliquid. Er wird für Gas, Staking (Sicherheit) und Governance verwendet und findet Einsatz in Listungsmechanismen und speziellen Anreizstrukturen des Ökosystems. Auf HyperEVM ist HYPE der Gastoken für Smart-Contract-Execution; Übertragungen zwischen HyperCore und HyperEVM sind nativ möglich.
Angebot & Marktdaten. Das maximale Angebot beträgt 1.000.000.000 HYPE; Umlaufmenge und Marktkapitalisierung schwanken und sind auf CMC/Aggregatoren einsehbar.
Staking. Sie können HYPE bei Validatoren staken (oder delegieren), um die Chain abzusichern und emissionsbasierte Rewards zu verdienen; üblich ist eine kurze Lock-Periode beim Staken und eine 7-tägige Rückzahlungswarteschlange nach Exit.
Governance. Hyperliquid entwickelt sich zu vollständiger On-Chain-Governance, gesteuert durch Hyperliquid Improvement Proposals (HIPs). Validatoren spielen eine formale Rolle; HIP-3 (Builder-Perps) spezifiziert z. B. Slashing-Regeln und ein notwendiges 500.000-HYPE-Stake für Deployende, wobei Validatoren über Slashing bei böswilligem Verhalten entscheiden.
Wo bekommt man HYPE: Prüfen Sie die Märkte auf anerkannten Aggregatoren (z. B. Blockspot.io) und vergleichen Sie Exchanges, Gebühren und Liquidität, bevor Sie handeln.
Launches auf Hyperliquid: HIP-1, HIP-2, HIP-3
HIP-1: Native Tokens & Spot-Orderbücher
HIP-1 definiert Tokens mit begrenztem Angebot und Parametern wie maxSupply, Dezimalstellen und Zuteilungen zum Genesis. Deployende konfigurieren außerdem Hyperliquidity für das USDC-Paar bei Genesis. Die Gasgebühr für den Token-Launch wird via 31-stündiger niederländischer Auktion bestimmt (Basispreis: 500 HYPE), was den Preis mit der Marktnachfrage für Blockspace abgleicht.
HIP-2: Hyperliquidity (einseitig, programmatisch)
Um früh Liquidität im Orderbuch zu sichern, führt HIP-2 Hyperliquidity ein: eine vollständig On-Chain-Strategie ohne Operator (in der Kettenlogik), die sich alle ≥3 Sekunden aktualisiert und eine Spanne von ca. 0,3 % garantiert – jede/r andere Maker kann daneben handeln. Derzeit verfügbar für USDC-Spotpaare.
HIP-3: Builder-Perps (permissionless Märkte)
HIP-3 ermöglicht es, dass Perpetual-Listings permissionless und von Buildern erschaffen werden können, abgesichert durch einen Stake von 500.000 HYPE und Validator-Slashing bei Missbrauch. Hyperliquid entwickelt sich dadurch von einer einzelnen DEX zu einer Market-Factory, die von anderen erweitert werden kann.
Interoperabilität & Integrationen
Hyperliquid lässt sich in Cross-Chain-Infrastruktur integrieren. Chainlink CCIP beschreibt, wie Multichain-Token auf Hyperliquid zugänglich werden, was die Einbindung externer Assets vereinfacht. LayerZero bietet einen „Hyperliquid Composer“ für fortgeschrittene Cross-Chain-Flows. Gemeinsam erleichtern diese Lösungen das Überbrücken von Liquidität und Nutzern in Hyperliquids L1.
Gebühren & Kosten (Überblick)
Hyperliquid verwendet ein volumenbasiertes Gebührenmodell für Spot- und Perps-Handel. Bei HIP-1-Spot können Gebühren aus Nicht-USDC-Paaren an den Token-Deployenden umgeleitet oder verbrannt werden (einseitige Senkung per Konfiguration), damit Projekte langfristig selbst gestalten können. Perps werden in USDC marginiert, und Funding-Zahlungen erfolgen direkt zwischen Long- und Short-Positionen.
Sicherheit, Audits und Risiken
- Audits: Der Hyperliquid-Bridge-Contract wurde von Zellic auditiert (öffentlicher Bericht im Projektdokumentation). Es gibt außerdem ein öffentliches Bug-Bounty-Programm.
- Bekannte Risiken: Die Dokumentation führt L1-typische Risiken und Risiken On-Chain-Derivate auf: L1-Instabilität, Oracle-Manipulation, Liquiditätsschocks. Das Protokoll mindert einige davon durch Open-Interest-Caps und Schutzmechanismen für Orderplatzierungen im Verhältnis zum Oracle-Preis. Führen Sie stets eine eigene Risikoabwägung durch und passen Sie Positionsgrößen an.
Erste Schritte (User Walk-Through)
- Wallet erstellen/verbinden
- Besuchen Sie die offizielle App und erstellen Sie eine Hyperliquid Wallet oder verbinden Sie eine kompatible Wallet. (Nur offizielle Links nutzen, auf Fälschungen achten.)
- Konto aufladen
- Bridgen Sie USDC (für Perps-Margin) oder HYPE (für Gas/Staking) nach Hyperliquid. Sie können HYPE später zwischen HyperCore und HyperEVM transferieren, falls Sie Smart Contracts nutzen oder On-Chain-Strategien erstellen möchten.
- Platzieren Sie Ihren ersten Trade
- Starten Sie mit kleinen Beträgen. Wählen Sie beim Perps-Handel ein Instrument, legen Sie Größe und Hebel fest und wählen Sie den Ordertyp (Market/Limit). Verwenden Sie Flags wie Post-Only, um als Maker zu fungieren, IOC für sofortige Ausführung und Reduce-Only für schützende Exits.
- Denken Sie daran, dass die Finanzierung periodisch gutgeschrieben/abgebucht wird. Bei Long-Positionen und positiver Finanzierung zahlen Sie meist Shorts; umgekehrt bei negativer Finanzierung.
- Risikomanagement
- Setzen Sie Stopps und Take-Profit-Levels, überwachen Sie Margin und Liquidationsschwellen, bevor Sie Positionen vergrößern.
- HIP-1-Token & LPing entdecken
- Wenn Sie Builder sind: Untersuchen Sie HIP-1 und HIP-2, um Token-Parameter zu konfigurieren und Liquidität programmatisch via Hyperliquidity zu bootstrappen. Auf dem Testnet testen; Gas für die Token-Deployment wird via Dutch Auction in HYPE gezahlt.
- HYPE staken
- Im Staking-Bereich können Sie einem Validator delegieren, um Rewards zu verdienen und die Netzwerksicherheit zu stärken. Beachten Sie den 1-Tages-Lock beim Staking und die 7-Tage-Exit-Queue beim Unbonding zurück auf Ihr Spot-Konto.
Für wen ist Hyperliquid?
- Aktive Trader, die CEX-ähnliche Tools (enge Spreads, Order-Flags, schnelle Abwicklung) mit On-Chain-Transparenz wünschen.
- Builder, die Smart Contracts möchten, die direkt im Live-Orderbuch handeln (statt nur einen AMM zu nutzen). Das HyperEVM-HyperCore-Design ermöglicht programmierbare Exchange-Oberflächen.
- Token-Projekte, die einen transparenten, codegesteuerten Launch mit On-Chain-Preisfindung (HIP-1/HIP-2) suchen und Teams, die eigene Perpetuals unter HIP-3 launchen.
Komponierbare On-Chain-Exchange
Hyperliquid verbindet Exchange-Mechanik und Blockchain-Design in einem Stack: eine CLOB-first-L1, bei der Orders als Status erste Klasse sind. Diese Architektur findet sich in Ordertypen und Funding, bei permissionless Token- und Markterstellung unter HIP-1/2/3 und in einer Developer Experience, bei der das Orderbuch ein komponierbares Fundament neuer DeFi-Apps bildet. Wer On-Chain-Trading erkunden oder marktorientierte dApps bauen will, sollte Hyperliquid in Betracht ziehen – aber wie bei jeder neuen L1 gilt: Dokumentation lesen, klein starten und Risiken kennen, bevor Positionen vergrößert werden.
