Crypto Overzicht in Cambodja

Regelgevingsgegevens zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en weerspiegelen mogelijk niet de meest recente juridische ontwikkelingen. Raadpleeg altijd gekwalificeerde professionals voordat u beslissingen neemt.

Juridische classificatie en regelgevend kader

Status van cryptovaluta

De houding van Cambodja ten aanzien van cryptovaluta is verschoven van een vrijwel algeheel verbod naar een gestructureerd, op vergunning gebaseerd kader. Gedurende het grootste deel van het afgelopen decennium handhaafde het Koninkrijk een restrictieve positie ten aanzien van digitale activa. Een gezamenlijke verklaring van de National Bank of Cambodia (NBC), de Securities and Exchange Regulator of Cambodia (SERC) en de General Commissariat of National Police uit 2018 stelde niet-vergunde cryptovaluta-activiteiten feitelijk buiten de wet, waardoor particulier uitgegeven cryptovaluta zoals Bitcoin in een juridisch vacuüm terechtkwamen.

Aan het einde van 2024 veranderde het landschap ingrijpend. De NBC vaardigde Prakas B7-024-735 Prokor inzake Transacties met Cryptoactiva uit, gedateerd 26 december 2024, die commerciële banken en betalingsverrekeningsinstellingen onder NBC-toezicht formeel toestaat cryptogerelateerde diensten aan te bieden, mits voorafgaande goedkeuring. Rechtspersonen mogen dergelijke diensten ook aanbieden na het verkrijgen van de vereiste vergunning van de NBC als aanbieder van cryptoactivadiensten (CASP). Deze regelgeving markeerde het formele einde van een algeheel verbod en het begin van een vergunningsstelsel.

Onder het huidige kader worden cryptoactiva ingedeeld in twee hoofdgroepen. Groep 1 omvat getokeniseerde traditionele activa (Groep 1a, zoals getokeniseerde obligaties of aandelen) en door reserves gedekte stablecoins (Groep 1b). Groep 2 omvat alle overige cryptoactiva, waaronder ongedekte cryptovaluta zoals Bitcoin en Ethereum. Commerciële banken mogen Groep 1-activa verwerken, maar zijn expliciet verboden direct of indirect blootstelling aan te gaan bij Groep 2-cryptoactiva. De blootstelling van cryptoactiva aan Groep 1a-getokeniseerde effecten is begrensd op 5% van het Common Equity Tier 1-kapitaal.

Cryptovaluta zijn niet erkend als wettig betaalmiddel in Cambodja. De Cambodjaanse Riel (KHR) en de Amerikaanse dollar blijven de enige officiële valuta voor binnenlandse betalingen en afwikkelingen.

Fiscale behandeling

Cambodja beschikt niet over een uitgebreid fiscaal kader dat specifiek is ontworpen voor cryptovalutatransacties. De General Department of Taxation (GDT) heeft richtsnoeren gepubliceerd waarin cryptovaluta worden geclassificeerd als immateriële activa in plaats van valuta of wettig betaalmiddel.

Winsten uit de verkoop of omwisseling van cryptovaluta kunnen vallen onder de vermogenswinstbelasting van 20% die Cambodja heeft ingevoerd via Prakas No. 496 MEF.PRK, waarbij dat tarief geldt voor effecten en vergelijkbare immateriële activa vanaf september 2025. Voor rechtspersonen die cryptogerelateerde activiteiten verrichten, geldt doorgaans het standaard vennootschapsbelastingtarief van 20% op handelswinsten. Voor particulieren is de handhaving van cryptowinsten in de praktijk inconsistent gebleven en zijn er geen crypto-specifieke richtsnoeren gepubliceerd om de rapportageverplichtingen te verduidelijken.

Inkomsten uit het minen of staken van cryptovaluta kunnen worden behandeld als gewone bedrijfsinkomsten die onderworpen zijn aan de standaard inkomstenbelastingbepalingen. Cryptovaluta kunnen niet worden gebruikt voor de betaling van belastingverplichtingen in Cambodja; alle belastingbetalingen dienen te geschieden in Cambodjaanse Riel of andere officieel erkende fiatvaluta via door de GDT goedgekeurde kanalen. Bedrijven en investeerders die actief zijn in crypto dienen gedetailleerde transactieoverzichten bij te houden en gekwalificeerde belastingadviseurs te raadplegen gezien het evoluerende handhavingsklimaat.

Toezicht en handhaving

Meerdere overheidsinstanties delen de verantwoordelijkheid voor het toezicht op cryptovaluta in Cambodja. De National Bank of Cambodia (NBC) treedt op als primaire toezichthouder voor cryptoactiviteiten van commerciële banken, betalingsverrekeningsinstellingen en vergunde CASP’s. De NBC verleent vergunningen, stelt prudentiële en AML/CFT-vereisten vast en houdt toezicht op alle vergunde entiteiten.

De Securities and Exchange Regulator of Cambodia (SERC) oefent toezicht uit op cryptoactiva die als effecten kwalificeren en beheert het FinTech Regulatory Sandbox-programma. De Cambodia Financial Intelligence Unit (CFIU), werkzaam onder de NBC, handhaaft de AML/CFT-regelgeving in de gehele financiële sector, inclusief cryptogerelateerde activiteiten. De General Commissariat of National Police treedt op tegen niet-vergunde cryptovalutaplatforms, terwijl de Telecommunication Regulator of Cambodia (TRC) de toegang tot websites van niet-geautoriseerde exploitanten kan blokkeren.

Crypto-vergunningen in Cambodja

Het vergunningskader van Cambodja voor cryptoactiva is in actieve ontwikkeling. Prakas B7-024-735 (december 2024) legde de fundamentele toestemmingsstructuur vast, maar de NBC heeft aangegeven dat gedetailleerde regelgeving over de vergunningsvoorwaarden en -procedures voor CASP’s, alsmede regels voor de blootstelling van commerciële banken aan cryptoactiva, als vervolgregeling worden uitgevaardigd. Entiteiten die in Cambodja willen opereren, dienen de aankondigingen van de NBC nauwlettend te volgen, aangezien de vergunningsarchitectuur gefaseerd wordt uitgewerkt.

Vergunning voor aanbieders van cryptoactivadiensten (CASP)

Elke rechtspersoon die cryptoactivadiensten aan klanten in Cambodja wil aanbieden, dient een CASP-vergunning van de NBC te verkrijgen. CASP’s worden gedefinieerd als entiteiten die diensten verlenen zoals de omwisseling van cryptoactiva tegen officiële valuta of andere cryptoactiva, de overdracht van cryptoactiva namens klanten, en de bewaring of het beheer van cryptoactiva of instrumenten die controle over cryptoactiva mogelijk maken.

Aanvragers dienen toereikend kapitaal, governance-structuren, risicobeheerbeleid en technische capaciteit aan te tonen om veilig te kunnen opereren. Alle vergunde CASP’s dienen uitgebreide nalevingsprogramma’s te implementeren die betrekking hebben op Know Your Customer (KYC)-procedures, transactiemonitoring, administratiebewaring en de melding van verdachte transacties aan de CFIU op grond van het AML/CFT-rechtskader. Specifieke aanvraagprocedures, kapitaaldrempels en operationele voorwaarden worden vastgelegd in de komende NBC-vergunningsregeling.

Sancties voor activiteiten zonder de vereiste vergunning of voor niet-naleving door vergunde entiteiten zijn geregeld in artikel 52 van de Wet op banken en financiële instellingen, aangevuld met de sancties die zijn opgenomen in Prakas B7-024-735 zelf.

Goedkeuring van commerciële banken voor cryptodiensten

Commerciële banken en betalingsverrekeningsinstellingen onder NBC-toezicht mogen cryptoactivadiensten aanbieden voor eigen rekening of voor klanten, maar uitsluitend na schriftelijke voorafgaande goedkeuring van de NBC en alleen met betrekking tot Groep 1-cryptoactiva. Banken dienen door de raad van bestuur goedgekeurd risicobeheerbeleid en bijbehorende procedures vast te stellen voordat zij cryptogerelateerde activiteiten aanvangen. Het is hen verboden eigen cryptoactiva uit te geven, direct of indirect transacties te verrichten met Groep 2-cryptoactiva (ongedekte cryptovaluta) en derivaten op dergelijke activa aan te houden.

De blootstelling aan Groep 1a getokeniseerde traditionele activa is onderworpen aan een prudentiële begrenzing van 5% van het Common Equity Tier 1-kapitaal. Deze beperkingen weerspiegelen de voorzichtige aanpak van de NBC: de deur openzetten voor gereguleerde digitale activiteiten, terwijl de bancaire sector wordt afgeschermd van de volatiliteit die samenhangt met ongedekte cryptovaluta.

FinTech Regulatory Sandbox

De SERC beheert een FinTech Regulatory Sandbox waarmee geselecteerde entiteiten digitale activaproducten en -diensten kunnen uitproberen onder intensief toezicht en met specifieke beperkingen. Op dit moment is slechts een klein aantal bedrijven toegelaten tot het sandbox-kader. Deelnemers aan de sandbox kennen operationele limieten, waaronder beperkingen op het faciliteren van directe omwisselingen tussen digitale activa en fiatvaluta zoals de Cambodjaanse Riel en de Amerikaanse dollar. De sandbox biedt een gestructureerde route naar de markt voor vroegfase fintech-exploitanten zolang het bredere vergunningskader nog wordt afgerond, maar vormt geen vervanging voor een volledige CASP-vergunning zodra dat stelsel operationeel is.

Ondernemingsklimaat

Relaties met banken

De relatie tussen het traditionele bankwezen en cryptovaluta in Cambodja valt onder de voorwaarden die zijn vastgelegd in Prakas B7-024-735. Commerciële banken die NBC-goedkeuring hebben ontvangen, mogen Groep 1-cryptoactivadiensten aanbieden aan klanten, maar de praktische uitrol van dergelijke diensten bevindt zich nog in een vroeg stadium gezien de recente datering van de regelgeving. Voor individuele handelaren en investeerders blijft directe integratie tussen niet-vergunde platforms en lokale bankrekeningen beperkt. Historisch gezien werden veel Cambodjaanse cryptogebruikers hierdoor naar internationale peer-to-peer-handelsplatforms en buitenlandse exchanges geleid, hoewel de blokkering van niet-geautoriseerde exchange-websites door de overheid de toegang voor lokale gebruikers heeft bemoeilijkt.

Ondersteuning van innovatie

Ondanks zijn voorzichtige houding ten aanzien van private cryptoactiva heeft Cambodja een serieuze inzet voor op blockchain gebaseerde financiële infrastructuur getoond. Het vlaggenschipproject is Bakong, een op blockchain gebaseerd retailbetalingssysteem dat door de NBC is ontwikkeld in samenwerking met het Japanse fintechbedrijf SORAMITSU. Bakong werd gelanceerd in oktober 2020 en ondersteunt directe transacties in Cambodjaanse Riel en Amerikaanse dollars via een model van getokeniseerde deposito’s. In 2024 verwerkte het systeem circa 608 miljoen transacties met een totale waarde van ongeveer $150,6 miljard, gelijk aan ruwweg 330% van het bbp van Cambodja. De acceptatie door handelaren bereikte circa 4,5 miljoen punten via de gestandaardiseerde KHQR-code, en Bakong heeft grensoverschrijdende betaalverbindingen opgezet met Thailand, Laos en Vietnam. Een rapport van het ASEAN Monetary Research Office (AMRO) uit eind 2025 erkende Bakong als model voor financiële inclusie in de regio, met kanttekeningen bij de geringe uptake in landelijke gebieden en de digitalisering van loonbetalingen.

Het Cambodia Data Exchange Platform (CamDX) maakt gebruik van gedistribueerde-ledgertechnologie voor veilige gegevensuitwisseling tussen overheids- en private IT-systemen. De nationale digitaliseringsroadmap van de overheid voorziet in voortdurende investeringen in digitale infrastructuur en suggereert dat de SERC een grotere rol kan gaan spelen in het toezicht op digitale activa naarmate het kader verder wordt uitgewerkt.

Marktkenmerken

Adoptiepatronen

Cambodja vertoont een opvallende adoptie van digitale activa ten opzichte van regionale vergelijkbare landen, gedreven door een jonge, digitaal georiënteerde bevolking en een hoge smartphonepenetratie. De groei van Bakong heeft het gebruik van digitale wallets en op blockchain gebaseerde transacties genormaliseerd voor miljoenen Cambodjanen, ook al is Bakong zelf een staatgecontroleerd systeem en geen gedecentraliseerde cryptovaluta. Het gebruik van private cryptovaluta heeft historisch gesteund op internationale gecentraliseerde exchanges en peer-to-peer-platforms, terwijl gedecentraliseerde financiering (DeFi) ook activiteit kent onder meer ervaren gebruikers.

Sectorale focus

De gereguleerde cryptomarkt van Cambodja bevindt zich in een vroeg stadium. De SERC-sandbox heeft een beperkt aantal exploitanten in staat gesteld spottransacties en peer-to-peer-handel aan te bieden aan lokale gebruikers. Blockchaintechnologie heeft afzonderlijke toepassingen gevonden in loyaliteitsprogramma’s, digitale identiteit en liefdadigheidsinitiatieven. De bredere fintechsector is snel gegroeid naast de uitbreiding van mobiel geld, digitaal bankieren en betalingsinfrastructuur, waardoor een basis wordt gelegd die toekomstige ontwikkeling van de cryptomarkt kan ondersteunen zodra het vergunningsstelsel volledig operationeel is.

Regulatoire context en handhaving

De regulatoire ontwikkeling van Cambodja weerspiegelt zowel kansen als risico’s. Het land werd in februari 2023 van de FATF-grijze lijst verwijderd na vier jaar van intensief toezicht, als gevolg van verbeteringen aan het AML/CFT-kader. Cambodja staat echter nog steeds onder internationale druk vanwege cyberzwendelactiviteiten geconcentreerd in de kuststreek van Sihanoukville en andere gebieden. Rapporten van VN-OHCHR en beoordelingen van UNODC hebben grootschalige operaties gedocumenteerd waarbij mensenhandel wordt ingezet om slachtoffers online fraude te laten plegen, waarbij cryptovaluta vaak worden gebruikt als betaalmiddel en voor witwassen. Het Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) van het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft Huione Group aangewezen als financiële instelling van primaire witwaszorg in verband met deze activiteiten. Cambodjaanse autoriteiten hebben handhavingsoperaties uitgevoerd tegen niet-vergunde crypto-exploitanten, en het nieuwe vergunningskader van de NBC is mede bedoeld om legitieme cryptoactiviteiten te onderscheiden van illegale financiële stromen. De FATF heeft aangegeven dat bij de volgende wederzijdse evaluatie van Cambodja wordt beoordeeld hoe het land deze opkomende bedreigingen aanpakt.