Hong Kong

Regelgevingsgegevens zijn uitsluitend bedoeld ter informatie en weerspiegelen mogelijk niet de meest recente juridische ontwikkelingen. Raadpleeg altijd gekwalificeerde professionals voordat u beslissingen neemt.

Juridische classificatie en regelgevend kader

Status van cryptovaluta

Hongkong heeft zich gevestigd als een van de toonaangevende regelgevende omgevingen in Azië voor digitale activa, met een uitgebreide, activiteitsgebaseerde benadering in plaats van het creëren van een enkele specifieke cryptovalutawet. De Hong Kong Monetary Authority (HKMA) classificeert cryptovaluta als “virtuele goederen” in plaats van wettig betaalmiddel, wat betekent dat de Hongkongse dollar de enige officiële valuta in het territorium blijft.

Virtuele activa in Hongkong worden gereguleerd op basis van hun specifieke kenmerken en beoogd gebruik. Crypto-activa die functioneren als effecten vallen onder de Securities and Futures Ordinance (SFO), terwijl activa die opereren als betalingstokens of utility-tokens worden beheerst door de Anti-Money Laundering and Counter-Terrorist Financing Ordinance (AMLO). Dit dubbele systeem stelt toezichthouders in staat bestaande financiële kaders toe te passen en tegelijkertijd het unieke karakter van digitale activa te accommoderen.

Aan fiat gekoppelde stablecoins zijn onderworpen aan een specifiek regelgevend regime onder de Stablecoins Ordinance, beheerd door de HKMA. Dit kader vereist vergunningen voor entiteiten die stablecoins uitgeven in Hongkong of stablecoins gekoppeld aan de Hongkongse dollar uitgeven vanuit elke locatie ter wereld. Het regime schrijft strikt reservebeheer voor, waarbij uitgevers volledige dekking van circulerende stablecoins met hoogwaardige, liquide activa moeten handhaven.

Fiscale behandeling

Hongkong biedt een van de meest gunstige fiscale omgevingen wereldwijd voor cryptovalutabeleggers en -bedrijven. Het territorium heft geen vermogenswinstbelasting, wat betekent dat individuele beleggers die virtuele activa kopen en aanhouden voor langetermijninvesteringsdoeleinden over het algemeen geen belastingverplichting hebben over winsten uit vervreemding.

De Inland Revenue Department (IRD) past echter gevestigde “badges of trade”-principes toe om onderscheid te maken tussen vermogenswinsten en bedrijfsinkomsten. Winsten uit frequente cryptovalutahandel die als bedrijfsactiviteit wordt uitgevoerd, zijn onderworpen aan Profits Tax, met tarieven van 16,5% voor vennootschappen en 15% voor eenmanszaken. Alleen inkomsten die in Hongkong zijn gegenereerd vallen binnen het belastingbereik, in overeenstemming met het territoriale belastingprincipe van het territorium.

De IRD heeft Departmental Interpretation and Practice Notes (DIPN 39) uitgebracht die richtlijnen bieden over de belasting van digitale activa. Cryptovaluta ontvangen als arbeidsbeloning is belastbaar tegen de marktwaarde op het moment van ontvangst. Bedrijven die cryptovaluta accepteren als betaling voor goederen of diensten moeten de reële marktwaarde als belastbaar inkomen rapporteren. Hongkong heft geen btw of goederen- en dienstenbelasting (GST) op cryptovalutatransacties.

De overheid heeft ook voorgesteld om bestaande belastingvrijstellingsregelingen voor fondsen uit te breiden naar virtuele activa, waarmee belastingvrije behandeling zou worden geboden aan in aanmerking komende hedgefondsen, private-equityfondsen en family offices die in cryptovaluta beleggen.

Toezicht en handhaving

Het regelgevend kader voor virtuele activa in Hongkong wordt overzien door meerdere instanties die gecoördineerd samenwerken:

De Securities and Futures Commission (SFC) fungeert als de primaire toezichthouder voor Virtual Asset Trading Platforms (VATP’s), met toezicht op vergunningen, compliance en beleggersbescherming. De SFC handhaaft strenge vereisten waaronder scheiding van cliëntactiva, cyberveiligheidsnormen en protocollen voor witwasbestrijding. Alle gecentraliseerde cryptovalutabeurzen die opereren in of zich richten op Hongkong moeten een SFC-vergunning verkrijgen.

De Hong Kong Monetary Authority (HKMA) functioneert als de centrale bankinstelling en houdt toezicht op het regelgevend regime voor stablecoins. De HKMA biedt tevens richtlijnen voor geautoriseerde instellingen die betrokken zijn bij crypto-activa en beheert de Fintech Supervisory Sandbox.

Het Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB) coördineert beleidsontwikkeling en wetgevingsvoorstellen, in nauwe samenwerking met zowel de SFC als de HKMA om een uniform regelgevend kader te creëren.

De Legislative Council keurt wetgeving goed met betrekking tot financiële markten, waaronder de AMLO-amendementen die het huidige vergunningsregime vestigden en de Stablecoins Ordinance.

Ondernemingsklimaat

Relaties met banken

De bankensector van Hongkong heeft geleidelijk de betrokkenheid bij de gereguleerde cryptovaluta-industrie vergroot. De HKMA heeft uitgebreide richtlijnen uitgebracht die geautoriseerde instellingen aanmoedigen om relaties te ontwikkelen met gelicentieerde aanbieders van virtuele-activadiensten, met behoud van robuust risicobeheer.

Gelicentieerde virtuele banken die in Hongkong opereren, hebben bijzondere openheid getoond om crypto-gerelateerde bedrijven te bedienen, wat een alternatief biedt voor traditionele bankrelaties. De HKMA heeft richtlijnen gepubliceerd over het aanbieden van bewaarneming van digitale activa, waarmee verwachtingen worden verduidelijkt voor banken die custodial oplossingen voor institutionele klanten willen aanbieden.

Banken en andere geautoriseerde instellingen mogen cryptovalutagerelateerde diensten aan klanten aanbieden, onderworpen aan passende risicobeoordelingen en naleving van vereisten voor witwasbestrijding. De regelgevende duidelijkheid die het vergunningsregime biedt, heeft legitieme cryptobedrijven geholpen bankrelaties op te bouwen, hoewel individuele banken discretie behouden in hun klantenacceptatiebeleid.

Vergunningseisen

Hongkong hanteert een uitgebreid vergunningskader voor activiteiten met virtuele activa:

Virtual Asset Trading Platforms (VATP’s) moeten een vergunning van de SFC verkrijgen om cryptovalutabeurzen te exploiteren die crypto-naar-fiat of crypto-naar-crypto handelsdiensten aanbieden. Aanvragers moeten een gestort aandelenkapitaal van minimaal HK$5 miljoen aantonen, adequate verzekeringsdekking handhaven, robuuste cyberveiligheidsmaatregelen implementeren waaronder cold storage van ten minste 98% van cliëntactiva, en “fit and proper”-beoordelingen doorstaan voor bestuurders en verantwoordelijke functionarissen.

Stablecoin-uitgevers hebben een vergunning van de HKMA nodig om aan fiat gekoppelde stablecoins uit te geven in Hongkong of om aan de Hongkongse dollar gekoppelde stablecoins uit te geven vanuit elke locatie. Vergunninghouders moeten minimale financiële middelen handhaven, waaronder HK$25 miljoen gestort aandelenkapitaal, en uitgebreide regelingen voor reservebeheer opzetten.

Virtual Asset Fund Managers die portefeuilles beheren die in virtuele activa beleggen, moeten passende vergunningen van de SFC verkrijgen en voldoen aan de Joint Circular on Intermediaries’ Virtual Asset-Related Activities.

De overheid heeft consultatiestukken gepubliceerd over voorgestelde vergunningsregelingen voor handelaren in virtuele activa (voor over-the-counter-handelsdiensten) en bewaarders van virtuele activa, waarbij wetgevingsvoorstellen naar verwachting op korte termijn aan de Legislative Council zullen worden voorgelegd.

Ondersteuning van innovatie

Hongkong bevordert actief fintech- en blockchain-innovatie via meerdere overheidsinitiatieven:

De Fintech Supervisory Sandbox (FSS), gelanceerd door de HKMA, stelt banken en technologiebedrijven in staat om proefprojecten voor fintech-initiatieven uit te voeren met beperkte klantenparticipatie voordat volledige regelgevende compliance is bereikt. De sandbox heeft zich ontwikkeld door meerdere versies, waarbij FSS 3.0 en 3.1 financieringssteun bieden voor in aanmerking komende projecten.

De SFC Regulatory Sandbox biedt een afgebakende omgeving voor gekwalificeerde bedrijven om innovatieve financiële producten te testen onder toezicht van de SFC voordat bredere uitrol plaatsvindt.

Cyberport, een in overheidshanden zijnde hub voor digitale technologie, huisvest de grootste fintech- en Web3-gemeenschap van het territorium met meer dan 440 bedrijven, waaronder drie unicorns. Cyberport biedt incubatieprogramma’s, financieringssteun en co-werkfaciliteiten specifiek gericht op blockchain- en cryptovalutaondernemingen.

De SFC heeft het Virtual Asset Consultative Panel (VACP) opgericht om de dialoog tussen toezichthouders en gelicentieerde VATP’s te faciliteren, beleidsprioriteiten te identificeren en marktontwikkeling te ondersteunen met behoud van beleggersbescherming.

De Fintech 2025-strategie van de overheid en de ASPIRe-routekaart van de SFC schetsen uitgebreide plannen voor het bevorderen van het ecosysteem voor virtuele activa in Hongkong, waaronder gestroomlijnde markttoegang, adaptieve compliance-kaders en infrastructuurupgrades om traditionele financiën te verbinden met blockchain-innovatie.

Marktkenmerken

Adoptiepatronen

Hongkong heeft verschillende regionale primeurs bereikt op het gebied van institutionele adoptie van cryptovaluta. Het territorium lanceerde de eerste spot exchange-traded funds (ETF’s) voor Bitcoin en Ether in Azië, beschikbaar voor particuliere beleggers via de Stock Exchange of Hong Kong. Deze ETF’s ondersteunen in-kind inschrijvingen en terugbetalingen, en bepaalde fondsen hebben goedkeuring ontvangen om delen van hun bezit te staken.

Gelicentieerde VATP’s mogen nu diensten aanbieden aan particuliere beleggers, onderworpen aan grondige geschiktheidsbeoordelingen die waarborgen dat klanten de betrokken risico’s begrijpen. De SFC heeft gelicentieerde platformen toegestaan staking-diensten aan te bieden en is begonnen bepaalde gelicentieerde beheerders toe te staan te handelen op grote internationale cryptovalutabeurzen.

Institutionele adoptie blijft groeien, met meer dan 35 gelicentieerde beheerders van fondsen in virtuele activa die in het territorium opereren. Hedgefondsen, durfkapitaalbedrijven en family offices integreren steeds vaker digitale activa in hun beleggingsstrategieën, aangetrokken door de regelgevende duidelijkheid en gunstige fiscale behandeling van Hongkong.

Sectorale focus

De cryptovaluta-industrie van Hongkong toont bijzondere sterkte op verscheidene gebieden:

Vermogensbeheer en handel: Het diepe reservoir aan Aziatische beleggers en de geavanceerde financiële infrastructuur van het territorium ondersteunen een bloeiend ecosysteem van fondsen in virtuele activa, handelsplatformen en adviesdiensten.

Tokenisatie: Hongkong heeft baanbrekend werk verricht op het gebied van tokenisatie van traditionele financiële instrumenten, waarbij de overheid geTokeniseerde groene obligaties heeft uitgegeven en toezichthouders duidelijkheid hebben geboden over geTokeniseerde effecten, fondsen en reële activa.

Stablecoin-ontwikkeling: Het uitgebreide regelgevend kader voor stablecoins positioneert Hongkong als een potentiële hub voor conforme stablecoin-uitgifte, met overheidssteun voor het testen van gelicentieerde stablecoins in toepassingen voor de publieke sector.

Grensoverschrijdende financiën: De rol van Hongkong als toegangspoort tot het Chinese vasteland en de bredere ASEAN-regio maakt het aantrekkelijk voor op blockchain gebaseerde grensoverschrijdende betalings- en verrekeningsoplossingen.

Ontwikkeling van de regelgeving

De regelgevende benadering van Hongkong is geëvolueerd van een aanvankelijk opt-in kader naar een verplicht vergunningsregime, wat het engagement van de overheid weerspiegelt om het territorium te vestigen als een betrouwbare internationale hub voor virtuele activa. Het huidige kader benadrukt het principe van “dezelfde activiteit, dezelfde risico’s, dezelfde regels”, waarbij traditionele financiële waarborgen worden toegepast op activiteiten met virtuele activa.

Het regelgevende traject blijft zich uitbreiden, met voorstellen in consultatie voor diensten op het gebied van handel en bewaring van virtuele activa die naar verwachting het uitgebreide kader van Hongkong voor gecentraliseerde activiteiten met digitale activa zullen voltooien. De overheid heeft tevens intenties kenbaar gemaakt om juridische en regelgevende kaders voor tokenisatie te herzien, met aanvankelijke focus op obligaties en gebruikmaking van internationale best practices.

Hongkong onderhoudt actieve deelname aan internationale regelgevende coördinatie, waaronder lidmaatschap van het Global Financial Innovation Network (GFIN) en grensoverschrijdende testregelingen met toezichthouders in het Chinese vasteland en andere rechtsgebieden. De benadering van het territorium streeft naar een balans tussen het bevorderen van innovatie en robuuste beleggersbescherming, waarmee Hongkong concurrerend wordt gepositioneerd ten opzichte van andere aspirant-cryptohubs, met behoud van de stabiliteit en betrouwbaarheid die van een internationaal financieel centrum wordt verwacht.

Actuele informatie:

• Securities and Futures Commission (SFC): https://www.sfc.hk/en/Rules-and-standards/Virtual-assets
• Hong Kong Monetary Authority (HKMA) – Stablecoin Issuers: https://www.hkma.gov.hk/eng/key-functions/international-financial-centre/stablecoin-issuers/
• HKMA – Fintech Supervisory Sandbox: https://www.hkma.gov.hk/eng/key-functions/international-financial-centre/fintech/fintech-supervisory-sandbox-fss/
• Financial Services and the Treasury Bureau (FSTB): https://www.fstb.gov.hk/en/
• Inland Revenue Department – DIPN 39 (Digital Asset Taxation): https://www.ird.gov.hk/eng/
• Cyberport (Web3 and Fintech Hub): https://www.cyberport.hk/en/digital_tech/finance