Circulating Supply

Circulating Supply (im Umlauf befindliches Angebot) bezeichnet die Anzahl an Coins oder Token, die tatsächlich ausgegeben wurden und derzeit öffentlich verfügbar sind, im Gegensatz zu Einheiten, die noch in Vesting-Verträgen gebunden sind, als Reserve von einem Gründungsteam gehalten werden oder noch gar nicht geprägt wurden.

Sie ist die Kennzahl, mit der die Marktkapitalisierung eines Projekts berechnet wird: Circulating Supply multipliziert mit dem aktuellen Preis. Da die Marktkapitalisierung zum Ranking und Vergleich von Krypto-Assets dient, ist eine korrekte Circulating-Supply-Zahl wichtig. Projekte, die gesperrte Treasury- oder Team-Zuteilungen verschleiern, können ihre Marktkapitalisierung kleiner und ihren Preis günstiger erscheinen lassen, als es das vollständig verwässerte Bild nahelegen würde.

Circulating Supply unterscheidet sich von zwei verwandten Begriffen. Total Supply zählt alle bisher erzeugten Coins, einschließlich gesperrter oder reservierter Coins, abzüglich verbrannter Coins. Maximum Supply ist die harte Obergrenze, die ein Protokoll jemals ausgeben wird, sofern es eine solche gibt. Bitcoin etwa hat eine Circulating Supply von rund 20 Millionen Coins gegenüber einem Maximum von 21 Millionen, wobei der Rest bis etwa zum Jahr 2140 langsam durch Mining-Belohnungen freigesetzt wird.

Circulating Supply ist nicht statisch. Sie wächst, sobald neue Coins gemined oder Staking-Belohnungen ausgeschüttet werden, und kann stark ansteigen, wenn ein Token Unlock zuvor gesperrte Team- oder Investorenzuteilungen freigibt, was häufig zu neuem Verkaufsdruck führt. Manche Projekte verringern die Circulating Supply stattdessen bewusst, durch geplante Token Burns oder Buyback-and-Burn-Programme.