Private Sale

Ein Private Sale liegt gegen Ende des Fundraising-Wegs eines Tokens und ist in der Regel die letzte Runde, die abgeschlossen wird, bevor ein Projekt Deals für die breite Öffentlichkeit öffnet und auf sein Token Generation Event zusteuert. Da die Teilnehmer direkt mit dem Gründerteam verhandeln, statt über ein offenes Portal zu kaufen, werden die Bedingungen eines Private Sale, darunter Preis, Allokationsgröße und Lock-up-Dauer, deal für deal festgelegt statt einheitlich veröffentlicht.

Die meisten Private Sales werden über rechtliche Instrumente wie ein Simple Agreement for Future Tokens (SAFT) strukturiert, das es einem Projekt ermöglicht, Kapital von accredited investors anzunehmen, bevor der Token selbst existiert oder rechtlich für die öffentliche Verteilung freigegeben ist. Im Austausch für die frühzeitige Kapitalbindung und die Akzeptanz eingeschränkter Liquidität erhalten Käufer, häufig Venture-Capital-Fonds, in der Regel den größten Rabatt aller Finanzierungsphasen, zusammen mit Vesting-Plänen, die Token über ein bis zwei Jahre schrittweise statt auf einmal freigeben.

Projekte nutzen Private Sales, um Kapital für Entwicklung, Marketing und Börsennotierungsgebühren zu sichern und um bekannte Investorennamen als Glaubwürdigkeitssignal vor einem Pre-Sale oder einem öffentlichen Angebot an das Projekt zu binden. Das größte Risiko liegt bei späteren Privatanlegern: Da Private-Sale-Token weit unter dem Marktpreis gekauft wurden, kann eine Vesting-Cliff ein großes, günstig erworbenes Angebot auf einmal an Börsen freisetzen, was plötzlichen Verkaufsdruck erzeugt und Anleger überrascht, die den Unlock-Zeitplan des Projekts nicht geprüft haben.