Unit of Account

In der Wirtschaftswissenschaft ist eine Recheneinheit der gemeinsame Maßstab, mit dem Preise ausgedrückt, Schulden festgehalten und der relative Wert unterschiedlicher Güter und Dienstleistungen verglichen werden. Statt ein Auto in Weizenladungen und einen Haarschnitt in Hühnern zu bepreisen, einigt sich eine Volkswirtschaft auf eine einzige Denomination, historisch eine Landeswährung wie den Dollar oder den Euro, sodass jede Transaktion, Rechnung und Bilanzposition in denselben Einheiten ausgedrückt werden kann.

Damit ein Asset gut als Recheneinheit funktioniert, muss sein Wert über die Zeiträume hinweg, die Menschen tatsächlich für Preisgestaltung und Buchhaltung nutzen, einigermaßen stabil bleiben. Genau hier haben die meisten Kryptowährungen Schwierigkeiten. Bitcoin kann innerhalb eines einzigen Tages um zweistellige Prozentsätze schwanken, wodurch die direkte Bepreisung von Waren in BTC unpraktisch ist: Ein Artikel, der morgens zu einem festen Satoshi-Betrag bepreist wurde, könnte am Nachmittag deutlich unter- oder überbewertet sein. Nur wenige Händler geben Preise in Bitcoin an, die meisten crypto-nativen Unternehmen koppeln Rechnungen stattdessen an einen Fiat-Wert und akzeptieren zum Zeitpunkt der Zahlung einfach den entsprechenden Krypto-Betrag.

Stablecoins lösen dieses Problem direkt. Indem sie ihren Wert an den US-Dollar oder eine andere Fiat-Währung koppeln, ermöglichen sie es Nutzern, NFTs, DeFi-Kredite und On-Chain-Dienste in einer stabilen Denomination zu bepreisen, ohne die Blockchain zu verlassen. Sie leihen sich damit faktisch die Stabilität von Fiat als Recheneinheit, während die Abwicklung on-chain bleibt. Einige Protokolle haben zudem mit algorithmischen oder an einen Währungskorb gekoppelten Einheiten für die interne Buchhaltung experimentiert, doch keine hat die Akzeptanz von Fiat-Währungen erreicht.

Solange die Volatilität von Krypto nicht deutlich sinkt, dürften Kryptowährungen weiterhin weitaus nützlicher als Wertaufbewahrungsmittel und Tauschmittel sein als als echte Recheneinheit.