Market Capitalization (MCAP)

Market Capitalization (MCAP), meestal gewoon marktkapitalisatie of market cap genoemd, is de totale waarde in dollars van een cryptocurrency tegen de huidige prijs, en het is het cijfer dat de meeste traders en analisten gebruiken om projecten te rangschikken en hun relatieve omvang te vergelijken.

Het wordt berekend met een simpele formule: de huidige prijs vermenigvuldigd met de circulating supply, het aantal coins dat daadwerkelijk beschikbaar is voor het publiek en niet vastzit in vesting-contracten, teamwallets of ongeslagen reserves. De market cap van Bitcoin bijvoorbeeld is opgebouwd uit ongeveer 19,5 miljoen coins die al in omloop zijn, van een hard begrensde maximum supply van 21 miljoen, een schaarste-schema dat wordt afgedwongen door het halving-mechanisme.

Traders verdelen coins doorgaans in categorieën op basis van market cap: large-cap projecten zoals Bitcoin en Ethereum zitten boven ongeveer tien miljard dollar en zijn doorgaans liquider en minder volatiel, terwijl small-cap en micro-cap tokens meer potentieel opwaarts risico bieden maar veel makkelijker te manipuleren zijn door dunne orderboeken en gecoördineerde pump-and-dump-activiteit. Het eigen aandeel van Bitcoin in de totale crypto market cap, bekend als Bitcoin dominance, wordt nauwlettend gevolgd als signaal of kapitaal richting veiligere activa of juist risicovollere altcoins beweegt.

Market cap heeft een bekende blinde vlek: het weerspiegelt de laatst verhandelde prijs maal de supply, niet hoeveel geld daadwerkelijk in een project is geïnvesteerd. Daarom kijken analisten ook naar de fully diluted valuation, de theoretische market cap als alle toekomstige tokens al in omloop zouden zijn. Een token met een kleine circulating supply maar een enorme fully diluted valuation draagt een reëel verwateringsrisico, zodra de vastgezette tokens vrijkomen en de markt bereiken.