Market Depth

Naast een simpele momentopname van kooporders en verkooporders laat market depth zien hoe die liquiditeit verdeeld is over het volledige prijsbereik boven en onder de huidige marktprijs, niet alleen het volume vlak bij de beste prijs. Exchanges visualiseren dit meestal als een depth chart: een tweezijdige, bergvormige grafiek die het cumulatieve bid-volume aan de ene kant toont en het cumulatieve ask-volume aan de andere kant, zodat traders in één oogopslag zien of koop- of verkoopdruk domineert op een bepaalde afstand van de mid-price.

Traders standaardiseren de meting vaak door te kijken naar de depth binnen een vaste bandbreedte, meestal 1-2% boven en onder de huidige prijs, omdat orders die ver van de markt geplaatst zijn zelden echte kortetermijnintentie weerspiegelen. Een markt waarin het bid-volume binnen die bandbreedte ruim groter is dan het ask-volume wijst op koopdruk, terwijl het omgekeerde op mogelijke neerwaartse druk wijst. Dit is belangrijk omdat een dunne depth de belangrijkste oorzaak is van slippage: een grote marktorder tegen een ondiep orderboek vreet zich door meerdere prijsniveaus voordat hij volledig gevuld is, wat een slechtere gemiddelde prijs oplevert dan de koers deed vermoeden. Een smalle bid-ask spread gecombineerd met echt volume bovenaan het orderboek is meestal het snelste teken van een gezonde, verhandelbare markt.

Depth-data is niet altijd betrouwbaar. Omdat limietorders direct en gratis geannuleerd kunnen worden, plaatsen bots soms grote "walls" puur om het sentiment te beïnvloeden voordat ze deze weer intrekken, een tactiek die bekendstaat als spoofing. Ervaren traders behandelen depth daarom als richtinggevende context in plaats van gegarandeerde steun of weerstand. Op centralized exchanges komt depth uit een live orderboek; veel decentralized exchanges gebruiken in plaats daarvan een automated market maker, waarbij liquiditeitsdiepte afhangt van gepoolde reserves in plaats van openstaande orders. Liquiditeit is bovendien gefragmenteerd over verschillende platforms, waardoor een sterk ogend marktbreed volume alsnog een dun orderboek op één specifieke exchange kan verhullen.