Total Value Locked (TVL) meet de waarde in Amerikaanse dollars van alle crypto-assets die op een bepaald moment zijn gestort in een DeFi-protocol of blockchain, van leenpools en liquidity pools tot staking-contracts en yield vaults.

Analisten berekenen TVL door elk smart contract van een protocol te identificeren, de exacte tokensaldi daarin uit te lezen en die saldi te vermenigvuldigen met de actuele marktprijzen. De som van alle contracten van een protocol levert de TVL van dat protocol op, en de som van alle protocollen op een netwerk levert de TVL van die chain op. Ethereum heeft sinds het ontstaan van de DeFi-sector het grootste aandeel van de TVL in handen gehad, al hebben concurrerende netwerken zoals Solana en diverse Ethereum layer-2's in de loop der tijd een groeiend deel veroverd.

Omdat TVL meebeweegt met zowel nieuwe deposito's als tokenprijzen, kan een stijgend cijfer duiden op echt nieuw kapitaal, maar net zo goed simpelweg op een stijgende assetprijs, niet per se op meer daadwerkelijk gebruik. Analisten letten ook op dubbeltellingen: wrapped tokens, liquid staking-derivaten en restaking-producten kunnen het cijfer opblazen wanneer hetzelfde onderliggende asset in meerdere contracts wordt meegeteld. Trackingsites proberen die overlap eruit te filteren, maar de methodologie verschilt nog steeds per aanbieder, waardoor de gerapporteerde TVL van hetzelfde protocol per bron kan afwijken.

Ondanks deze kanttekeningen blijft TVL de meest gebruikte graadmeter voor de omvang en liquiditeitsdiepte van een protocol, en het bepaalt in belangrijke mate waar liquidity providers en rendementszoekende gebruikers hun geld inzetten.

Gerelateerde Artikelen