Annual Percentage Yield (APY) misst, wie stark eine verzinste Einlage, eine Staking-Position oder ein Liquidity Pool tatsächlich innerhalb eines Jahres wächst, sobald der Zinseszins berücksichtigt wird, nicht nur den nominalen Satz, den eine Plattform bewirbt. Da erzielte Erträge wieder in das Kapital eingerechnet werden, liegt die APY nahezu immer höher als der einfache Satz, aus dem sie abgeleitet ist.

Die Standardformel lautet APY = (1 + r/n)^n − 1, wobei r der nominale Jahreszins ist und n die Anzahl der Zinsperioden pro Jahr. Ein nominaler Satz von 12%, monatlich verzinst, ergibt rechnerisch etwa 12,68% APY, während derselbe Satz bei täglicher Verzinsung noch etwas höher ausfällt. Traditionelle Banken verzinsen in der Regel monatlich oder vierteljährlich, viele Krypto-Protokolle jedoch kontinuierlich, teils mit jedem neuen Block, sodass die Lücke zwischen dem genannten Satz und der tatsächlichen Rendite größer sein kann als im klassischen Finanzwesen.

APY begegnet einem bei Staking-Erträgen, Yield Farming, Kreditmärkten und Liquidity Pools, überall dort, wo eine Plattform Auszahlungen automatisch reinvestiert, statt sie als einfachen Zins auszuzahlen. Der Begriff ist eng verwandt mit, aber nicht identisch mit der Annual Percentage Rate (APR), die den Zinseszins ignoriert und häufiger zur Angabe von Kreditkosten verwendet wird.

Eine beworbene APY ist nie garantiert. Die Sätze schwanken mit der Nachfrage nach dem Protokoll und der Token-Emission, Erträge werden häufig im plattformeigenen Token ausgezahlt, wodurch der Dollarwert sinken kann, selbst wenn die Anzahl der Token steigt, und Lock-ups, Gebühren oder Smart-Contract-Risiken können die beworbene Zahl zusätzlich schmälern. Zwei Angebote zu vergleichen, ist erst sinnvoll, wenn feststeht, dass beide tatsächlich eine APY nennen und nicht die eine APY der anderen APR gegenübergestellt wird.

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