Proof of Reserves (PoR)

Statt sich allein auf das Wort eines Verwahrers zu verlassen, gibt Proof of Reserves Einlegern eine mathematische Möglichkeit zu prüfen, ob ihre Coins tatsächlich gedeckt sind. Die meisten Umsetzungen nutzen einen Merkle Tree: Jedes Kundenguthaben wird zu einem gehashten "Blatt", Paare von Blättern werden wiederholt zusammen gehasht, und der Prozess arbeitet sich nach oben, bis ein einziger Fingerabdruck übrig bleibt, der Merkle Root, der veröffentlicht wird. Ein Kunde kann die eigene Konto-ID und das eigene Guthaben hashen, dem Pfad nach oben folgen und prüfen, ob dieser bei der veröffentlichten Root endet, was beweist, dass das eigene Guthaben mitgezählt wurde, ohne die Salden anderer Kunden offenzulegen.

Dieser Prozess beweist nur die Verbindlichkeiten: das, was die Plattform Nutzern zu schulden angibt. Um Solvenz nachzuweisen, muss eine Exchange oder ein Verwahrer zusätzlich zeigen, dass sie entsprechende On-Chain-Vermögenswerte kontrollieren, üblicherweise durch eine signierte Nachricht aus Wallet-Adressen mit ausreichenden Bitcoin-, Ether- oder Stablecoin-Reserven. Manche Plattformen, darunter Binance, setzen zusätzlich Zero-Knowledge-Kryptografie ein, damit die Gesamtsumme verifiziert werden kann, ohne jede Wallet-Adresse oder jeden Kontostand offen zu veröffentlichen.

PoR verbreitete sich stark, nachdem FTX im November 2022 kollabierte und offenbar wurde, dass die Exchange Kundeneinlagen heimlich genutzt hatte, um eigene Verluste zu decken. Kraken, Binance und andere große Exchanges veröffentlichen inzwischen regelmäßig, meist vierteljährlich oder monatlich, ihre Reservequoten.

Die Methode hat reale Grenzen. Sie erfasst nur eine einzelne Momentaufnahme, sodass Vermögenswerte theoretisch kurz vor der Prüfung geliehen und danach wieder zurückgegeben werden könnten. Zudem sagt sie nichts über Schulden, Kredite oder außerbilanzielle Verpflichtungen der Plattform aus, sodass ein Unternehmen Reserven über den Kundenguthaben ausweisen könnte und dennoch faktisch zahlungsunfähig wäre. Aufsichtsbehörden und Wirtschaftsprüfer bezeichnen PoR-Bestätigungen als deutlich weniger streng als eine vollständige Jahresabschlussprüfung und sehen sie eher als nützliches Transparenzsignal denn als Ersatz für eine unabhängige Prüfung oder einen Nachweis der Verbindlichkeiten.