Proof of Reserves (PoR)

In plaats van simpelweg op het woord van een bewaarder te vertrouwen, geeft Proof of Reserves depositors een wiskundige manier om te controleren of hun coins daadwerkelijk gedekt zijn. De meeste implementaties gebruiken een Merkle tree: elk klantsaldo wordt een gehasht "blad", paren bladeren worden herhaaldelijk samen gehasht, en dit proces klimt omhoog tot er één vingerafdruk overblijft, de Merkle root, die gepubliceerd wordt. Een klant kan het eigen account-ID en saldo hashen, het pad omhoog volgen en controleren of dit uitkomt bij die gepubliceerde root, wat bewijst dat het eigen tegoed is meegeteld zonder dat de saldi van andere klanten zichtbaar worden.

Dat proces bewijst alleen de verplichtingen: wat het platform zegt aan gebruikers verschuldigd te zijn. Om solvabiliteit aan te tonen, moet een exchange of bewaarder ook aantonen dat het overeenkomstige on-chain bezittingen beheert, doorgaans door een bericht te ondertekenen vanuit wallet-adressen met voldoende bitcoin, ether of stablecoin-reserves. Sommige platforms, waaronder Binance, voegen zero-knowledge-cryptografie toe zodat het totaal geverifieerd kan worden zonder elk wallet-adres of saldo openlijk te publiceren.

PoR won breed terrein na de val van FTX in november 2022, waarbij bleek dat de exchange klantendeposito's in het geheim had gebruikt om eigen verliezen te dekken. Kraken, Binance en andere grote exchanges publiceren nu op vaste basis reserveratio's, meestal per kwartaal of per maand.

De methode kent echte beperkingen. Ze legt slechts één momentopname vast, waardoor bezittingen in theorie vlak voor de audit geleend en daarna weer teruggegeven kunnen worden. Ook zegt de methode niets over schulden, leningen of verplichtingen buiten de balans van het platform, wat betekent dat een bedrijf reserves kan aanhouden die groter zijn dan de klantsaldi terwijl het feitelijk toch insolvent is. Toezichthouders en accountants noemen PoR-verklaringen aanzienlijk minder rigoureus dan een volledige jaarrekeningcontrole, en beschouwen ze eerder als een nuttig transparantiesignaal dan als vervanging voor onafhankelijke accountantscontrole of bewijs van verplichtingen.