Krypto Übersicht in China

Die regulatorischen Daten dienen nur zu Informationszwecken und spiegeln möglicherweise nicht die aktuellsten rechtlichen Entwicklungen wider. Konsultieren Sie immer qualifizierte Fachleute, bevor Sie Entscheidungen treffen.

Rechtliche Einordnung und Regulierungsrahmen

Status von Kryptowährungen

China unterhält eines der restriktivsten regulatorischen Umfelder für Kryptowährungen weltweit. Die Volksrepublik China (VRC) hat ein umfassendes Verbot nahezu aller kryptobezogenen Tätigkeiten innerhalb ihrer Grenzen eingeführt. Nach chinesischem Recht gelten Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum nicht als gesetzliches Zahlungsmittel und dürfen nicht als Tauschmittel für Waren und Dienstleistungen verwendet werden.

Die regulatorische Entwicklung vollzog sich in klar abgegrenzten Phasen. Im Dezember 2013 erließen die PBOC und vier weitere Ministerien die „Bekanntmachung zu Vorsichtsmaßnahmen gegen die Risiken von Bitcoin“, in der Bitcoin als virtuelle Ware eingestuft und Finanzinstituten die Erbringung Bitcoin-bezogener Dienstleistungen untersagt wurde. Im September 2017 verboten die PBOC und sechs weitere Behörden Initial Coin Offerings und schlossen alle inländischen Kryptobörsen. Den abschließenden Schritt bildete die Bekanntmachung vom 24. September 2021, als zehn Behörden gemeinsam die „Bekanntmachung zur weiteren Verhinderung und Behandlung von Risiken im Zusammenhang mit dem Handel und der Spekulation mit virtuellen Währungen“ (Yin Fa [2021] Nr. 237) erließen. Diese Bekanntmachung erklärte alle kryptobezogenen Geschäftstätigkeiten für illegal, erstreckte die Haftung auf ausländische Börsen, die Festlandresidenten über das Internet bedienen, erklärte entsprechende zivilrechtliche Verträge für unwirksam und ordnete bei schwerwiegenden Verstößen strafrechtliche Haftung an.

Chinesische Gerichte haben seitdem eine enge rechtliche Unterscheidung bestätigt: Das private individuelle Halten von Kryptowährungen wird zivilrechtlich als persönliches virtuelles Vermögen behandelt, wie vom Shanghaier Zweiten Intermediären Volksgericht und vom Pekinger Ersten Intermediären Volksgericht im November 2024 bekräftigt. Das private Halten von Kryptowährungen wird strafrechtlich nicht verfolgt. Handel, Mining, Börsenbetrieb, ICOs und sämtliche damit verbundenen Geschäftstätigkeiten bleiben verboten.

Steuerliche Behandlung

Angesichts des umfassenden Verbots kryptobezogener Geschäftstätigkeiten existiert in China kein formaler steuerlicher Rahmen für Kryptotransaktionen auf dem Festland. Das Einkommensteuergesetz für natürliche Personen gilt für alle in China ansässigen Personen. Da Kryptohandel und Mining jedoch verboten sind, hat die Regierung keine spezifischen steuerlichen Leitlinien für diese Tätigkeiten erlassen. Gewinne aus verbotenen Transaktionen ziehen rechtliche Haftung nach sich, keine Steuerveranlagung.

Residenten, die vor den Verboten erworbene Vermögenswerte halten oder offshore-Strukturen nutzen, sehen sich erheblicher rechtlicher Komplexität gegenüber. Die SAFE überwacht grenzüberschreitende Kapitalströme und behandelt Kryptowährungsaktivitäten als potenziellen Mechanismus zur Umgehung von Kapitalverkehrskontrollen. Das China Anti-Money Laundering Monitoring and Analysis Centre (CAMLMAC), das der PBOC untersteht, verfolgt verdächtige Finanzströme für Zwecke der Geldwäschebekämpfung (AML).

Aufsicht und Durchsetzung

Chinas Verbotsrahmen wird durch koordiniertes Handeln mehrerer Behörden durchgesetzt.

Die People’s Bank of China (PBOC) nimmt als Zentralbank die führende Rolle ein. Sie hat bei jedem regulatorischen Meilenstein (2013, 2017, 2021) die grundlegenden Bekanntmachungen erlassen, weist Finanzinstitute an, sämtliche kryptobezogenen Dienstleistungen einzustellen, und beaufsichtigt die Entwicklung und den Rollout des digitalen Yuan (e-CNY).

Die China Securities Regulatory Commission (CSRC) konzentriert sich auf die Verhinderung illegaler öffentlicher Angebote über digitale Token, die Durchsetzung des ICO-Verbots und die Überwachung der Wertpapiermärkte auf kryptoverwandte Instrumente.

Die National Development and Reform Commission (NDRC) trieb die Abwicklung des Bitcoin-Minings voran, indem sie es im Juni 2021 durch die Aktualisierung ihres Katalogs zur industriellen Umstrukturierung als zu eliminierende Industrie einstufte und damit großangelegte Mining-Betriebe auf dem Festland faktisch beendete.

Die State Administration of Foreign Exchange (SAFE) überwacht grenzüberschreitende Kapitalströme und geht gegen ausländische Kryptobörsen vor, die versuchen, chinesische Residenten zu bedienen; damit soll Kapitalflucht über digitale Vermögenswerte verhindert werden.

Das Ministry of Public Security (MPS) untersucht und verfolgt kriminelle Aktivitäten im Zusammenhang mit Kryptowährungen, darunter Geldwäsche, illegale Mittelbeschaffung und durch digitale Vermögenswerte ermöglichten Finanzbetrug.

Der Oberste Volksgerichtshof und die Oberste Volksstaatsanwaltschaft stellen richterliche Auslegung und Strafverfolgungsbefugnis bereit und haben bestätigt, dass kryptobezogene Investitionsverträge unwirksam sind und bei schwerwiegenden Verstößen strafrechtliche Verantwortung gilt.

Geschäftsumfeld

Bankbeziehungen

Traditionelle Banken auf dem chinesischen Festland sind strikt untersagt, sich an kryptobezogenen Aktivitäten zu beteiligen. Finanzinstitute dürfen keine Konten für Kryptounternehmen eröffnen, Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten abwickeln oder Personen oder Unternehmen, die am Kryptohandel oder -betrieb beteiligt sind, irgendeine Form von Bankdienstleistungen anbieten.

Banken müssen verdächtige Aktivitäten, die potenziell mit Kryptotransaktionen in Verbindung stehen, überwachen und melden, einschließlich der Prüfung von Kundentransaktionen auf Verbindungen zu ausländischen Börsen. Jeder Versuch, Bankbeziehungen für kryptobezogene Zwecke aufzubauen, stößt auf unmittelbare regulatorische Intervention.

Förderung von Innovation

Obwohl China private Kryptowährungen verbietet, hat die Regierung erheblich in Blockchain-Technologie und ihre eigene Zentralbankdigitalwährung investiert. Der e-CNY stellt Chinas staatlich kontrollierte Alternative zu dezentralisierten Kryptowährungen dar. Anders als öffentliche Blockchains ist er zentralisiert, nachverfolgbar und in das bestehende Finanzsystem integriert.

China hat darüber hinaus bedeutende Investitionen in genehmigungsbasierte Unternehmens-Blockchain-Infrastruktur in Bereichen wie Lieferkettenmanagement, digitale Identitätsprüfung, grenzüberschreitende Handelsfinanzierung und die Digitalisierung von Behördendienstleistungen unterstützt. Diese Bemühungen verbleiben innerhalb des regulatorischen Rahmens und umfassen keine öffentlichen Kryptowährungen oder dezentrale Finanzanwendungen (DeFi).

Kryptolizenz in China

Es existiert kein Lizenzierungsweg für Kryptobörsen, Wallet-Anbieter oder andere Dienstleister für virtuelle Vermögenswerte (VASPs) auf dem chinesischen Festland. Da alle kryptobezogenen Geschäftstätigkeiten gemäß der Zehn-Behörden-Bekanntmachung vom September 2021 verboten sind, erteilt keine Regulierungsbehörde Lizenzanträge in diesem Bereich. Unternehmen, die im Bereich digitaler Vermögenswerte tätig sein möchten, müssen sich vollständig außerhalb des Festlands orientieren.

Aktueller Stand auf dem chinesischen Festland

Die regulatorische Position des chinesischen Festlands ist eindeutig: Der Betrieb einer Kryptobörse, die Bereitstellung von Wallet-Verwahrung, die Emission digitaler Token, die Ermöglichung von Peer-to-Peer-Transaktionen zum Zweck der Gewinnerzielung und der Betrieb von Mining-Anlagen sind allesamt illegal. Die Bekanntmachung vom September 2021 erstreckte dies auf ausländische Plattformen und erklärte es für illegal, dass ausländische Börsen wissentlich Festlandresidenten über das Internet bedienen; inländische Mitarbeiter und Dienstleister, die ihnen dabei Unterstützung leisten, sind haftbar. Die Durchsetzung umfasst PBOC, CSRC, MPS, SAFE, CAC und SAMR. Die Sanktionen reichen von Verwaltungsmaßnahmen bis zur strafrechtlichen Verfolgung, und Gerichte haben kryptobezogene zivilrechtliche Verträge für unwirksam erklärt.

Die einzige autorisierte Aktivität im Bereich digitaler Währungen auf dem Festland ist die Teilnahme am staatlich emittierten e-CNY-System, das unter der Aufsicht der PBOC betrieben wird.

e-CNY und das digitale Währungssystem der PBOC

Der digitale Yuan (e-CNY) ist die Zentralbankdigitalwährung (CBDC) der People’s Bank of China: zentralisiert, nachverfolgbar und in das bestehende Finanzsystem integriert. Per Anfang 2026 erstreckt sich das Programm auf 29 Pilotstädte. Bis November 2025 meldete die PBOC rund 3,48 Milliarden kumulierte Transaktionen mit einem Gesamtvolumen von rund 16,7 Billionen Yuan. Ab dem 1. Januar 2026 wurden e-CNY-Guthaben zu verzinslichen Einlagen, und zwölf weitere Banken traten dem Programm bei; damit entwickelt sich das Instrument über eine rein bargeldähnliche Form hinaus in Richtung breiterer Akzeptanz.

Auf internationaler Ebene beteiligt sich China an Project mBridge, einer Plattform für grenzüberschreitende CBDC-Abwicklung, die gemeinsam mit den Währungsbehörden Hongkongs, Thailands, der Vereinigten Arabischen Emirate und Saudi-Arabiens entwickelt wurde. Auf dem Lujiazui-Forum 2025 wurde ein internationales Betriebszentrum in Shanghai für grenzüberschreitende e-CNY-Transaktionen angekündigt. Unternehmen, die am e-CNY-Ökosystem teilnehmen, müssen im Rahmen des PBOC-Programms autorisiert sein; eine unabhängige Emission digitaler Währungen ist nicht gestattet.

Hongkong als eigenständige Regulierungsjurisdiktion

Hongkong ist eine Sonderverwaltungsregion mit eigenem Rechtssystem, unabhängigen Gerichten und einer separaten regulatorischen Finanzstruktur. Es ist entscheidend, das regulatorische Umfeld Hongkongs nicht mit dem des chinesischen Festlands gleichzusetzen: Das Festlandverbot gilt nicht für Hongkong, und die Lizenzierungsrahmen Hongkongs gelten nicht für das Festland.

Seit Juni 2023 betreibt Hongkong ein obligatorisches Lizenzierungssystem für Dienstleister für virtuelle Vermögenswerte (VASPs), das von der Securities and Futures Commission (SFC) verwaltet wird. Lizenzierte Börsen müssen strenge Anforderungen an Eigenkapital, Geldwäschebekämpfung (AML), Verwahrung und Anlegerschutz erfüllen. Privatanleger dürfen auf SFC-lizenzierten Plattformen handeln. Das System hat eine Reihe von Plattformen angezogen, die in Asien nach regulatorischer Klarheit suchen.

Am 1. August 2025 trat in Hongkong die Stablecoin-Verordnung (Cap. 656) in Kraft, die ein Lizenzierungssystem für Emittenten von fiat-referenzierten Stablecoins einführt, das von der Hong Kong Monetary Authority (HKMA) verwaltet wird. Emittenten müssen ein Mindesteinzahlungskapital von 25 Millionen HKD vorhalten, Liquiditätskapitalanforderungen erfüllen und Reservevermögen gemäß den HKMA-Regeln halten. Die erste Gruppe von Lizenzen soll voraussichtlich Anfang 2026 erteilt werden.

Macau ist ebenfalls eine eigenständige Sonderverwaltungsregion. Ihre regulatorische Situation unterscheidet sich sowohl vom Festland als auch von Hongkong. Wer eine regionale Strategie für digitale Vermögenswerte bewertet, muss jede Jurisdiktion unabhängig betrachten.

Marktmerkmale

Adoptionsmuster

Vor den umfassenden Verboten war China einer der größten Kryptowährungsmärkte der Welt mit bedeutender Beteiligung am Bitcoin-Mining und -Handel. Auf seinem Höhepunkt entfiel auf China ein erheblicher Anteil der globalen Bitcoin-Mining-Hashrate. Die Durchsetzungsmaßnahmen seit 2021 haben die sichtbaren Kryptowährungsaktivitäten im Land drastisch reduziert.

Trotz der Verbote bestehen gewisse Kryptowährungsaktivitäten über informelle Kanäle fort. Einige Residenten nutzen VPNs, um auf ausländische Börsen zuzugreifen, und betreiben Over-the-Counter-Handel mit Stablecoins. Diese Aktivitäten sind mit erheblichen rechtlichen Risiken verbunden und finden vollständig außerhalb des regulatorischen Schutzes statt.

Die staatlichen Maßnahmen trieben eine Migration von Mining-Betrieben und Kryptounternehmen in andere Jurisdiktionen an, insbesondere in die Vereinigten Staaten, nach Kasachstan und Russland, was die globale Verteilung der Mining-Hashrate neu gestaltete. Chinesische Unternehmer und Investoren, die im Kryptobereich aktiv sind, operieren in der Regel über Gesellschaften, die außerhalb des Festlands registriert sind.

Entwicklung der Regulierung

Chinas Kryptowährungsregulierung hat sich in klar erkennbaren Schritten verschärft: die Bekanntmachung von 2013, die Finanzinstituten Einschränkungen auferlegte; das ICO-Verbot und die Börsenschließungen von 2017; die Forderung des Staatsratsausschusses vom Mai 2021 nach einer Unterdrückung von Mining und Handel; die NDRC-Anordnung zur Abwicklung des Minings vom Juni 2021; und die Zehn-Behörden-Bekanntmachung vom September 2021, die alle kryptobezogenen Geschäftstätigkeiten für illegal erklärte. Die Richtung der Festlandpolitik war konsistent, und der aktuelle Rahmen zeigt keine Anzeichen einer Lockerung.

Die Gerichtsurteile vom November 2024, die bestätigten, dass privates Halten von Kryptowährungen rechtlich als persönliches Eigentum gilt, stellen eine bedeutende zivilrechtliche Klarstellung dar, ändern aber nichts am kommerziellen Verbot. Handel, Mining, Börsenbetrieb und verwandte Geschäftstätigkeiten bleiben ungeachtet dieser eigentumsrechtlichen Einordnung illegal.

Gleichzeitig spiegeln die fortlaufende Entwicklung des VASP-Regimes in Hongkong und die Stablecoin-Verordnung vom August 2025 eine bewusste Strategie der Zentralregierung wider, regulierte Rahmen für digitale Vermögenswerte in einer abgegrenzten, international ausgerichteten Jurisdiktion zu erproben, während das Festland unter strikter Kontrolle bleibt. Ob diese Trennungsstrategie sich mit der Zeit verschieben wird, bleibt abzuwarten.