Block Trade

Een block trade is een eenmalige, privé geregelde aan- of verkoop van een grote hoeveelheid cryptocurrency of crypto-derivaten, die buiten het publieke orderboek van een exchange om wordt onderhandeld en pas na afwikkeling van de deal wordt gerapporteerd. Omdat prijs en omvang vooraf tussen de twee partijen worden afgesproken, hoeft geen van beide partijen "door het boek heen te lopen", waarbij een grote order steeds slechtere prijzen zou opslokken naarmate deze door de zichtbare bied- en laatprijzen heen eet.

Exchanges en derivatenplatforms hanteren doorgaans een minimale nominale omvang om in aanmerking te komen. Deribit vereist bijvoorbeeld minimaal 25 BTC of 250 ETH (of een gelijkwaardige combinatie van opties- en futuresposities) voordat een trade via het block- of Request-for-Quote-systeem kan worden geregeld, en zelfs dan is de trade pas na uitvoering zichtbaar in de handelsgeschiedenis, gemarkeerd met een aparte block-trade-identificatie. Op spot gerichte platforms en gespecialiseerde Over-the-Counter (OTC)-desks, zoals die van grote exchanges of principal trading firms, hanteren hun eigen drempels, vaak vanaf ongeveer $100.000 oplopend tot tientallen miljoenen.

Block trades zijn belangrijk omdat crypto-orderboeken, zelfs op de grootste platforms, relatief dun zijn ten opzichte van de omvang die sommige fondsen, miners of treasuries willen verplaatsen. Dat volume openlijk uitvoeren kan scherpe slippage veroorzaken of front-running uitlokken. Door de trade privé te routeren en een tegenpartij de positie te laten opnemen, krijgen beide kanten prijszekerheid en voorkomt de bredere markt een plotselinge, verstorende schommeling in zichtbare liquidity. De belangrijkste afweging is verminderde transparantie: buitenstaanders horen pas over de transactie nadat deze al heeft plaatsgevonden.