Trading Pair

Elk trading pair volgt een base/quote structuur: de prijs geeft aan hoeveel eenheden van de quote asset nodig zijn om één eenheid van de base asset te kopen. In een order book betekent een BTC/USDT prijs van 65.000 dat één bitcoin 65.000 USDT kost, en koop of verkooporders worden gematcht op de prijs waarover beide partijen het eens zijn. Welke asset aan welke kant van de streep staat, is een afspraak van de exchange, geen willekeurig label.

De keuze van de quote currency is in de loop van crypto's geschiedenis veranderd. Vroege exchanges noteerden de meeste altcoins in BTC zelf, omdat Bitcoin de diepste liquiditeit had en fiat on-ramps schaars waren. Tegenwoordig zijn de dominante quote assets grote stablecoins zoals USDT en USDC, die traders een dollar-equivalente eenheid geven zonder een bank nodig te hebben; sommige gereguleerde exchanges bieden ook directe fiat pairs zoals BTC/USD of ETH/EUR. BTC/USDT en ETH/USDT blijven de meest verhandelde pairs qua volume op grote platforms, hoewel stablecoin-naar-stablecoin pairs zoals USDC/USDT soms een vergelijkbare omzet zien door arbitrage en treasury flows in plaats van directionele handel.

Op een decentralized exchange is er meestal helemaal geen order book. Een trading pair bestaat in plaats daarvan als een liquiditeitspool die beide assets in een vaste verhouding aanhoudt, waarbij een algoritme de prijs bepaalt terwijl traders de ene kant voor de andere ruilen en liquidity providers een deel van de handelsfees verdienen.

Niet elk pair wordt direct verhandeld. Een minder gangbare altcoin staat mogelijk alleen genoteerd tegenover BTC of een stablecoin, waardoor traders twee stappen moeten zetten om bij het pair te komen dat ze eigenlijk willen, en dun verhandelde pairs kennen bredere spreads en een groter slippage risico.