Digital Currency

Digitale Währung umfasst jedes Geld, das ausschließlich als elektronischer Datensatz existiert, ohne physisches Gegenstück aus Papier oder Metall. Es handelt sich um den übergeordneten Oberbegriff, nicht um eine einzelne Technologie oder ein bestimmtes Design: Ein Guthaben in einer mobilen Zahlungs-App, ein Bankguthaben, das per Überweisung bewegt wird, ein Stablecoin oder eine Kryptowährung wie Bitcoin sind allesamt Formen digitaler Währung, auch wenn sie sich enorm darin unterscheiden, wie sie ausgegeben, gesichert und kontrolliert werden.

Die zentrale Unterscheidung innerhalb dieser Kategorie ist, wer hinter dem Geld steht. Gewöhnliche digitale Währung, etwa Euro auf einem Online-Bankkonto oder das Guthaben in einer Mobile-Money-App, wird von einer Bank oder einem lizenzierten Anbieter ausgegeben und stellt eine Forderung gegenüber diesem Institut dar. Kryptowährungen werden von niemandem ausgegeben; sie laufen auf dezentralen, öffentlichen Blockchains und werden durch Kryptografie und Netzwerkkonsens gesichert statt durch eine rechtliche Garantie. Central Bank Digital Currencies (CBDCs) stehen am anderen Ende des Spektrums: Eine CBDC ist eine direkte, staatlich gedeckte digitale Verbindlichkeit des Staates und fungiert als gesetzliches Zahlungsmittel, genau wie physisches Bargeld.

CBDCs veranschaulichen diese Bandbreite gut. Der Sand Dollar der Bahamas (2020) und der eNaira Nigerias (2021) waren die ersten vollständig eingeführten Retail-CBDCs, während sich Chinas e-CNY zum größten Pilotprojekt weltweit entwickelt hat, mit Hunderten Millionen Wallets. Die meisten großen Volkswirtschaften, darunter die Eurozone und das Vereinigte Königreich, befinden sich noch in der Forschungs- oder Pilotphase statt bereits auszugeben, und die Vereinigten Staaten sind den entgegengesetzten Weg gegangen, indem sie kürzlich eine Gesetzgebung verabschiedet haben, die eine Retail-CBDC ausdrücklich untersagt.

Weil der Begriff derart unterschiedliche Systeme umfasst, bevorzugen Regulierungsbehörden "digitale Währung", wenn es allgemein um Geld geht, und reservieren "Kryptowährung" speziell für dezentrale, blockchain-basierte Assets.