Market Order

Eine Market Order ist eine Anweisung an eine Exchange, einen Trade sofort gegen die Kauf- oder Verkaufsorders auszuführen, die bereits im Order Book stehen, anstatt darauf zu warten, dass ein bestimmter Preis erreicht wird. Der Trader gibt dabei die Kontrolle über den genauen Ausführungspreis zugunsten von Geschwindigkeit auf: Die Order matcht zuerst mit dem besten verfügbaren Bid oder Ask und arbeitet sich dann durch die nächstbesten Preisstufen, bis sie vollständig ausgeführt oder storniert ist.

Da eine Market Order bestehende Liquidität aus dem Order Book entfernt, statt sie hinzuzufügen, stufen Exchanges sie als "Taker"-Order ein und verlangen dafür meist eine höhere Gebühr als für eine offene Limit Order. Bei tiefen, volumenstarken Paaren wie BTC/USDT ist dieser Kostenunterschied vernachlässigbar, da bereits im Bereich von Bruchteilen eines Prozents um den aktuellen Preis enorme Mengen verfügbar sind.

Die eigentliche Gefahr zeigt sich bei dünn gehandelten Coins. Ist nur wenig Volumen nahe dem aktuellen Preis vorhanden, kann eine Market Order sich "durch das Orderbuch fressen": Der erste Teil wird zum erwarteten Preis ausgeführt, der Rest jedoch zu zunehmend schlechteren Kursen. Diese Differenz zwischen erwartetem und tatsächlichem Ausführungspreis nennt man Slippage, und sie kann bei Flash Crashes, Pumps von Low-Cap-Coins oder außerhalb der normalen Handelszeiten, wenn Order Books dünn besetzt sind, erheblich ausfallen.

• Am besten geeignet für liquide Paare, bei denen nahezu sofortige Ausführung wichtiger ist als Preisgenauigkeit.
• Riskant bei illiquiden Altcoins: Wer vorher die Orderbuchtiefe prüft oder stattdessen eine Limit Order nutzt, vermeidet es, deutlich mehr zu zahlen (oder deutlich weniger zu erhalten) als den sichtbaren Marktpreis.
• Viele Exchanges erlauben es, eine maximale Slippage-Toleranz festzulegen, sodass eine Market Order automatisch storniert wird, wenn sich der Preis zu weit bewegt.